a- A A+ Размер шрифта

A- A A+

Портфельный доход - это то, к чему стремится большинство людей в развитых странах мира. Собственный бизнес - дело хлопотное и сложное, требующее много сил и времени. Наличие конкуренции диктует необходимость постоянно изобретать новые продукты, методы и технологии для того, чтобы выжить. А для получения прибыли, несомненно, требуется еще больше усилий. И самое главное, вам понадобятся знания, как заставить свои деньги работать на вас.

 

  

Financial Education

                                                                                     

Финансовое Образование

Financial Education

 

Финансовое образование, Развивайся и Богатей, Forex, Лучшее Финансовое образование Online, Облигации, Акции, Обучение Финансовой грамотности Online

Привет!

Как вы понимаете мы будем обсуждать, как и где мы можем найти знания, способные принести нам финансовый успех.

Мы говорили о том, что одним из лучших поставщиков знаний являемся мы сами, а точнее наша способность наблюдать за собой, анализировать и делать определенные выводы.

Но еще более эффективным способом получения знаний является возможность учиться на примере жизненного опыта других людей. Причем как на успешных примерах, так и на примерах неудачных.

 

Фактически у каждого из нас есть три способа обучения у других людей. 

1   Первый из них - самый простой. Вы можете общаться с успешными людьми. Правда, сделать это бывает не всегда просто.

Ведь если бы в вашем окружении были преуспевающие и успешные люди в достаточном количестве, то вы уже давно смогли бы преуспевать.

Чаще всего преуспевающие люди стремятся к общению с преуспевающими или стремящимися к этому людьми.

Делая это осознанно или нет, они фактически создают среду, позволяющую им развиваться и богатеть.

2  Второй способ заключается в том, что у вас есть возможность изучать опубликованные книги, аудио- или видео материалы. 

На первый взгляд, эта возможность является более доступной для любого из нас. Но, если мы решим посмотреть на статистику, то увидим, что бульварное чтиво в тысячи раз популярнее биографий успешных людей.

А развлекательные фильмы продаются в десятки тысяч раз лучше, чем образовательные видео семинары и аудио программы.

Как вы понимаете доступность еще не значит востребованность.

3  Третий способ - наблюдать за преуспевающими людьми и неудачниками со стороны.

Порой наши наблюдения за другими людьми способны принести нам не меньшую пользу, чем наблюдения за самим собой.

Не думаю, что данную возможность стоит воспринимать буквально. Мы хотим лишь сообщить вам о том, что, если вы будете обращать больше внимания на то, как себя состоятельные и финансово успешные люди, то станете лучше понимать, что вам следует делать, а что нет, в своей жизни.

 

 Все лидеры – хорошие ученики! Наша уверенность в этом не имеет границ.

 

Наши наблюдения за людьми, достигшими значительных финансовых успехов, говорят, что все они являются хорошими учениками. Они учатся, учатся и еще раз учатся.

Именно любознательность и стремление к самосовершенствованию заставляет их не останавливаться в своем развитии. Они постоянно ищут новые пути для того, чтобы стать еще профессиональнее и, конечно же, лучше.

Сегодня мы можем учиться с использованием аудио- и видео-программ, мы можем учиться через Интернет, получая прекрасные знания в комфортной для себя обстановке.

Например, многие весьма занятые люди слушают или просматривают записи, находясь за рулем своего автомобиля или путешествуя.

Кстати, просмотр видеоматериалов является простым и доступным способом, позволяющим уловить новые идеи и получить новые навыки. То, что раньше мы не могли узнать, читая книги, открывается для нас в тот момент, когда перед нами появляются образы.

Поверьте, мы совсем не хотим вам сказать, что с этой минуты вы должны изучать книги и слушать записи до двух часов ночи. Хотя, если вас застал врасплох очередной финансовый кризис, то это не такая уж и плохая идея.

 

 Знания доступны.

Мы хотим сообщить вам прекрасную новость - в мире уже создано достаточное число материалов, содержащих знания о том, как стать богаче, сильнее и увереннее в себе.

О том, как лучше выступать перед аудиторией, как развивать в себе лидерские качества, стать лучшим родителем или как оказывать влияние на других людей, как открыть свой бизнес или финансово преуспеть.

И еще примерно тысяча триста двадцать семь идей, делающих нас лучше, эффективнее и, в конечном счете, богаче.

Но что удивительно, лишь несколько процентов людей и применяют это богатство знаний.

Как вы можете это объяснить?

Мы также хотим вам сообщить о том, что тысячи людей, добившихся финансового успеха, уже рассказали всему миру, как они это сделали.

Но лишь несколько процентов людей хотят получить финансовое образование, читать, слушать и изучать весь тот неоценимый опыт и получать те знания, которые позволят и им достичь своих целей, жить лучше и более качественно. Наши уроки лучшие на сегодняшний момент в сети интернет, отобранные лучшими финансовыми гуру, начните писать свою история успеха сегодня!

Как вы можете это объяснить?

Обычно люди говорят: "Да, хорошо, но, если бы вы работали там, где работаю я, вы приходили бы домой очень поздно. И вам удалось бы немного поесть, отвлечься, посмотреть телевизор, а затем расслабиться и лечь спать. Вы бы, точно так же как и я, не смогли бы сидеть до полуночи и читать, изучать, смотреть, слушать и еще раз читать".

И, конечно же, люди, которые говорят подобные вещи, не имеют "финансового" успеха. Вполне возможно, они являются хорошими и усердными работниками, да и вообще неплохими парнями и девушками, но есть одно "но".

Вы можете быть искренним, упорно работать всю жизнь и все - таки разориться, запутаться и погрязнуть в долгах. Вы должны стать в чем-то лучше, чем быть просто хорошим работником. Вы должны стать хорошим читателем и учеником. И даже если вы не любите читать, то, по крайней мере, вы можете слушать и смотреть, не так ли? 

Мы хотим, чтобы вы усвоили для себя одну закономерность. То, кем вы являетесь, и то, какой жизнью вы живете, определяется тем, с кем вы общаетесь, за кем наблюдаете и кого слушаете.

 

Не становитесь похожими на большинство людей, которые думают, что окончание средней школы или университета дало им право никогда и ничему больше не учиться, и которые, кстати, обычно являются «закостенелыми» неудачниками.

 

Мы часто спрашиваем у людей: «Есть хоть один разумный повод, оправдание или предлог, позволяющий нам не питать себя и свой ум 15-минутной интеллектуальной пищей и не тратить несколько долларов в день на приобретение новых знаний, идей, опыта для своего развития?» И получаем в ответ молчание.

Опираясь на жизненный опыт сотен преуспевающих людей, мы хотим заявить, что изучение материалов, прослушивание уроков и видеозаписей – это не роскошь для проведения свободного времени, а необходимость для тех, кто хочет развиваться и расти.

Начните читать, слушать, смотреть материалы, которые помогут вам раскрыть ваш внутренний потенциал. Ведь непрочитанная книга – это всего лишь книга, которая никогда не сможет вам помочь.

Помните о том, что вы не можете узнать слишком много, однако, вы можете узнать все, что вам нужно для достижения финансового успеха в жизни.

Хотите разбогатеть? Понаблюдайте за тем, как преуспевающий человек обращается со своими деньгами, каков его образ действий, каков образ жизни.

 

Любая мелочь, отмеченная в наблюдениях за успешными людьми, в состоянии помочь вам улучшить ваши навыки, привычки и качества, и в конечном итоге поможет вам изменить непосредственно свою жизнь.

 

Кстати, умение слушать - это замечательный метод обучения! Позвольте предложить вам выполнить одно очень смелое упражнение. Для начала выберите человека, которого вы знаете и который достиг финансового успеха.

Потом пригласите этого человека на обед, А дальше наблюдайте за ним, задавайте вопросы и слушайте его. Будьте смелее, мы уверены - у вас получится!

Конечно же, вам придется потратить 1000 или три тысячи рублей. но тот час или два, которые вы проведете в обществе такого человека, помогут вам в будущем не раз вернуть проинвестированные деньги.

 

Общаясь с преуспевающими людьми, старайтесь замечать все, что хоть как-то может вам рассказать об их привычках.

Обращайте внимание на то, как они общаются по телефону, как отвечают на заданный вами вопрос, как здороваются. Для чего?

Дело в том, что обычно люди, чьи дела идут хорошо, обладают привычками, характерными для успеха. Они ведут себя так, как ведут себя преуспевающие люди, именно это и помогает им преуспевать.

Посещайте всевозможные лекции и семинары. Отправляйтесь на встречи с читателями. Посещайте развивающие тренинги и игры. Откликайтесь на возможность побывать в одной среде с преуспевающими людьми.

Это поможет вам не только в сборе необходимого информационного материала, но и в том, чтобы иметь возможность понаблюдать за поведением людей, достигших успеха.

Кажется, наши 15 минут уже прошли – пора закругляться! Но, если вы уж очень сильно хотите преуспеть, то прочитайте этот урок повторно, проинвестировав в себя еще немного времени. А еще лучше, выпишите наиболее ценные мысли в свой специальный блокнот или дневник.

Вы ведь его завели?



Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 

Урок 1 | Урок 2 | Урок 3 | Урок 4 | Урок 5

 

Финансовое образование

 


 

 


 

 


 


 


 


 

Master of Personal Finance

«На всех людей хватит», – любит говорить Энтони Робинс. Бедных людей от богатых отличает не их заработок, – это заблуждение, – а то, как они распоряжаются своими деньгами. То, сколько у них остается, и то, как много новых денег приносят уже имеющиеся.

В то время, когда все мы появились на свет, а было это не очень давно, люди любили деньги так же, как любят их сейчас, так же, как и 300 лет назад, так же, как будут любить их в будущем.

И вместе с тем отсутствие денег всегда заставляло мучиться миллиарды людей и заставит их мучиться и дальше.
Не парадокс ли?

Чем так плохи деньги? Может быть, тем, что мы не знаем их. Почему многие люди часто испытывают «депрессивную» нехватку денег? Может быть, потому, что мы инстинктивно боимся того, чего не знаем.

Практически все люди пытаются научиться зарабатывать деньги. И думают, что этого достаточно, для того чтобы быть свободным и преуспевать.

Но посмотрите на многих людей, которые к 50 годам стали зарабатывать в 5 раз больше, чем зарабатывали в 25. Они стали более успешными? Более защищенными? Теперь им можно не работать ради денег? Они у них имеются в достаточном количестве? Конечно же, нет!

Хотя их автомобиль и стал лучше, дом больше, кредиты долгосрочнее, еда калорийнее, а одежда скучнее, они не смогли изменить главного – они по-прежнему вынуждены каждый день заниматься поиском и добычей денег. Свобода прошла мимо этих людей.

 

Секрет темы денег не в том, как мы их зарабатываем, – это лишь вопрос того, чем, как, с кем и где мы занимаемся. Секрет темы денег в том, как мы их сберегаем, как ими управляем и как их приумножаем. Деньги должны приносить новые деньги – вот основной секрет финансовой стабильности и преуспевания. Как это сделать? На этот вопрос мы и будем отвечать вам в наших уроках посвященным финансовой грамотности.

Начиная свой рассказ о сути курса, мы, как ни странно, едва удерживаемся от того, чтобы крикнуть: «Вперед к новым знаниям, время пришло! Нас ждет большое путешествие, впереди масса приключений!»

Мы вам расскажем о том, что цель данного курса- дать вам все необходимые знания, позволяющие всего через год обучения знать многое или почти все из того, что вообще стоит знать о том, как:

  • Правильно тратить.
  • Эффективно сберегать.
  • И, конечно же, с успехом сберегать.

Мы играючи разберемся с довольно скучными, но полезными для кошелька вопросами:

  • Ивестиционными целями.
  • Финансовым планированием.
  • Инвестиционными инструментами.
  • Принципами и правилами инвестирования.
  • Инвестиционными стратегиями.

Мы рассмотрим массу замысловатых тем, для того чтобы:

  • Вы могли привнести в свою жизнь больше денег.
  • Гораздо больше, чем то количество денег, что вы можете привнести в нее сейчас.
  • И еще немного денег, которые будут привносить новые деньги, - они никогда не помешают.
  • И самое главное, чтобы вы овладели навыками того, как создаются и приумножаются деньги в нашем интересном и постоянно меняющемся мире.

Навыки в противовес разовой прибыли.

Именно навыки, а не просто знания, именно удочки, а не просто рыбу. Освоенные навыки позволяют создать систему принятия решений, работающую на вас постоянно, а не в виде разового результата.

Позволяют ли ваши финансовые навыки жить вам сегодня так, как вам этого хотелось бы?

Допустим, прямо сейчас одной из финансовых задач для вас является приобретение нового автомобиля, или погашение старого кредита, или ремонт в доме, или оплата образования ваших детей, или полет на Луну. Научившись решать одну из подобных задач, вы получаете опыт, навыки, систему принятия решений. Эти навыки могут быть хороши, а зачастую и не очень. Получив эффективные навыки, вы сможете применять их для решения любых других финансовых задач. Важно понимать, что то, чем мы будем заниматься, будет очень похоже на то, как мы учились ходить. Сначала мы ползали, потом радостно делали первые шаги и тут же падали. Было больно, все мы это помним! Мы мечтали ходить так же, как гиганты, окружавшие нас. Нас не останавливали синяки и ссадины, охи родителей, вздохи бабушек. В детстве для нас было счастьем сделать несколько шагов и дойти до поставленной цели, например, добраться до игрушки, которую можно было подбросить и с грохотом сломать. Позже мы увеличивали расстояния и усложняли цели. Выработанные в детстве навыки позволяют нам ходить и даже бегать для того, чтобы добираться до места назначения и преодолевать препятствия. Так же и в инвестировании, и в ведении семейного бюджета, и в личных финансах – навыки, приобретенные однажды, продолжают работать на нас всю оставшуюся жизнь.

Магия денег

Ваши деньги способны творить чудеса! Поэтому то, о чем мы будем говорить здесь, всегда будет касаться ваших личных денег и вашего личного уровня богатства. Итак, позвольте повторить: «Ваши деньги способны творить чудеса». Нет, конечно, им далеко до того, чтобы поселиться на Марсе или телепортироваться в соседнюю галактику, но кое на что они способны.

Как из доллара сделать миллион.

 

Например, даже не большая сумма денег на лительном промежутке времени может превратится в большую.

Проинвестируйте всего $1 под 20% годовых - и через 72 года вы подарите наследникам $1 000 000!

Откладывайте всего по $1 в день, инвестируйте их под 20% годовых - и через 32 года вы обрадуйте своих детей $1 000 000!

Не отдавайте деньги детям, продолжайте инвестировать $1 в день под 20% годовых - и еще через 37 лет вы передадите своим внукам капитал $1 000 000 000!

Целый миллиард долларов!

Ну, не чудеса ли?

Альберт Эйнштейн как-то сказал, что сложные проценты – это «величайшее математическое открытие в истории». Именно сложные проценты позволят вам вне зависимости от уровня своего дохода преуспеть в жизни. О сложных процентах мы поговорим в одном из следующих уроков, но вот в чем вопрос: захотите ли вы ждать 32 года или 69 лет?

Скорость и качество поступления денег

Конечно же, нет! Именно поэтому вам надо знать и о других чудесах, на которые способны деньги. А самое главное, владеть навыками того, как творить эти на первый взгляд чудеса. Кстати, приведенные выше цифры верны, вы все разглядели правильно

Сегодня деньги приходят к нам с определенной скоростью, например $5 в час. Это как езда на машине, которая может составлять 20, 30 и 100 миль в час.

Большинство людей получают деньги только в том случае, если они действуют.

Например, работая охранниками в магазинах по 40 часов в неделю, некоторые люди зарабатывают всего по $20 800 в год, получая по $10 за каждый проведенный с большим интересом час своей жизни.

Несмотря на то что час их рабочего времени можно оценить в $10, в переводе на простой час они стоят всего $2.37!

$20 800 / 8 760 часов в год = $2.37

Их растили, кормили и учили для того, чтобы их польза для самого себя и своей семьи не превышала  и $3 в час!

Еще один из секретов преуспевания состоит в том, чтобы заставить деньги приходить к нам даже в тот момент, когда мы не работаем ради них. Это возможно? Конечно! Убедитесь в этом, пройдя курс Master of Marketing, ну или дочитав этот урок.

Например, деньги в вашу жизнь без вашего участия способны приносить уже имеющиеся у вас деньги! Накопленные, заработанные или созданные путем инвестирования $100 000 способны приносить от $400 до $1000 в месяц, это увеличивает вашу стоимость на $1.39 в час.

$1000 / 720 часов в месяц = $1.39

Причем неважно, спите вы в этот момент или работаете, - ваша стоимость увеличивается на 50%.

Вы можете работать в два раза меньше, вы свободны на 50%!

Недавно к нам обратились с вопросом: "Ответьте одной фразой - для чего создан этот сайт?"

И мы, не задумываясь, ответили: "Для того, чтобы показать людям дорогу к финансовой свободе".

Мы видим три пути в этом направлении.

Первый - это уметь делать то, что не умеют другие, но очень нуждаются в этом. К таким людям можно отнести знаменитых актерев и художников, режиссеров и спортсменов.

Второй - это собственное дело, бизнес Организованное настолько правильно, что позволяет тратить на него не более нескольких часов в неделю. Весь остальной бизнес мы считаем лишь высокооплачиваемой, созданной для себя работой.

Третий - это капитал, работающий за нас и без нас. Это могут быть любые активы, например акции, недвижимость, облигации, депозиты. Сюда мы не относим людей, которые в круглосуточном режиме занимаются торговлей, спекулируют, поскольку считаем, что это на самом деле ничем не отличается от банальной работы.

 

Вы можете отыскать в себе талант и продать его! Делайте то, что любите. Только просим вас, делайте это с умом, получайте за работу, проделанную однажды, деньги всю оставшуюся жизнь. Вы можете работать на себя, мы создали для этого курс Master of Network Marketing и предоставили вам пошаговую систему того, как это можно делать. И конечно же, станьте рантье, начните взращивать свои деньги и заставьте их работать на себя.

Уровень мотивации или убытки – часть пути

Совсем скоро вы начнете пробовать, экспериментировать, действовать, инвестировать на основе того, что узнаете из данного курса. Действия и инвестиции будут приносить вам прибыль, но иногда и убыток.

Для того чтобы взойти на вершину соседней горы, необходимо спуститься с той, на которой мы находимся сейчас. Для того, чтобы приобрести новую привычку, надо отказаться от привычки старой. А для того, чтобы научиться плавать, надо выпить массу противной воды. Так же, как и для того, чтобы научиться контролировать свои финансы. И не всем нравятся убытки, темень и соленая вода. Проще бросить. Но, как вы понимаете, нельзя сказать, что это эффективнее.

Каждый раз, когда каждый из нас совершал неудачную сделку или другое финансовое действие, принесшее впоследствии убыток, мы вспоминали и вспоминаем того ребенка, который учится ходить. И говорим себе: «Вставай, ты всего лишь упал. Ты ведь не хочешь всю жизнь ползать. Ты ведь заслуживаешь большего. Учись ходить». Полученный опыт гораздо дороже для меня, нежели разовый убыток.

Что вас пугает больше: убыток от обучения, или серая жизнь с низким достатком?

Такой простой пример позволяет нам поддерживать должный уровень мотивации. Мы не стремимся заработать немного денег, мы хотим освоить навыки, позволяющие нам делать это в любой удобный момент.

Потому что однажды каждый из нас себе сказал: «Более я не желаю зависеть от установленного уровня заработной платы, уровня цен на топливо и продовольствие. Я готов падать, учась, для того, чтобы в перспективе перестать ползать».

Ждут ли вас неудачные сделки? Да. Ждут ли вас потери и убытки? Да. Ждут ли вас периоды разочарований? Да. Так же, как все это нас будет ждать при изучении любого навыка, дела или предмета.

Почему многие люди не добиваются успеха? Потому, что они прекращают действовать, потерпев несколько неудач. Они не задумываются, что оставаться на месте гораздо страшнее, чем идти вперед, даже через темный лес.

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 


 

 

Личные финансы. часть I

Начало не имеет значения, если нет конца. Марафонец, пробежавший одну милю или десять, прошедший пол дистанции или ее 90%, не может стать победителем. Так же и в любом познании – для того чтобы победить, надо пройти весь путь до конца. Чем так плохи деньги? Может быть, тем, что мы не знаем их. Почему многие люди часто испытывают «депрессивную» нехватку денег? Может быть, потому, что мы инстинктивно боимся того, чего не знаем. Уровень обучения Мы начнем с базовых, фундаментальных тем, которые, возможно, уже знакомы вам. Обучение спланировано для студентов с нулевым уровнем понимания изучаемой нами темы. Сделано это для того, чтобы подготовить абсолютно всех студентов Школы к пониманию того, что происходит в нашем основном, практическом курсе Master of Investment, вне зависимости от вашего уровня знаний. Мы должны пройти финансовую азбуку от начала до конца, для того чтобы уметь ею пользоваться, чтобы научиться читать. И если вы уже знакомы с первыми буквами нашего алфавита, не отчаивайтесь, вскоре пойдут буквы более сложные и малоизученные вами.

Наша цель - ознакомить вас со следующими вопросами:

  • Понятие личных финансов.
  • Важность учета личных финансов.
  • Управление личными финансами.
  • Умение правильно учитывать свои доходы и расходы.
  • Правила ведения личного и семейного бюджета и некоторые другие аспекты данной темы.

Мы освоим элементарные правила:

  • Учета личных финансов.
  • Защита личных финансов.
  • Учета доходов и расходов.
  • Сбережения.
  • Составление семейного бюджета.
  • Определение финансовых целей.
  • Разработка личного инвестиционного и финансового плана.

Почему важно управлять личными финансами

Мы уверены, что каждый человек на Земле мечтает о лучшей жизни в будущем. Жить в хорошем большом доме, ездить на дорогом автомобиле, путешествовать по удивительным местам земного шара, проводить больше времени с семьей и близкими – эти простые желания не чужды всем нам. Но вряд ли можно надеяться, что все эти столь желанные и ожидаемые мечты придут к нам сами собой.

Для того чтобы реализовать эти желания, их необходимо перевести в разряд целей, спланировать их достижение и постоянно стремиться к ним. И, конечно же, достижение всех этих радостей невозможно без наличия достаточных финансовых ресурсов. Вот здесь и становится очевидным, что для достижения этих целей не обойтись без умения управлять личными финансами.

Как показывает мировая практика, состоятельные, финансово независимые люди в подавляющем большинстве управляют личными финансами и ведут личный бюджет. Почему бы и вам не последовать их примеру?

Что такое личные финансы? Личные финансы – это деньги, поступающие к нам в виде заработной платы или из других источников дохода, например таких, как наследство, рентный доход, выигрыш в лотерее или инвестиционный доход, которые мы тратим или не тратим, храним, инвестируем для достижения личных целей.

На самом деле странно видеть, как успешные, умные, образованные люди, создающие прибавочную стоимость для своих работодателей, совершенно не умеют управлять своими личными деньгами.

Связка наследства и лотереи напоминает историю из реальной жизни.

Один наш общий знакомый получил приличное наследство в $1 200 000

Как это обычно бывает, вокруг него появилась масса новых друзей, знающих толк в красивой жизни!

 Уже через год от его наследства осталось всего $10 000!

И это притом, что расходы по содержанию его нового дома превышали $5 000 в месяц.

Мы порекомендовали ему продать дом и погасить все свои кредиты, но вместо этого по совету своих "голопопых" друзей он купил на эти деньги лотерейные билеты.

Каково было наше удивление, когда мы узнали об этом, да еще и о том, что он выиграл примерно $20 000.

Но эти деньги его не спасли, так как через неделю он проиграл их в одном казино, опираясь на одну из "беспроигрышных" систем своих друзей.

Ему пришлось продать дом и машину, для того чтобы покрыть свои долги.

Так что уж лучше получать доход за хорошо проделанную работу, надеяться на себя, уметь контролировать личные финансы и заставить деньги работать на себя.

Финансовые цели

Все начинается с простого и немного банального вопроса: чего вы хотите? Ответить на него порой бывает непросто. Вполне возможно, что многие из нас разучились мечтать и данное задание является весьма трудным.

Чего вы хотите?

«Мечтать не прибыльно и глупо», – заявил один из участников тренинга, который мы посетили лет пять назад. А затем добавил: «Вот я мечтал всю жизнь – и ничего не добился, лучше бы я больше работал». С таким остроумием мы встречаемся редко, но ведь именно благодаря подобным клиническим случаям мы начинаем понимать, что для того, чтобы получить какой-то результат, стоит еще и действовать!

Ответить на вопрос "Чего вы хотите?" мы рекомендуем письменно. Для того чтобы вам было проще, мы предлагаем, использовать понравившуюся нам систему, с которой нас совсем недавно ознакомил один из наших друзей.

Для начала отнимите от своего возраста 5 лет.

Например:

35 лет - 5 лет = 30 лет

Разбейте получившийся возраст на три части.

30 лет / 3 = 10 лет

А теперь вам предстоит отправиться в прошлое.

Опишите по три самых ярких и запоминающихся вам события в каждой из трех частей вашей жизни. В нашем примере - в возрасте с 6 до 15, с 16 до 25 и с 26 до 35 лет. 

Совсем не важно, что это были за события, главное, что вы можете о них сказать: "Я был счастлив в этот момент, я хочу пережить подобное вновь".

Итого у вас должно получиться девять историй. Их важно записать.

В конце каждой истории напишите то, что вам доставило удовольствие: новый автомобиль, новая квартира, путешествие, помощь ближним, общение с людьми.

Если это доставило вам удовольствие раньше, то доставит в будущем, начинайте мечтать, ищите новые формы!

«Хочу достичь финансовой свободы» или «Хочу быть богатым» – это хорошие, верные ответы, но недостаточно развернутые, не полные. Их надо конкретизировать. Если мы говорим о «финансовой свободе», то сразу определяемся, какую сумму денег мы должны получать от своих инвестиций, чтобы она смогла заменить нам заработную плату и позволила жить в свое удовольствие, не работая. Если мы говорим, что хотим стать богатыми, то сразу же должны дать себе отчет в том, что для нас означают эти слова. То есть что конкретно и за какую цену мы должны в этой жизни приобрести, чтобы почувствовать себя богатыми.

Каждому из нас нужен новый дом, каждый из нас запланировал ряд путешествий, мы мечтаем о шикарной машине, наша помощь требуется близким и нуждающимся людям и так далее. Всем нам есть к чему стремиться, и мы уверены, что после того как вы проведете расчеты, вы будете точно знать, сколько стоит ваша мечта, и что нужно для ее достижения. А чтобы мечта стала реальностью, надо будет просто начать действовать! 

Вы можете выполнить и более простое упражнение. Такое упражнение мы выполняли не один раз, и оно приносило мне огромную пользу.

Для его выполнения вам понадобится помощник, который готов потратить час своего времени на вас. Лично у нас желающих всегда было хоть отбавляй.

Уединитесь со своим помощником или помощницей, только займитесь делом, мы о нашем упражнении. Попросите его выполнять всего два действия: задавать всего один и тот же вопрос "Что ты хочешь?" и записывать ваши ответы. 

Выполняйте это упражнение в течение часа, а после отсортируйте полученные записи, Выделите из них конкретные цели.

Ну а после выполнения первого или второго упражнения обязательно укажите срок, когда вы хотели бы получить то, о чем мечтаете. И проставьте конкретные суммы, которые будут являться отражением ваших целей. Пишите абсолютно все, будьте откровенны перед самим собой.

Не обращайте внимание на окружающих, все равно они посчитают вас ненормальным. Нормальные люди пьют пиво и смотрят телевизор, а вы вдруг размечтались.

Все должно выглядеть примерно так:

Чего я хочу? Автомобиль Volvo S70 Когда? 2016 год Сколько мне для этого нужно ? $100 000

Я хочу

Если и есть важные вопросы, на которые также необходимо дать ответ, то они выглядят так:

В каком возрасте вы планируете перестать ходить на работу? Какой размер ежемесячных выплат вы хотели бы иметь? Какие задачи вы хотели бы решить в течение ближайших 10–20 лет? Вам важно ответить на данные вопросы письменно.

Прежде чем идти куда-то, нужно понять, где ты хочешь оказаться в итоге, а затем определить, где ты находишься сейчас.

Мой план.

Будет здорово, если результатом этих поисков станет надпись, которую вы сможете поместить в рамку и поставить на рабочий стол или повесить на стену у себя в гостиной.

Мы лишь начнем формирование этой надписи, поставим только задачу. А после напишем и пути ее реализации. Взгляните на короткий пример подобной записи.

Я хочу: К 34 годам я хочу перестать ходить на работу, получая при этом доход от своего капитала, который я создам с помощью личных финансов, в размере $10 000 в месяц.

Для этого мне нужен капитал $1 000 000 - 2 000 000/

Я хочу жить в загородном доме стоимостью $500 000.

Определив цели, мы должны перейти к составлению плана. Ну а для этого нам важно понять, где вы находитесь сейчас, что происходит с вашей финансовой жизнью сегодня.

Для этого взгляните на то, что вы написали под словосочетанием "Я хочу". И проведите параллели по пунктам с тем , что в вашей жизни имеется.

Путем простого вычисления мы получаем то, чего нам не хватает для осуществления своей мечты.

Я хочу - Сейчас у меня есть = Мой план

Гигантская, монстрическая формула. Но, как и все гениальное, она проста.

Учет средств – начало реализации финансового плана

На фоне постоянно меняющегося мира, чтобы не оказаться за бортом жизни, лучше иметь пусть даже и не самый совершенный план управления собственными финансами, чем не иметь его вообще.

Финансовый план необходим для того, чтобы не сбиться с намеченного пути, и мы продолжим его более детальное составление через несколько уроков. Ну а реализация такого плана начинается с учета личных финансов. Этим мы и займемся прямо сейчас.

Только на основе полноценного и достоверного учета личных финансов можно провести их анализ, спланировать пути достижения своих целей и следить за исполнением своих планов.

Наша текущая задача – ответить на один простой и в то же время важный вопрос: «Куда уходят деньги?». Для того, чтобы на него ответить, необходимо изменить свой подход к тратам в течение нескольких месяцев. Прямо с сегодняшнего дня и на протяжении ближайших 30–60 дней мы рекомендуем вам фиксировать каждую свою трату.

Куда уходят ваши деньги?

Мы понимаем, что это может показаться вам не очень удобным, но другого способа просто нет. Попробуйте вспомнить, на что вы тратили деньги в последние три дня. Уверяю вас, это очень сложно, а для многих, например для меня, – невозможно.

Для учета расходов наличных денег мы предлагаем вам использовать простой старый, добрый прием – запись. Используйте для этого обычный блокнот или специальные программы на любом электронном устройстве.

Ну а для учета расходов с вашего счета в банке, включая расходы по кредитным картам, мы рекомендуем взять подробную выписку в своем банке или, через систему интернет-банкинга. Сделать это очень просто.

Ровно через 30 дней внесите свои расходы в одну из специальных компьютерных программ или, если вам удобно, в простой блокнот. Причем внесите расходы как наличных денег, так и безналичные.

Отследив свои расходы в течение месяца, вы поймете, куда же уходят ваши деньги. Это важно для того, чтобы понять, как их можно тратить по-другому, что, в свою очередь, поможет вам исправить ошибки потребления и высвободить необходимые для инвестиций денежные средства. Но ваша работа на этом еще не закончится.

Во-первых, вам надо будет вспомнить о сезонных расходах, крупных покупках, плановом ремонте автомобиля и всех тех расходах, которые вы обычно совершаете раз в квартал или раз год. И которые не были совершены в течение месяца, который вы потратили на ведение учета. Эти расходы также стоит учесть.

Во-вторых, вам нужно распределить все свои расходы по статьям, после просуммировать их и внести в специальную форму, которую вы найдете в своем домашнем задании.Все это вам предстоит сделать через 30 дней. Но для того чтобы не забыть об этом, распечатайте специальную форму и начните собирать информацию обо всех крупных расходах и приобретениях, сделанных в течение последнего года.

Нужно ли вести учет расходов спустя 30–60 дней? Думаю, это стоит делать время от времени, например один раз в один-два года, для того чтобы корректировать неработающие привычки потребления.

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


 

Личные финансы. часть II

Привет, сегодня мы поговорим об:

  • Управлении личными финансами
  • Учете и анализе активов и пассивов
  • Доходах и расходах

Для того чтобы добраться до желаемого пункта назначения, необходимо точно знать: то, куда и к чему мы двигаемся; то, где находимся сами и откуда начинаем движение;маршрут, по которому мы сможем добраться из пункта А в пункт В. Кратчайший и эффективный маршрут к своим финансовым целям можно проложить исключительно при условии четкого понимания своего текущего финансового положения и своих целей, к которым хочется прийти. Взращивать деньги не менее приятно, чем их прожигать. Впрочем, приятно делать и то и другое, особенно если мы начинаем транжирить деньги, которые заработали с помощью своих мозгов и накопленных денег.

Учет – Анализ – Планирование

Итак, из вышесказанного ясно, что процесс управления личными финансами базируется на следующем цикле: Учет – Анализ – Планирование. Об этом и поговорим.

Под учетом личных финансов подразумевается учет не только расходов, но еще и доходов, то есть всех денег, которые к нам приходят и которые мы отдаем другим людям и организациям.

Отдельным пунктом в этом списке следует считать учет своих активов и пассивов которые имеет ключевое значение.

В настоящее время существует множество компьютерных программ, позволяющих автоматизировать учет личных финансов, - и эти программы стремительно совершенствуются.

Следует отметить, что с помощью таких программ можно лишь упростить свою работу по учету личных финансов. При этом неизменными остаются основные правила, без которых невозможно эффективно управлять личными финансами. Давайте об этих правилах и поговорим.

Правило 1. Учитывать нужно все приходящие и исходящие суммы, без оговорок и абсолютной точностью.

Правило 2. Учитывать нужно постоянно и систематически. Как мы уже говорили, это нужно делать хотя бы один месяц в течении года, для того чтобы избавиться от финансовых сорняков и дурных привычек.

Правило 3. Результаты учета нужно анализировать. Ну не так уж это и трудно! Если вы, к примеру, тратите чрезмерно много на мобильную связь, то стоит задуматься, как ее оптимизировать и тратить меньше.

Правило 4. По результатом анализа следует делать выводы и что-то менять в жизни. Например, пойти к своему оператору мобильной связи и поставить перед ним задачу подобрать вам более выгодный для вашего случая тариф на сотовую связь.

Наверное, трудно переоценить значение анализа в процессе управления личными финансами, поскольку от качества анализа зависит и качество дальнейших финансовых действий.

Оценка активов и пассивов позволит вам понять свое текущее финансовое положение, то есть то место, где вы находитесь с точки зрения своих финансов сейчас, и, соответственно, как далеки от вас ваши финансовые цели.

Нам бы не хотелось, чтобы вы начали вести аскетический образ жизни, экономя на всем. Совсем наоборот, мы хотим, чтобы вы продолжали наслаждаться тратами, но делали это разумнее, понимая, что и тратить можно эффективно.

Будет здорово, если вам удастся сберечь от 10 до 20% от своих текущих доходов. Если удастся сберегать больше - улучшайте качество жизни, живем один раз!

Любой финансовый консультант скажет вам: "Если от качества анализа зависит качество планирования, то от качества планирования зависит достижение наших целей".

Как много умных слов, но суть их проста: свою жизнь надо планировать, если ты хочешь быть подготовлен к любым незапланированным вещам.

Не думаю, что вам хотелось бы оказаться на месте бомжей лет этак через 10-20; наверняка и им не хотелось попасть в такое положение, но они ничего не сделали для того, чтобы избежать этого.

Сократив расходы путем их подсчета и анализа, мы можем приступить к планированию того, каким маршрутом и какими шагами мы можем пойти к своим целям, то есть когда, где, как и какими финансовыми инструментами мы можем воспользоваться.

Следует отметить, что все три упомянутых этапа управления личными финансами тесно взаимосвязаны и влияют друг на друга. От точного и полного учета своих активов/пассивов, доходов/расходов зависит качество анализа и оценки своего финансового состояния и своих возможностей. А от этого зависит эффективность планирования и распределения своих финансов, что, безусловно, сказывается на процессе достижения своих финансовых целей.

Активы и пассивы

Как сказал один умный человек, активы – это то, что приносит нам деньги, а пассивы – это то, что забирает у нас деньги.

Чего в вашей жизни больше: активов или пассивов?

Прямо сейчас прикиньте свои активы – то, что у вас есть, и то, что приносит вам деньги. Ваша работа не в счет – это не активы, это обмен времени на деньги. Это вас кормить не будет после того, как вы перестанете работать.

К активам можно отнести гараж, сдаваемый вами в аренду и приносящий вам ежемесячную прибыль. К активам нельзя отнести гараж, который вы используете для хранения собственного автомобиля, – это пассив, заставляющий вас ежемесячно оплачивать коммунальные платежи. Что, немного набралось? Не отчаивайтесь, все только начинается, скоро, при разумном использовании знаний в данном курсе, у вас их будет достаточно.

А теперь прикиньте пассивы. Все, за что вам приходится ежемесячно платить. Например, ваша квартира и ваш дом, ваш автомобиль, второй автомобиль, проценты по кредитам и так далее. Все это отнимает у вас деньги. Что, много? Не отчаивайтесь, в будущем, при правильном использовании знаний данного курса, вам удастся сократить число пассивов или хотя бы сделать так, чтобы сумма, поступающая от активов, перекрывала сумму, которую вы будете тратить на пассивы.

Для учета личных финансов принципы классического бухгалтерского учета и классического определения активов и пассивов не совсем подходят. Ведь нам надо использовать свои активы и пассивы с выгодой для себя и видеть разницу между тем, что приближает нас к финансовой свободе, а что нет.

Мы утверждаем, что активами можно считать все, что приносит вам деньги без ваших ежечасных усилий. А пассивами – все, что отнимает деньги у вас. Эти определения принципиально отличаются от ортодоксальных бухгалтерских определений активов и пассивов. Именно такими определениями мы и будем руководствоваться при управлении личными финансами и достижении финансовой независимости.

«Получается, что наши дети, родители, друзья и родственники зачастую являются нашими пассивами», – сказал один из участников беседы на эту тему. «Конечно, избавиться от них мне будет непросто, но это сократит число моих пассивов на порядок», – продолжил он. Мы долго смеялись и поняли, что принимать нашу философию активов и пассивов уж слишком формально – это значит сделать свою жизнь скучной и пресной, а мы с вами этого, конечно же, не хотим. Поэтому мы предлагаем вам создать то число активов, которое позволит вам воспитать и поддерживать кучу детей, иметь достаточно друзей, родственников, машин и расточительных привычек. Не вздумайте превращать свою жизнь в математический кошмар! Живите играючи, будьте профессионалом в игре под названием жизнь!

Мы заметили одну вещь. Люди достаточно часто путают активы с пассивами. Им кажется, что их дома и автомобили – это активы. «Ну как же, ведь они стоят кучу денег», – заявляют они! Вполне возможно, но нам все равно, сколько они стоят, нам важно понимать, сколько они каждый месяц отнимают у нас денег. И если они отнимают больше, чем приносят, значит, это чистой воды пассивы.

 

Активы

Из умных книг вы узнаете, что активами называется совокупность прав на движимое и недвижимое имущество, которое способно приносить доход, а также долговые требования к третьим лицам. Поэтому умные книги, в которых это написано, читать не надо, мы вам и так рассказали все эти умные вещи. Зато стоит расшифровать то, что в этих умных книгах пишут еще более умные люди.

Совокупность прав на движимое и недвижимое имущество – проще говоря, любое имущество, которое вам принадлежит и в состоянии приносить вам доход, желательно без вашего ежечасного участия.

Долговые требования к третьим лицам – это то, что вам должны другие субъекты, например банк, в котором вы держите свои деньги и который должен вам эти деньги вернуть по вашему требованию, а, кроме того, обязан выплачивать вам вознаграждение за пользование вашими деньгами.

Давайте посмотрим, что в частности можно отнести к активам.

Паи и доли в инвестиционных, хеджевых и трастовых фондах. Если вы впервые услышали эти страшные слова, значит, данный курс точно для вас.

Ну нельзя же быть такими динозаврами в XXI веке.

Доля в бизнесе. В том числе доля в бизнесе сетевого маркетинга - что, по заявлению многих успешных людей, является лучшей возможностью создания активов для большинства людей в мире.

Охотно верим, ведь пример многих из них вдохновил и нас двигаться в этом направлении.

Недвижимость, сдаваемая в аренду или купленная для перепродажи.

Обратите внимание: не та, в которой мы проживаем, а та, что приносит рентный доход.

Авторские гонорары за издание или использование ваших произведений. Уж мы-то знаем, что это работает.

Более того, мы уверены: и вам есть что людям рассказать, а потом получать за это вознаграждение.

Средства, выданные вами кому-либо в долг, в том числе государству и юридическим лицам.

Средства на банковских счетах, пластиковых картах, с большой натяжкой наличные деньги.

Всевозможные ценные бумаги, которые могут приносить вам купонный доход, или дивиденды, или прибыль при продаже.

В процессе управления личными финансами следует учитывать в качестве активов только то, что может приносить вам денежные поступления, то есть удовлетворяет одному из двух условий: либо это уже приносит вам доход, либо это предназначено для продажи в будущем.

Какую часть прибыли приносят вам ваши активы?

Вы можете сказать: я как раз собираюсь продать свою квартиру через 30 лет и получить при этом прибыль. Но давайте будем откровенны – вы не рассчитываете на этот доход, ведь вы используете квартиру для проживания в ней и постоянно расходуете средства на ее содержание. Такую квартиру, безусловно, стоит отнести к пассивам. Являются ли активами наличные деньги? С большой натяжкой. Думаем, что денежные средства – это «неработающие активы». Иначе говоря, активы, не приносящие доход. Но денежные средства можно использовать для приобретения «работающих активов», приносящих доход. Так что это, скорее всего, замороженные активы, которые подвержены воздействию инфляции.

Пример учета активов

Актив: Гараж. Его текущая стоимость $20 000 Его доходность в месяц: $100

Пассивы

В умных книгах умные люди пишут и о пассивах, которые называются совокупностью прав на движимое и недвижимое имущество, требующее постоянных денежных расходов, а также долги и обязательства третьим лицам.

Проще говоря, пассивы - это то, чем вы владеете, и то, за что вам приходится платить, а не получать за это владение деньги.

Вот, что можно отнести к пассивам.

Задолженность по кредитной пластиковой карте.

Такую задолженность называют овердрафтом.

При определенном опыте овердрафтом можно умело пользоваться, но в любом случае это дорога к "кредитной игле".

Ипотечные кредиты. Они, в отличие от потребительских, не такие разоряющие наши кошельки в смысле размера процентных ставок, но зато более долгосрочные.

Средства, полученные вами от кого-либо в долг.

Чаще всего от физических лиц или банков. 

Тут и говорить нечего - берешь чужие, а отдавать приходится свои.

Потребительские кредиты, которые мы можем подсобрать, приобретая необходимые нам вещи в торговых центрах, салонах и гипермаркетах.

Маржинальные кредиты. Это вид кредитов, которые биржевые брокеры выдают клиентам на покупку ценных бумаг.

Кстати, для брокеров это один из выгоднейших способов заработка, порой превышающий прибыль от комиссионного вознаграждения.

Тревожный знак для инвесторов, использующих маржинальные кредиты.

Недвижимость и движимое имущество, используемое для личного потребления и требующее постоянных расходов на свое содержание, например квартира, автомобиль, гараж, загородный дом и так далее.

Как много денег отнимают у вас ваши пассивы?

 Пример учета пассивов

Пассив: Гараж. Его стоимость на текущий момент:$20 000 Его убыточность в месяц $50

Потребительский кредит: стоимость 50 000 Его убыточность в месяц 100

Ипотечный кредит: стоимость 100 000 Его убыточность 50

Квартира: Стоимость 250 000 Его убыточность 200

А сейчас нам важно сопоставить число доходов, которые мы получаем от активов, и расходов, которые нам приносят пассивы. Не удивляйтесь, если количество пассивов будет значительно превышать количество активов. И опять же, не удивляйтесь, если суммы доходов, генерируемых вашими активами, будут значительно меньше сумм расходов, требуемых на содержание ваших пассивов. У подавляющего большинства людей обычно так и происходит – именно эту тенденцию и следует переломить. Именно об этом наш курс.

В нашем примере сумма прибыли от сдачи первого гаража составляет $100 и перекрывает расходы, идущие на содержание второго гаража, в котором хранится машина. Более того, гаражи приносят прибыль в размере

$100 (Актив) – $50 (Пассив) = $50 (Прибыль)

Но в целом баланс между прибылью от активов и убытками от пассивов отрицательный:

$100 (Активы) – $400 (Пассивы) = –$300 (Убыток)

Активы и пассивы стоит сводить в одну таблицу, которую принято называть балансовым отчетом. При этом вы, наверное, заметили, что при таком подходе стоимость активов и пассивов в балансовом отчете не будет сходиться, как это принято в классическом бухгалтерском учете. В балансе, построенном по принципам бухгалтерского учета, сальдо активов и пассивов равно нулю за счет отражения в балансе множества составляющих: доходов, расходов, имущества, его износа и тому подобного. Но для учета и анализа личных финансов они нам не интересны и не нужны.

Нам же надо следить за наращиванием своих активов и стремиться к тому, чтобы они были больше пассивов. Важнейшим условием обретения финансовой независимости является значительное превышение стоимости активов, приносящих доход, над стоимостью пассивов, приносящих убыток.

Каков ваш финансовый баланс?

Кстати, доходы и расходы также принято учитывать в одной таблице, которая называется кассовым отчетом, или отчетом о доходах и расходах.

При анализе личных финансов следует увязывать учет и анализ балансового и кассового отчетов.

Если смотреть только на кассовый отчет, на приход и расход наличных, то уменьшение суммы средств, находящейся в вашем распоряжении, может вызвать негативные эмоции: что же это за инвестирование, в результате которого "расход" намного больше, чем "приход"?

Однако балансовый отчет расставляет все по своим местам: общая сумма средств которыми вы распоряжаетесь, не уменьшается.

Просто одни активы - например наличные, "неработающие" - переходят в другие "работающие активы" - депозиты в банках, ценные бумаги, паи, доли в фондах и так далее.

Люди, не привыкшие мыслить финансовыми категориями, часто считают, что больше у них наличных денег, машин и недвижимости, тем лучше. На самом деле это далеко не так.

Важно, чтобы все это приносило больше прибыли, а не убытков на их содержание.

Мы призываем вас стремиться к уменьшению активов с нулевой либо очень маленькой доходностью, разумеется, при соблюдении некоторых правил, о которых мы поговорим в следующих темах.

Просто накапливая неработающую недвижимость, денег в наличности или на банковских счетах, вы просто теряете время.

Средства нужно экономить и накапливать, но лишь для того, чтобы впоследствии пустить их на приобретение активов, которые будут приносить прибыль.

Если вам удастся хотя бы раз в год подсчитывать то, что происходит с вашими активами и пассивами, и видеть тенденцию к изменению в сторону прибыли от убытков, то вы должны понимать, что двигаетесь в верном направлении.

Интересно, что если у большинства людей основная информация об их финансовом состоянии сосредоточена в отчетах о «приходе» и «расходе» заработанных средств, то у богатых, напротив, основную информацию может раскрыть именно балансовый отчет «активов» и «пассивов».

Возможно, сейчас ваш балансовый отчет несет минимум информации. Может быть, даже, что он пуст или пассивы в нем преобладают. Не расстраивайтесь. Любой путь начинается с первого шага. Постепенно вы увидите, как приобретенные вами активы, способные приносить доход, меняют вашу жизнь.

Доходы и расходы

В предыдущем уроке мы уделили достаточно внимания учету расходов, отметив, что это неотъемлемая часть управления личными финансами. Учет расходов, впрочем, как и доходов, позволяет нам контролировать ситуацию и уже в процессе исполнения бюджета решать, когда какие траты мы сделаем. Он также позволяет нам более эффективно работать с бюджетом как с инструментом и как с источником информации о самих себе. Да-да, именно о самом себе. Покажите мне список ваших расходов и доходов – и я скажу, кто вы!

Полноценный учет и анализ своих доходов и расходов вместе с анализом активов и пассивов позволяет нам увидеть общую картину своего финансового положения. Только на основе этой картины можно построить процесс эффективного планирования и распределения своих средств.

Особое значение имеет учет и анализ личных расходов, с помощью которого можно выявить свои неэффективные расходы, дыры в своем бюджете.

Если мы сможем выявить дыры в своем бюджете, то сможем и залатать их путем более экономного и эффективного и эффективного расходования средств.

Эта очень важная составляющая процесса управления личными финансами, поскольку освободившиеся средства от экономии на расходах мы можем направить на инвестиции и приобретение активов, что будет способствовать достижению наших целей.

Основной целью учета доходов и расходов является достижение баланса между ними и оптимизация своих расходов, за счет которого высвобождаются дополнительные средства, направляемые на инвестиции.

Как мы уже говорили, с помощью проведения учета и анализа доходов и расходов можно перейти к их планированию.

Действенным инструментом планирования доходов и расходов является составление бюджета.

Составление бюджета - это не что иное как планирование доходов и расходов, основанное на их учете и анализе.

Как и любой другой план, бюджет составляется на определенный срок, как определить, на какой срок планировать бюджет?

Срок, на который мы составляем бюджет, зависит от целей и задач, которые мы хотим решить в рамках бюджета.

Иными словами, если в течение ближайшего календарного года мы собираемся купить машину, то нам нужно составлять бюджет на год, с тем чтобы в течение всего этого времени поддерживать свой уровень жизни на приемлемом уровне.

Если же мы хотим распределять зарплату таким образом, чтобы, не влезая в долги, часть средств откладывать на инвестиции, а часть - на образование детей, то бюджет мы будем планировать на месяц.

Таким образом, срок, на который мы составляем бюджет, всегда должен соответствовать нашим целям.

Учет доходов

Наши доходы – это ресурсы, которыми мы будем распоряжаться при достижении поставленных целей и задач.
А значит, нам нужно располагать полной информацией об этих ресурсах и источниках их поступления. Конечно, если у вас всего один источник доходов, то вам достаточно просто их учитывать, но думаем, что благоразумнее стремиться к созданию большого числа источников, которые могут стать вашими активами.

Как много источников дохода вы имеете?

Учет доходов позволяет оценить долю каждого источника дохода в нашем бюджете. Это ценно хотя бы потому, что мы видим, какая часть наших расходов покрывается за счет пассивных доходов, то есть таких доходов, которые мы получаем без нашего ежечасного участия. Кроме того, в процессе планирования доходов мы можем найти новые возможности для получения дополнительных источников дохода, а значит, новых денежных средств.

Набор статей доходов каждого человека зависит от того, каким образом он добывает средства. Так, для людей, работающих по найму, основной статьей дохода будет зарплата. Для людей, работающих на себя, – всевозможные гонорары и выплаты за выполненные работы. Для бизнесменов – прибыль их бизнеса. А для инвесторов – доходы от имущества, будь то денежный капитал или ранее приобретенные ликвидные ценности. Ну а для финансово свободных людей – все сразу.

Одна из наших основных задач на пути к финансовой независимости – создать как можно больше источников дохода и тем самым снизить степень своей зависимости от каждого из них. Но из одного источника можно получать несколько видов дохода, а значит, рано или поздно встает вопрос о систематизации доходных статей. При систематизации статей важно создать такую структуру учета доходов, чтобы впоследствии было удобно отслеживать динамику поступлений как по группам статей, так и по отдельным видам доходов.

Наиболее распространенным принципом систематизации доходов является их группировка по источникам поступления.

Вот основные группы доходов в такой системе.

Группа 1. Доходы по основному месту работы: зарплата, премии, отпускные, бонусы, компенсации и так далее.

Группа 2. Доходы от прочей деятельности: зарплата на дополнительном месте работы, оплата временное или разовой работы, оплата за участие в проектах и так далее.

Группа 3. Целевое финансирование: Средства, безвозмездно выданные на покупку определенных предметов, пособие на ребенка, пособие по безработице, пенсия, алименты, страховые выплаты, и так далее.

Группа 4. Регулярные пассивные доходы: проценты по вкладам, купонные доходы по облигациям, дивиденды, по акциям, плата за сдаваемую в наем недвижимость, за отданные напрокат автомобиль или другое имущество, вознаграждение от продаж предметов, являющихся объектами авторских прав, и так далее.

Группа 5. Доходы от бизнеса и предпринимательской деятельности: прибыль от реализации продукции или услуг, доходы от созданной в системе Multi-Level Marketing сети, доля от ежегодной прибыли компании и так далее.

Группа 6. Доходы от реализации собственного имущества: прибыль от продажи ценных бумаг, средства от продажи мебели, книг, автомобиля, или любой другой собственности.

Группа 7. Разовые поступления: денежные подарки, зачисленные на счет налоговые вычеты, наследство, денежные выигрыши, найденные на улице деньги и так далее.

Группа 8. Заемные средства: кредиты, ссуды, деньги, взятые в долг.

Учет расходов

Уверены, что вы уже начали вести учет расходов, о котором мы подробно говорили на прошлом занятии. Как правило, у каждого человека количество расходных статей намного больше статей доходов. Желаем вам, чтобы это продолжалось в вашей жизни и дальше! Ведь для того чтобы иметь наполненную событиями жизнь, необходимо много тратить, таков наш материальный мир. Но при этом желаем, чтобы сумма ваших расходов никогда не превышала сумму доходов. Так выпьем же…

Как мы уже говорили на прошлом уроке, в течение ближайших 30–60 дней вам следует вести учет всех наличных и безналичных расходов. На основе такого учета вы сможете выявить наиболее стабильные и весомые группы расходов. Также учет расходов в динамике позволит провести их полноценный анализ, с помощью которого можно выявить слабые места расходования средств. А определив такие слабые места, можно понять, как и за счет чего их можно оптимизировать, тем самым сокращая расходы и высвобождая средства для осуществления инвестиций.

Только поймите нас правильно. Мы не хотим, чтобы вы превратили свою жизнь в страдание и сплошные лишения. Но для того чтобы изменить конечный результат, необходимо менять что-то в компонентах, влияющих на этот результат. Мы хотим, чтобы вы сохранили в своей жизни все, что любите, но пользовались бы этими благами по-другому. В одном из следующих уроках мы обязательно подробнее об этом поговорим. 

Учет расходов, так же как и учет доходов, следует вести с разделение их на группы, основными из которых могут быть следующие.

Группа 1. Сбережения и инвестиции. Не случайно что на первом месте, подробнее об этом мы будем говорить в следующих уроках.

Группа 2. Затраты жилье. Покупка, ремонт, аренда, эксплуатация и так далее. Здесь следует отражать затраты на ту недвижимость, которую вы используете в качестве собственного жилья.

Группа 3. Затраты на питание. Уверены, что здесь вам все ясно, но не забудьте включать все мелкие расходы на жвачку, кофе, перекусы и так далее.

Группа 4. Затраты на услуги связи: затраты на интернет, мобильную связь, домашний телефон.

Группа 5. Затраты на здоровье и безопасность: лекарства, страховки, посещение бассейна и гимнастического зала, занятие спортом и так далее.

Группа 6. Затраты на одежду и хозяйственные нужды. В общем, все, что позволяет вам содержать дом и себя в чистоте и порядке, тепле и уюте.

Группа 7. Транспорт: покупка, эксплуатация, аренда, поездки. Сюда же относятся дополнительные затраты, возникающие при покупке автомобиля; налоги, уплачиваемые владельцем транспортного средства; страховки.

Группа 8. Развлечения. Ночные клубы, отпуск, походы в театр и на спортивные мероприятия. Не забудьте о детях, дарите им хорошее настроение.

Группа 9. Долги. Наиболее печальная группа, но ничего не поделаешь, за все надо платить.

Группа 10. Деловые расходы, образование. Например, все, связанное с оплатой обучение.

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


Личные финансы. часть III

Привет! На прошлом уроке мы подробно поговорили об анализе своего финансового положения, позволяющего понять то, где мы находимся в настоящий момент.

Итак, мы постепенно переходим к важному этапу управления личными финансами – планированию и эффективному распределению своих денежных потоков. Благодаря этому мы сможем высвобождать необходимые ресурсы, инвестируя которые, будем двигаться к поставленным целям.

Ведь когда мы знаем, где находимся сейчас, а также куда хотим добраться, мы можем разработать свой маршрут, составить свой план, с помощью которого будем двигаться к пункту назначения.

Простое увеличение доходов – это простое уменьшение расходов

Первым шагом на этом пути является умение контролировать, а точнее, оптимизировать свои расходы. Кроме того, сегодня мы ознакомимся с важным правилом, создающим активы, которые должны приносить нам прибыль.

Это правило звучит так: сначала инвестируй, потом трать. Также мы поговорим о размерах инвестиций и многом другом. Вы можете подумать, что способность оптимизировать свои расходы является менее важной задачей, чем увеличение своих доходов.

Конечно, нам следует постоянно стремиться к увеличению своих доходов и прилагать для этого усилия – это очень важно. Но в первую очередь, на наш взгляд, надо обуздать свою расходную политику. Мы должны научиться тратить разумно и эффективно, ведь богат не тот, кто много зарабатывает, а тот, у кого остается больше.

В классической экономической науке даже есть такая теория, согласно которой при увеличении своих доходов люди начинают больше тратить на покупку предметов роскоши. Само по себе это неплохо, но одно дело – улучшение и повышение комфорта своих жизненных условий, и совсем другое – бездумная трата средств на предметы, без которых, пока на нас не работают активы, вполне можно обойтись.

Если человек не контролирует свои деньги, свои денежные потоки, то, скорее всего, финансовые проблемы будут возникать в его жизни с устойчивой регулярностью. Независимо от уровня дохода.

Если вы считаете, что с увеличением вашего дохода в 2, 3, 10 раз вы сможете разрешить все свои финансовые трудности, – это заблуждение. Какие-то, конечно, решите! Но придут новые, ведь важно поменять отношение и систему принятия решений, а не просто увеличить число денег в своей жизни. Ведь при большем доходе люди склонны брать на себя большие обязательства и, соответственно, большие риски.

С чего начинается создание активов

Вопросом «С чего начинается создание активов?» нам стоит задаться прямо сейчас. Очевидно, что разница между нашими доходами и расходами должна быть положительной, а не нулевой, и тем более, она не должна быть отрицательной. И как раз вот эту положительную разницу мы и должны направить на создание или приобретение активов, которые затем будут работать на нас. Мы экономим деньги не для того, чтобы их потратить. Совсем нет!

Как много денег, которые вы сэкономили в жизни, продолжают работать на вас сейчас?

Мы инвестируем деньги в создание активов, которые будут приносить нам пассивный, или, как говорят умные люди, остаточный, а совсем умные – резидуальный доход. А вот эти деньги как раз и нужно с блеском тратить, хотя по-прежнему тратить с умом. Поэтому одну из главных задач, решив которую мы можем со временем стать финансово свободными, можно охарактеризовать так: нам надо научиться создавать постоянную и положительную разницу в доходах и расходах, направленную на создание активов.

Сначала инвестируй, потом трать

Вы, наверное, помните, что еще в прошлом уроке в качестве первой статьи расходов мы указали сбережения и инвестиции. Это не случайно, поскольку именно путем создания активов мы собираемся привнести в свою жизнь большее число денег, на которые не должны обменивать свое время.

Это правило – приоритет инвестиций перед тратами – мы формулируем так: «Сначала инвестируй, потом трать». Именно это правило является ключевым для многих людей, которых мы можем назвать по-настоящему богатыми и свободными.

Инвестиции – это возможность позаботиться о своем будущем, повысить уровень своего благосостояния и добиться финансовой свободы. Именно поэтому инвестиции желательно планировать в первую очередь в своем бюджете. В конце концов, по-настоящему нашими остаются только те деньги, которые мы накопили и которые приносят нам новые доходы. А все остальные средства мы отдаем в чужие руки.

Планировать инвестиции сразу после того, как готов план, и выгодно, и удобно. Ведь, зарезервировав часть своего дохода, мы уже не будем на нее рассчитывать.

Какую часть дохода стоит инвестировать

Какую же часть дохода стоит ежемесячно оставлять для инвестиций? Может быть, чем больше, тем лучше? Не думаем. Во-первых, такой подход может быстро истощить уровень вашей мотивации. А во-вторых, не стоит забывать, что живем мы один раз и, прежде всего, стоит жить сегодняшним днем, думая о том, что с нами будет происходить завтра.

Какую часть своих доходов вы намерены инвестировать в свое будущее?

В прошлом уроке мы уже упоминали, что наиболее оптимальным вариантом будет сумма 10–20% от ваших ежемесячных доходов. Если уровень доходов не позволяет откладывать 10%, то откладывайте на создание активов хотя бы 5%. И никак не меньше, ведь речь идет о вашем будущем и о вашем собственном благополучии.

Сколько денег в свое будущее вы отложили за прошлый год? Надеемся, вы понимаете, что с возрастом вряд ли станете моложе.

Все это хорошо, но где же взять эти 10–20% от ежемесячных доходов на инвестиции, – спросите вы? Если их просто вычесть из своего дохода, то можно столкнуться с некоторым дискомфортом при обеспечении своего привычного образа жизни. Совершенно верно, поэтому мы сталкиваемся с альтернативой: либо больше зарабатывать, либо меньше тратить.

На первый взгляд вариант «больше зарабатывать» дает гораздо больше возможностей, чем вариант «меньше тратить». Ведь заработать можно сколько угодно, а предельная сумма экономии ограничена размером ваших ежемесячных затрат. Ну а если присмотреться, то станет очевидным, что в ближайший месяц вам скорее удастся сократить свои расходы, нежели увеличить уровень своих доходов. Да и, как мы уже говорили, простое увеличение доходов приводит к простому увеличению расходов, не более того.

Если размер вашего дохода чаще всего определяется другими людьми, то размер ваших расходов по большей части определяете вы сами.

Однажды Бенджамин Франклин, увидеть которого вы можете на любой из купюр $100, сказал: «У нас есть два пути, чтобы быть счастливыми: сокращать наши потребности или увеличивать возможности. Если ты мудр, будешь делать и то и другое одновременно». Пожалуй, лучше и не сказать.

Итак, на первом этапе нам необходимо найти средства для инвестиций в создание активов, проще всего это сделать за счет оптимизации и экономии на расходах. Пусть вас не пугают эти слова. Ведь они не имеют ничего общего с жадностью или снижением своего уровня жизни. Речь идет о том, чтобы пользоваться всеми привычными товарами и услугами, расходуя при этом на них на 10% меньше, чем раньше, но так, чтобы это не отражалось на качестве приобретаемых товаров и услуг.

Виды расходов

В прошлом уроке мы уже приводили пример с мобильной связью, расходы на которую многим можно оптимизировать. Мы можем привести в пример также и продукты питания, всевозможные мелкие, но регулярные приобретения, различные безделушки и сувениры.

Вспомните последнее из своих неудачных приобретений. Как избежать подобных ошибок в будущем?

Практика многих людей показывает, что на ежедневные мелкие и совершаемые импульсивно покупки может уходить значительная часть общих расходов, порой составляющая 20–30%! И, как правило, без большинства этих покупок вполне можно обойтись. Правда, понимаем мы это обычно постфактум, когда уже поздно. В конце концов, процесс оптимизации расходов может и радовать нас. Когда вы научитесь грамотно инвестировать свои сбережения, придет понимание того, что ранее сэкономленный и удачно проинвестированный $1 завтра превратится в $2.

Проанализировав ситуацию с доходами и расходами – надеемся, вы проделали эту работу, – вы сможете определить, какие расходы можно сократить безболезненно для вашего бюджета.

Одна из основных цифр, которую вы получите из своего итогового отчета, будет отражать сумму ваших расходов в течение месяца. Эти расходы можно разбить на два вида:

  • Обязательные расходы.
  • Необязательные расходы.

Обязательные расходы – это расходы, без которых невозможно существовать. Например, расходы на здоровье, квартплату, необходимую одежду, питание и прочее. Необязательные расходы – это расходы, прожить без которых возможно. Например, посещение клубов, ресторанов, покупка предметов роскоши, путешествия и тому подобное. Подумайте, от каких расходов вы сможете отказаться в критической ситуации, например, если вы на длительный срок останетесь без источника дохода.

От каких расходов вы могли бы отказаться при необходимости?

Например, можно оставить лишь нужное число автомобилей, или отправится на более скромный курорт, или приобрести неполную коллекцию одежды от BURBERRY. Мы не призываем отказываться от необязательных расходов. Жизнь без маленьких радостей – грустная жизнь. Однако мы рекомендуем необязательные расходы жестко ограничить, определив для себя максимальную сумму необязательных расходов в месяц. Скажем, если в этом месяце вы купили третью по счету плазменную панель, то с покупкой зеркала во весь потолок можно и подождать.

После того как вы определили сумму обязательных расходов и сумму, которую вы решили оставить на необязательные расходы, вы получаете планируемую сумму расходов на месяц. Итоговая сумма планируемых расходов не должна превышать 90% от размера планируемых доходов в месяц. Если сумма расходов превышает порог в 90% от суммы доходов, значит, вам необходимо уменьшить необязательные расходы или пересмотреть свою точку зрения на то, какие расходы являются обязательными.

Один преуспевающий философ сказал: «Богатый инвестирует свои деньги и расходует то, что осталось; бедный же расходует свои деньги и инвестирует то, что осталось». Заведите привычку откладывать от любых доходов 10%, используйте их с умом, создавайте активы – и богатство не заставит себя ждать.

Многие успокаивают себя, говоря, что отложат деньги в конце месяца или вообще в месяце следующем. Конечно же, чаще всего им это не удается. Такова натура человека: мы подвержены эмоциям, забывчивы, порой неадекватны. Поэтому не играйте с огнем, сначала инвестируйте в будущее, потом тратьте на настоящее. Если вы получаете доход на свой банковский счет, то распорядитесь переводить 5–10% на отдельный счет автоматически, который может быть накопительным или депозитным. Современные технологии интернет-банкинга во многих банках позволят вам это сделать. О том, что делать с этими деньгами, мы будем долго и много говорить дальше, сейчас же важно привить себе новую эффективную привычку.

Ответить на вопрос "На чем мне экономить?" сможете только вы.

Но наш опыт подсказывает, что вам стоит дать два важных совета.

Советы первый. Займитесь крупняком - проанализируйте расходы, которые имеют большую долю в числе ваших общих расходов.

Не тратьте время на расходы, занимающие 0,1% в ваших общих расходах. Оптимизировав их, вы не получите желаемого эффекта.

Сосредоточьтесь на всем, что превышает 5-10% от числа всех ваших расходов.

Совет второй. Обратите внимание на постоянные расходы. Принимая решение об экономии на расходах, которые мы совершаем циклично, мы получаем долгосрочный, постоянный эффект.

Под влиянием эмоций мы часто делаем приобретения, не задумываясь о том, во что они будут обходиться нам в будущем. Часто мы записываем такие расходы на наш счет в банке, у провайдера, оператора связи... и забываем.

За это время меняются условия, тарифы, появляются новые предложения, которые бывают гораздо выгодней тех,которые мы используем сейчас. Мы ходим в одни и те же магазины, не обращая внимания на то, что цены на многие товары здесь менее выгодней, чем в другом месте. 

Озеола Маккарти

Вы хотите узнать, на что способны маленькие деньги? Вы хотите понять, почему мы так много времени уделяем теме личных финансов? Почему мы так много говорим об экономии на расходах? Тогда ознакомьтесь с историей Озеолы Маккарти, с которой уже знакомы миллионы людей по всему миру.

Озеола Маккарти родилась в 1908 году в штате Миссисипи, США

Она была простой афроамериканской девочкой и все детство мечтала стать медсестрой и поступить в Университет Южного Миссисипи. Чтобы ухаживать за заболевшей тетей, в шестом классе Озеоле пришлось бросить школу, куда в дальнейшем она так и не вернулась.

Озеола устроилась работать прачкой. Каждый день она получала по нескольку долларов за свою тяжелую работу.

Однажды они пришла в первый национальный банк Миссисипи и попросила открыть накопительный счет. 

В конце каждого рабочего дня она приходила в банк и приносила от одного до полутора долларов. Когда ее спрашивали, на что она копит, она отвечала: на старость бабушке.

Ее бабушка умерла в 1944 году, но Озеола по привычке каждый день относила небольшие суммы на сберегательный счет в банке. В семидесятых умерли ее мама и тетя.

Банки сливались, закрывались и открывались, ее счета переходили из одного в другой. Однажды сотрудник банка предложил Озеоле перевести часть средств в фонды облигаций, и она согласилась, не придав этому особого значения.

В течение 75 лет Озеола работала прачкой, жила одна в старом деревянном доме, никогда не имела автомобиля, но помогала людям. В 1995 году сотрудник банка Пол Логлин обратил внимание на то, что в течение последней недели Озеола не приходила в банк, и решил заглянуть к ней во время обеда.

Озеола сказала, что приболела, но чувствует себя уже хорошо и на следующей неделе обязательно выйдет на работу, а значит, придет с новыми накоплениями в банк. 

Пол увидел перед собой уставшую женщину с удивительной улыбкой, с коричневыми руками, разбитыми артритом от тяжкого ежедневного труда. Вернувшись в банк, он посмотрел на счет Озеолы Маккарти и был очень удивлен тем, что ее активы превышали полмиллиона долларов!

Совсем скоро мисс Маккарти пришла в банк и услышала эту новость. Она не поверила Полу, решив, что он ее разыгрывает.

Увидев цифры на своем счету, она сказала: "Что же, если вы уверены, что здесь нет никакой ошибки, в чем я очень сомневаюсь, то пусть деньги остаются на счету". Сотрудники банка попытались объяснить Озеоле, что ей более не нужно работать, что накопленных денег более достаточно, чтобы обеспечить ей безбедную старость.

Но Озеола сказала, что работает не ради денег, что ей нравится приносить пользу людям.

"А что же делать с вашими накопленными деньгами?" - спросили сотрудники банка. Этот вопрос поставил ее в тупик.

Тогда Пол Логлин достал из кармана десять монет и спросил: "Что бы вы сделали, Мисс Маккарти, если бы у вас было десять монет?" - "Одну я отдала бы в церковь, я так поступала всегда и буду поступать так далее. Вот эти три отдам своим трем единственным родственникам, они хорошие люди и заслуживают того, чтобы о них позаботились. А вот эти шесть отдайте в Университет Южного Миссисипи".

Все были поражены ее решением. "А что вы оставите себе?"- "Себе? - переспросила Озеола, смеясь. - Я и сама в состоянии позаботиться о себе!".

В 1995 году в Университете Южного Миссисипи был открыт фонд с суммой около 250 тысяч долларов. Фонд предоставлял возможность афроамериканцам Миссисипи получить бесплатное образование.

Эта история быстро разлетелась по всему штату, а затем по всей стране, после чего сотни людей стали вносить в фонд пожертвования.

Несмотря на то, что Озеола Маккарти в трех милях от Университета Южного Миссисипи, в котором когда-то мечтала учиться, она никогда в нем не была. Оказавшись там впервые, в течении первых 30 минут она не могла сказать ни слова, ей мешали аплодисменты сотен студентов, которые приветствовали ее стоя.

Два дня спустя ее пригласили на открытие футбольного стадиона, где в присутствии 30 тысяч человек губернатор штата объявил этот день Днем Озеолы Маккарти.

В 1996 году Озеола Маккарти несла олимпийский огонь через часть штата Миссисипи. Организация объединенных наций вручила ей специальную награду, в течение последующих четырех лет она получила более 300 различных наград и специальных премий. Одну из них - из рук президента США Билла Клинтона, который был восхищен ее поступком.

Для этого ей впервые за последние 50 лет предстояло отправиться в дальнюю поездку, единственным ее путешествием в жизни до этого была поездка на Ниагарский водопад.

Итого об экономии

Оптимизировав свои расходы, стоит тут же заняться доходами, а точнее, созданием все новых источников таковых доходов, которые мы называем активами.

Для того чтобы закрыть темы оптимизации расходов в нашем курсе обучения раз и навсегда и перейти к созданию активов, мы предлагаем вам обратить внимание на ключевые вехи в столь суховатом, но важном вопросе.

Поговорим об основных способах снижения расходов.

План расходов. Заведите привычку планировать свои расходы. Составьте план расходов на месяц. Не совершайте покупок, если они отсутствуют в плане.

Или совершайте их, но не за счет той части, которую собираетесь направить в создание активов.

Ведите учет расходов. Делайте это хотя бы один месяц в год. Наш опыт показывает: невозможно сократить свои расходы, не видя картину расходов в целом.

Покупайте действительно необходимые товары и услуги, а не дешевые.

При покупке следует прежде всего оценивать необходимость самого приобретения и лишь после этого смотреть на ценник. Невысокая цена не должна становиться причиной покупки ненужных вещей.

Распродажи и скидки не являются достойным поводом для совершения покупок, хотя этот период действительно является подходящим для нужных приобретений.

Поэтому, если вы запланировали покупку заранее, а теперь на нее объявлена скидка - это удачный момент для покупки.

Если же мотивом покупки является лишь существенное снижение цены - от нее лучше отказаться.

Планируйте крупные расходы, такие как покупка автомобиля, отпуск, страховка, минимум на год вперед. Если не планировать крупные расходы, то, возможно, потребуется кредиты для их осуществления, то есть такие приобретения обойдутся в итоге дороже, а именно этого мы и хотим избежать.

Рассчитывайтесь наличными или дебетовыми картами. Не используйте при расчетах кредитные карты. при расчетах кредитными картами не ощущается то, как происходит расход средств. Расчет своими деньгами позволяет ощутить, как деньги уходят из вашего кошелька. Все разговоры о выгодном овердрафте чаще всего заканчиваются долгосрочными потребительскими кредитами.

Совершайте покупки по заранее составленному списку. Это правило существенно сократит расходы и избавит вас от совершаемых импульсивно, зачастую ненужных приобретений.

Кроме того, если вы делаете приобретения в гипермаркетах, то, скорее всего, сможете приобрести там все, что вам необходимо. Это, в свою очередь, позволит вам не переплачивать за подобные товары при их покупке в розничных магазинах возле своего дома.

Покупайте оптом. Это простое правило работает лишь в том случае, если вы составляете план покупок.

Цены в гипермаркетах порой на 20-30% ниже, чем в обычных городских магазинах.

Покупайте по окончании сезона. В конце осени можно приобрести одежду к весне, а в конце весны - к осени. В конце зимы - к следующей зиме, а в конце лета - следующему лету.

Существуют также сезоны отпусков, автомобилей и многих других вещей. Покупайте все это сразу по окончании сезона!

Если это выгодно и удобно, пользуйтесь общественным транспортом вместо автомобиля. 

Результатом будет снижение расходов на бензин и сервисное обслуживание.

Можно, например, пользоваться машиной лишь по выходным для поездок в магазины, а в будние дни использовать общественный транспорт.

При этом общественный транспорт зачастую оказывается быстрее и удобнее личного автомобиля.

Иногда удобнее воспользоваться такси, чем своей машиной.

Отказ от кредитов. Старайтесь не совершать покупки в кредит. Если у вас до сих пор нет денег на какую-либо покупку, то кредит не увеличит их количество в вашем кошельке. Задайтесь вопросом: Если вы не смогли накопить необходимую сумму, то как планируете расплачиваться за кредит? 

Пожалуй, этого будет достаточно, чтобы выкроить 10% средств из вашего бюджета. Пришла пора поговорить о планировании и управлении деньгами, которые мы смогли сэкономить. Речь идет о составлении личных финансовых планов, благодаря реализации которых мы сможем приблизиться к своим финансовым целям. После того как мы научились оптимизировать свои расходы и выделять средства на инвестиции, нам необходимо эти средства использовать, а точнее, инвестировать. Но об этом мы поговорим уже в следующем нашем уроке, который закроет в нашем курсе тему личных финансов.

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ЛИЧНЫЕ ФИНАНСЫ. ЧАСТЬ IV

Бизнес

 

Привет! В прошлых уроках мы подробно рассмотрели такие вопросы, как учет и анализ личных финансов, доходов и расходов; анализ своего текущего финансового положения и эффективное расходование своих средств.

Все это мы изучали и обсуждали для того, чтобы приступить к составлению надежного и эффективного финансового плана, с помощью которого мы можем заняться накоплением и созданием активов, которые, в свою очередь, могут сделать нас состоятельными и финансово свободными.

Есть ли у вас финансовый план?

Этапы построения личного финансового плана

Давайте еще раз пробежимся по уже знакомым вам темам. Любой план начинается с вопроса, который стоит задать себе: «Чего я хочу?» Другими словами, в основе личного финансового плана всегда лежат цели, которых мы и хотим достичь с помощью создаваемого плана.
Итак, предположим, что деньги на осуществление инвестиций мы уже нашли. Ведь где взять деньги на создание активов, вы уже знаете. В первую очередь — из своего бюджета за счет сокращения текущих расходов. С чего же начать инвестирование своих средств? Впрочем, на этот вопрос мы уже ответили выше: с построения личного финансового плана.

Построение личного финансового плана.

Надеемся, что вы любите мечтать и после первого урока успели поработать над своими целями. Если же нет, то дальнейшее изучение курса можно считать бесполезным: отложите данный урок и вперед - к изучению своих потребностей, к мечтам и целям!.

Почему это так важно? Мы убеждены, что любому из нас следует иметь высокий уровень мотивации, которая будет греть нашу душу и вдохновлять нас на действия даже в самых сложных ситуациях. При этом цели не должны быть общими и абстрактными. Они не должны быть чужими, скопированными с экрана телевизора, дневника соседа или обложки глянцевого журнала. Цели следует ставить максимально ясно и четко; необходима детализация, показывающая не только то, что вы хотите, но и когда вы этого хотите, а также какова стоимость ваших желаний.

Все свои цели необходимо записывать на бумаге. До тех пор, пока вы не запишите свои цели на бумаге и не пробежите по ним внутренним взором, они могут вам казаться нечеткими. Итак, постановка целей является первым и важнейшим этапом составления личного финансового плана, финансовый план без определения целей будут неполноценным и бесперспективным.

Этап 2. Анализ. Анализом мы занимались во втором уроке нашего курса, где подробно рассматривали все вопросы, связанные с нашим финансовым положением, а именно учет и анализ своих доходов и расходов, а также активов и пассивов.

Благодаря этой важной работе мы начинаем понимать, какую часть своего дохода можем регулярно инвестировать. Без подобного анализа ваш финансовый и инвестиционный план будет малоэффективен.

К сожалению, после проведения анализа некоторым может потребоваться корректировка целей, по крайней мере, в том, что касается сроков реализации плана и достижения поставленных целей.

Анализ своей ситуации и сопоставление ее со своими целями может привести к пониманию того, что ваши желания не совпадают с вашими возможностями.

Что же делать в таком случае?

Мы бы порекомендовали вам сократить расходы, увеличивать доходы и число их источников, ну и, конечно же, корректировать сроки. А вот корректировать желания не стоит.

Если потребность есть, то ее лучше удовлетворить, а иначе, будучи неудовлетворенной, она рано или поздно заявит о себе, что вряд ли сделает нас счастливыми.

Давайте еще раз. Все сводится к тому, какую сумму вы можете регулярно инвестировать.

Если этой суммы вам недостаточно для того, чтобы достичь своих целей, есть три пути:

  • Уменьшить расходы.
  • Увеличить доходы.
  • Изменить сроки

Про уменьшение своих расходов мы подробно говорили в прошлом уроке. Если же этих средств не хватает для достижения поставленных целей или экономия на расходах начинает граничить с потерей комфорта в привычном образе жизни, тогда следует задуматься об увеличении своих доходов.

И, пожалуй, это является наиболее эффективным условием, позволяющим быстрее достичь желаемых целей. Но об этом мы поговорим чуть позже.

Этап 3. Поиск путей достижения целей. Ну что же, пришла пора попытаться ответить на вопрос, что с сэкономленными деньгами делать, куда их инвестировать?

Для этого нам следует определиться со сроками, суммами, своим отношением и рисками и, в конце концов, со стратегиями и инструментами инвестирования.

Сразу оговоримся, что в данном уроке мы пока не будем рассматривать конкретные инструменты, в которые вы можете инвестировать сэкономленные средства.

И тем белее не стоит ждать советов на тему "А куда мне вложить сегодня, чтобы без риска стать богатым уже завтра?".

Для того чтобы включить в свой план те или иные инструменты, нужно хорошо понимать особенности каждого инструмента.

При составления плана инвестирования особое внимание на начальном этапе следует уделить своей стратегии инвестирования, отражающей уровень приемлемого для вас риска.

Поэтому первое, что нужно сделать, - это определить приемлемый уровень риска для вашего плана инвестиций, от этого будет зависеть распределение ваших средств по различным группам активов.

Консервативные активы - инвестиции, по которым имеются гарантии сохранности капитала, или риск потери стоимости активов является минимальным.

Как правило, при консервативном инвестировании капитал медленно, но постоянно растет, без финансовых потрясений.

Умеренные активы - те, которые могут дать белее высокий доход в долгосрочном периоде, но временами могут и снижаться в стоимости.

При инвестировании в эти активы вы не получите никаких гарантий ни по доходности, ни даже по полной сохранности вашего капитала.

Рискованные или агрессивные активы - активы, колебания цены которых могут быть весьма значительными.

Обладают большим уровнем риска потери стоимости, но также и потенциально большей доходностью в долгосрочном плане по сравнению с консервативными и умеренными активами.

Как было отмечено выше, в первую очередь вам небоходимо определиться с уровнем приемлемого для вас риска и, соответственно, структурой вашего инвестиционного портфеля.

От чего это зависит? От трех основных факторов, к которым можно отнести:

  • Временной горизонт инвестиций, в значительной степени зависящий от вашего возраста.
  • Финансовое состояние, в том числе возможность и размер регулярных вложений; размер и стабильность неинвестированного дохода, позволяющий определить устойчивость к инвестиционным неудачам.
  • Характер, определяющий отношение и терпимость к риску; готовность принять повышенный риск ради получения более высокой доходности вложений.

 

Временной горизонт

Очевидно, что временной горизонт, а простыми словами — срок инвестирования, в значительной мере влияет на состав инвестиционного портфеля и возможность включения в него рисковых инструментов, таких как акции или фонды акций. Ведь чем длиннее инвестиционный горизонт, тем больший процент рисковых и потенциально более доходных активов можно позволить себе включить в структуру портфеля. 

Наш возраст влияет на срок инвестирования, а значит, и на нашу стратегию и наш инвестиционный портфель. Существует даже неформальная формула расчета доли консервативных активов в портфеле инвестора, опирающаяся исключительно на наш с вами возраст:

% консервативных активов = Возраст

И соответственно, для доли рискованных активов применяется обратная формула:

% рискованных активов = 100 – Возраст

Например, если вам 30 лет, то в вашем инвестиционном портфеле может быть примерно 30% консервативных активов и 70% рискованных и умеренных активов. Конечно же, это очень приблизительные расчеты, но для ориентировки на инвестиционной местности на начальном этапе они могут быть полезны.

Но, как вы помните, для определения структуры своего инвестиционного плана, то есть соотношения рискованных и консервативных активов, необходимо также учитывать и два других фактора.

Способность принимать риск

Структура инвестиционного портфеля должна отражать вашу способность принимать риск. Это не связано с вашим характером или отношением к риску. Речь идет не о психологии, а о вашей подготовленности к принятию риска, которая имеет отношение к финансовой устойчивости.

Представьте себе инвестора, который, потеряв основной источник дохода, пытается продать имеющиеся активы, для того чтобы поддержать привычный образ жизни. Все бы ничего, но обычно такие неприятности совпадают с общей сложной финансовой обстановкой в стране и мире. И как следствие, стоимость большинства инструментов падает, поскольку многие стремятся избавиться от имеющихся активов по точно такой же причине. Инвестор встает перед сложной дилеммой: либо продавать с убытком, либо ухудшать образ жизни. Чаще всего люди выбирают первое. Для того чтобы не попадать в подобные ситуации, вам необходимо серьезнее отнестись к правилу «Есть сбережения, позволяющие 3–9 месяцев прожить без основного источника дохода, — можешь увеличить риск; нет подобных сбережений — не суйся в пекло!»

Способность принимать риск зависит от наличия иных, не связанных с инвестиционным портфелем источников доходов, что и определяет доступные виды инвестиций.

Имеете ли вы финансовую подушку безопасности? Если да, то как долго вы сможете прожить в случае потери основного источника дохода?

Поэтому при инвестировании своих средств очень полезно иметь подушку безопасности, финансовую защиту для себя и своей семьи. И чем эта подушка больше, тем более рискованные инструменты и стратегии доступны, но об этом мы поговорим чуть позже.

Характер и отношение к риску

Структура вашего портфеля должна отвечать вашему отношению к риску. И вот это уже связано с психологией. При какой структуре портфеля или доле рисковых активов вы сможете спокойно спать по ночам? Вопрос может показаться немного преувеличенным, но все же не следует упускать его из виду. Ведь умение не поддаваться искушению продать свои рисковые активы, когда они резко падают в цене, требует определенных эмоциональных и психологических качеств.

Какой процент от стоимости активов вам не страшно потерять?

Вы, конечно, можете иметь все необходимые для рискового инвестирования задатки, например молодой возраст и хороший, стабильный заработок. Но если вы эмоционально не выдерживаете скачков верх и вниз, неизбежно сопровождающих инвестирование в рисковые инструменты, значит, вам не следует ими увлекаться.

Риск является непременным атрибутом любого финансового плана, и только вы в состоянии оценить свою личную способность переносить риск. До некоторой степени вас может успокаивать понимание того, что уменьшению риска содействуют регулярное вложение средств и дальний горизонт инвестирования. Но при инвестировании в рисковые инструменты нужна еще некая стойкость, позволяющая спокойно переносить крайнее непостоянство и большие перепады в стоимости инструментов данной группы.

Подготовка к реализации инвестиционного плана

Прежде чем приступать к непосредственному инвестированию, следует привести свои дела в полный порядок. Простого желания порой недостаточно, необходимо избавиться от пассивов и накопить небольшую подушку безопасности.

С чего начинать. Для того чтобы перейти к реализации инвестиционного плана, вам нужно выполнить два действия:

  • Избавиться от всех долгов и кредитов.
  • Создать план финансовой защиты.

Да именно так, в первую очередь рассчитаться по всем долгам.

Исключение могут составить только долгосрочные кредиты, вроде и потеки.

От всех же краткосрочных кредитов, особенно потребительских, являющихся самыми дорогими в обслуживании, следует избавиться перед реализацией своего инвестиционного плана.

Ну а что качается плана финансовой защиты, то важно понять, что он включает в себя три основные позиции.

Защита своего будущего - создание пенсионных накоплений.

Возможно, этот пункт также присутствует в вашем инвестиционном плане, но мы считаем, что его следует выделить в отдельную категорию.

Задайтесь вопросом: Что с моими пенсионными накоплениями?

Кто управляет моими пенсионными активами?

На какую пенсию я мог бы рассчитывать, если бы вышел на пенсию прямо сейчас?

Какой я хотел бы видеть свою пенсию?

Защита себя и своих близких от непредвиденных обстоятельств, или, проще говоря, страхования жизни.

Возможно, для молодых и не семейных людей этот вопрос не особо актуален, но людям зрелого возраста, особенно семейным, от доходов которым зависят другие люди, следует задуматься над данным видом защиты.

Страхование жизни позволяет защитить себя от непредвиденных обстоятельств, связанных с временной потерей трудоспособности или здоровья.

Увы, но и такое в жизни может случиться.

Защита себя и своих близких от неожиданных финансовых проблем - создание резервного фонда.

Резервный фонд должен отвечать двум условиям: он должен быть равен размеру 3-9 ваших месячных расходов: он должен быть ликвидным, чтобы им можно было воспользоваться в кратчайшее время.

Резервный фонд предназначен для того, чтобы преодолеть неожиданные финансовые трудности, к примеру, связанные с временной потерей дохода или с появлением крупных незапланированных расходов.

На создание резервного фонда следует направить все те же средства из бюджета, сэкономленные на расходах.

"А как же инвестиции?" - Спрашивают наименее терпеливые студенты. Им так хочется побыстрее перейти к действиям.

Но вот что мы хотим вам сказать: Мы видели сотни тех, кто необдуманно ввязался в бой и бросил создание активов после первой неудачи, после того, как терял источник доходов, после финансовых кризисов и так далее. Не повторяйте таких ошибок. Всему свое время.

В следующих уроках мы продолжим работу над составлением инвестиционного и финансового плана. Для начала определитесь с уровнем риска в своих инвестициях и начинайте подготовку к реальным действиям.

Увеличиваем доходы

Мы уделили массу времени и пристального внимания теме сокращения расходов, но не следует забывать о возможности увеличения своих доходов, которая может быть не менее, а точнее, более эффективной. Конечно же, при условии того, что заработанные деньги не будут полностью прожигаться.

Экономия сама по себе не может быстро привести вас к процветанию, в отличие от значительного увеличения своих доходов.

Как увеличить доходы? Есть ли у вас план?

Хотя эта тема не входит в рамки данного курса, тем не менее, мы хотим дать вам некоторые советы.

Существует много источников дохода, которые условно можно распределить на следующие три группы:

  • Работа
  • Бизнес
  • Активы

Мы уверены, что вы знакомы с массой книг на тему того, как повысить свою стоимость глазах работодателей и строить карьеру.

Следование советам из книг чаще всего не дает ощутимых результатов, но некоторые из них могут существенно повысить ваш доход.

Важно помнить одну истину:

Доход квалифицированного сотрудника может в десятки и сотни раз превышать доход "специалиста", который владеет дыроколом на уровне пользователя.

Однако мы хотели бы обратить внимание на принципиальную бесперпективность этого пути.

К сожалению, наемная работа обладает следующими неустранимыми недостатками:

  • Потолок дохода от работы ограничен вашим работодателем.
  • Работа требует затраты значительного количества времени.
  • Как только вы прекращаете работать, доход перестает поступать.

Бизнес. Если хотите качественно увеличить свой доход, одной из ваших жизненных целей должен стать переход от наемной работы к собственному бизнесу или участию в бизнесе других людей.

Мы ни в коем случае не призываем вас завтра же бросить работу и с головой погрузиться в мир предпринимательства.

Но мы призываем вас задуматься о том, чтобы начать свое дело и тратить на него минимум от 10 до 12 часов в неделю.

И. конечно же, откладывать в среднем 10% от любых доходов на создание активов.

После того как доходы от вашего бизнеса будут превышать доходы от работы, вы сможете смело с работой расстаться.

Инвестиции в бизнес. Если же затронуть тему бизнеса глубже, то хочется отметить, что алгоритм достижения больших денег по большому счету один - зарабатывать деньги путем грамотного, успешного бизнеса и умножать деньги путем грамотных, успешных инвестиций.

Конечно же, можно зарабатывать деньги на наемной работе и умножать их путем успешных инвестиций, но это, как правило, будет медленнее.

Есть и еще один аргумент в пользу того, чтобы интересоваться бизнесом. Как вы помните, любые успешные инвестиции - это инвестиции в бизнес. Чем лучше вы понимаете, как работает бизнес "изнутри" (а лучший способ понять это - самому стать владельцем или совладельцем какого - либо бизнеса), Тем более точны и взвешенны будут ваши решения относительно инвестиций в бизнес, тем лучше вы будите понимать, на что следует обращать внимание.

Multi-Level Marketing Однажды один из самых богатых людей мира, Уоррен Баффет, сказал:

"Я - лучший инвестор потому, что я - бизнесмен, и я - лучший бизнесмен потому, что я - инвестор"

Не правда ли, гениально.

Мы предлагаем вам стартовать в своем бизнесе Multi-Level Marketing, считая данный вид бизнеса прекрасной возможностью преуспеть в жизни.

Мы видим массу примеров того, как с помощью системы Multi-Level Marketing люди улучшают свою жизнь.

Инвестиции в активы, например в недвижимость или чужой бизнес, являются третьей группой источников доходов. Именно этому и посвящен наш курс, и именно об этом мы будем говорить с вами в следующих уроках. Но при этом не следует забывать о том, что существуют и иные источники дохода.



Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


 ВВЕДЕНИЕ В МИР ИНВЕСТИЦИЙ. ЧАСТЬ I

Привет! Надеюсь, вы вдохновлены перспективами того, чем мы занимаемся. Всегда стоит помнить о своей цели, о своей мечте.

Ведь от вашего уровня мотивации зависит то, как вы начнете разбираться в мире финансов и инвестиций.

Выход в открытый космос

С этого урока мы открываем вторую главу нашего курса. Это будет похоже на выход в открытый космос! Ведь до этого мы говорили исключительно о том, что происходило с вашими личными финансами.

Теперь мы начинаем разговор о том, что с ними может происходить в тот момент, когда они выйдут из вашего кошелька и столкнутся с внешними обстоятельствами.

В итоге вы увидите, что людей, которые начинают работать с активами, можно разделить на три группы:

  • Первые теряют деньги или их часть.
  • Вторые остаются при своих.
  • Третьи накапливают активы, которые начинают приносить прибыль.

Первых – около 80%! Вторых – около 10%. Ну и третьих – не более 10%. Данная статистика кажется вам опасной? Пусть вас лучше беспокоит то, что люди, которые вообще не начинают работать с активами, теряют в любом случае, не имея никакой возможности приобрести.

Что отличает первых и вторых от третьих? Мы уверены, что причин много, но все они сводятся к тому, что третьи знают то, чего не знают первые и вторые. А мы как раз и занимаемся тем, что перенимаем опыт успешных людей, практиков.

В какой группе инвесторов вы хотите оказаться? Как вы думаете, что для этого необходимо делать?

Вторая глава данного курса посвящена подготовке к работе с различными инвестиционными инструментами. В ней мы поговорим о законах и основах инвестирования, о том, что влияет на эти основы, о том, что необходимо учитывать при инвестировании. Ну а начнем, пожалуй, с главного – правил и силы инвестирования.

Почему инвестирование

Почему в своей жизни мы уделяем так много внимания инвестированию? Мы убеждены, что инвестирование – это универсальное средство обретения финансовой независимости и богатства для большинства людей, живущих на земле.

Многие считают, что для обретения финансовой свободы необходимо заработать много денег. Отчасти это так, но только отчасти. Ведь заработать деньги – условие необходимое, но не достаточное, это только часть пути; затем заработанные деньги надо сохранить и, что еще важнее, приумножить.

Поэтому в рамках данного курса, прежде всего, мы говорим о тех инвестициях, которые не требуют большого стартового капитала, – об инвестициях, в которых регулярность даже важнее полученной доходности; где полагаться на время следует больше, чем на гениальность инвестиционной стратегии. Мы говорим об инвестициях, которые доступны почти каждому и которые могут привести к финансовой независимости, пусть не всех и не очень быстро, но все-таки могут.

Какую сумму вы готовы инвестировать в свое будущее?

Хотя мы об этом уже и говорили, но хотим напомнить, что считаем существенным для себя создание множественных источников дохода. И инвестирование мелких сумм в приобретение различных активов – один из таких источников.

Формула и порядок успешного инвестирования

Формула успешного инвестирования проста. Весь рецепт можно уместить на клочке бумаги. Выглядит эта формула так:

немного времени + немного знаний + немного денег + немного прибыли + дисциплина и масса терпения = финансовая свобода

Конечно, вам может показаться, что мы лукавим, но это не так. В действительности важно лишь иметь каждый из этих элементов и уметь их складывать в правильной последовательности.

Говоря о порядке и последовательности, хочется отметить, что в первую очередь стоит получить знания, затем разобраться с личными финансами и высвободить немного денег, далее потратить немного времени на анализ своих целей, на определение уровня способности переносить риск и создание стратегии, ну а после инвестировать в создание активов регулярно и последовательно.

Что, на ваш взгляд, важнее всего в создании активов?

В общем-то, все. Но для того чтобы это понять, большинству из вас потребуются месяцы, которые мы проведем вместе, ну а кому-то и годы.

Немного времени

Как вы понимаете, мы не являемся сторонниками обмена времени на деньги. Точнее, мы ничего не имеем против подобного обмена, но считаем его одним из самых неравноценных обменов в жизни.

Мы любим активы и инвестиции, размещенные в активах, потому что они работают даже тогда, когда мы отдыхаем. Конечно, все это не может обойтись без нашего непосредственного внимания, но при правильном отношении это не потребует нашего постоянного участия.

Многие люди тратят время на самосовершенствование в своей профессиональной сфере, повышая уровень своего образования, оттачивая свой талант или пополняя свой послужной список. Однако существует более эффективный способ – заставить деньги работать на себя, причем при минимальных затратах времени. В этом случае ваша эффективность стремится к бесконечности – ведь можно получать деньги, практически не затрачивая на это своего времени.

Так как же много времени у нас отнимает управление активами? Все зависит от выбранной стратегии, имеющегося капитала и числа инструментов в инвестиционном портфеле – короче, все индивидуально.

Как много времени вы готовы уделять созданию активов?

В среднем около одного-двух часов в неделю. Вполне возможно, на первом этапе немного больше. Это связано с тем, что в это время вам потребуется получить необходимое финансовое образование.

Немного знаний

Знаний не бывает много, как сказал кто-то из великих. Но уж точно их бывает мало. Нас всегда поражала ситуация, в которой люди не хотели один раз потратить немного денег и времени для того, чтобы стать образованнее, а затем – успешнее и богаче, причем на всю жизнь. Позже эти люди теряли от нескольких десятков до 100% от своих активов. Что уж говорить – скупые платят дважды.

Для того чтобы начать, не надо большого количества знаний. Вот, например, за последний месяц вы получили пять уроков о личных финансах, включая вводную лекцию. Эти уроки бесценны, потому что просты для понимания и позволяют моментально действовать, приближая вас к поставленной цели. Но эти уроки не несут в себе тонну знаний, потому что большая часть знаний надуманна и может только помешать, отвлекая вас от самого главного – того, что помогает эффективно действовать.

Помогли ли вам наши уроки привнести в свою жизнь больше денег уже сейчас?

Основные знания приходят на практике. Многое необходимо пережить, чтобы понять. Понимая это, мы предоставляем вам уникальную возможность следить за инвестициями Школы и учиться на основе этих инвестиций.

Немного денег

Размер стартового капитала важен, но не имеет ключевого значения. Более того, он имеет куда меньшее значение, чем то, когда вы начнете. Промедление убивает возможности.

Каждый год отсрочки делает задачу создания активов и капитала все более сложной. Полагайтесь на время, а не на гениальность инвестиционных стратегий, это надежнее. Конечно, инвестиционным стратегиям тоже следует уделять большое внимание, об этом мы уже говорили и будем много говорить в дальнейшем. И все-таки важно начать действовать без промедления. Как гласила надпись на окне одного банка, мало-помалу вы накопите здесь достаточную сумму… но не раньше, чем начнете.

Секрет медленного, но надежного накопления богатства заключается в чуде сложных процентов. Дело в том, что доход генерируют не только первоначально вложенные средства, но и накопленные реинвестированные проценты. Сложные проценты часто называют секретом богатых людей, когда деньги сами делают деньги, без вашего участия.

Джереми Сигел, автор книги об инвестициях "Акции для долгосрочных вложений/Stocks for the long run", подсчитал доходность различных финансовых активов за 200 лет, с 1802 по 2002 год, на рынке США.

Результат его работы демонстрирует поразительный эффект сложных процентов.

Например:

  • $1, вложенный в векселя, дал бы более $4 500 дохода
  • $1, вложенный в облигации, дал бы более $16 000 дохода
  • А $1, вложенный в акции, превратился бы почти $7 000 к концу 2002 года: это намного превосходит инфляцию за тот же период, измеряемую индексом потребительских цен, который вырос за это время в 18 раз. Об этом индексе мы поговорим подробнее в наших следующих уроках.

Конечно, 200 лет - это слишком большой период! Но ведь и сумма инвестиций в $1 слишком маленькая. Данным примером мы лишь хотим показать вам тенденцию, образец. Почему сложные проценты дают такие поразительные результаты? На самом деле здесь работают простые математические расчеты.

Сущность расчета сложных процентов заключается в том, что проценты, начисленные за период по инвестированным средствам, в следующем периоде присоединятся к основной сумме, в результате чего в следующем периоде проценты будут начислены и на основную сумму, и на добавленные проценты. При этом происходит капитализация процентов по мере их начисления и база, с которой начисляются проценты, постоянно возрастает.

Для расчета сложных процентов даже существует довольно скучная формула:

FV = PV * (1 + r)в степени n

где FV - будущая стоимость;

PV - текущая стоимость;

r- процентная ставка (ссудный процент, банковский процент);

n - количество лет.

Давайте рассмотрим силу сложных процентов на примерах. Представьте, что вы инвестируйте $100 под 12% годовых:

  • Через год у вас будет $112 - первоначальные $100 плюс процентный доход в $12. Оставив заработанные  $12 для вложения на тех же условиях, вы увеличиваете размер инвестиций до $112.
  • За второй год процентный доход составит уже не $12, а $13,4. Таким образом, к концу второго года у вас будет $125,4.
  • А к концу третьего $140,5.
  • К концу десятого года ваша сумма возрастет до $310, что на $90 больше, чем при простом начислении годового дохода в $12.

Такова магия сложных процентов.

Еще интересней посмотреть, что происходит с этой суммой дальше по истечении времени:

  • Через 3 года - $140.
  • Через 4 года - $157.
  • Через 10 лет - $310.
  • Через 20 лет - $964.
  • Через 30 лет - $2 996.
  • Через 40 лет - $9 305.
  • Через 49 лет - $25 804.
  • Через 50 лет - $28 900.

Таким образом, $100 через 50 лет превращаются почти в $29 000. Наверное, вас не очень впечатляет возможность получить через 50 лет ожиданий всего $29 000 долларов? Поверьте, нас тоже, но, как было сказано выше, в данном примере для нас важна тенденция.

В истории есть немало примеров, доказывающих магическую силу сложных процентов.

Например, можно вспомнить о примечательном поступке Бенджамина Франклина. Франклин, который умер в 1791 году, завещал по $5 000 долларов двум своим любимым городам, Бостону и Филадельфии.

По условию завещания города могли получить эти деньги в два приема, через 100 и 200 лет после вступления завещания в силу. Через 100 лет каждый город мог взять для финансирования общественных работ по $500 000, а еще через 100 лет - все деньги со счета. Через 200 лет, в 1991 году, города получили примерно по $20 000 000. Франклин очень наглядно показал, что могут принести сложные проценты. Выгода сложных процентов в том, что "деньги, которые сделаны деньгами, делают деньги".

Еще один пример, связанный со сложными процентами, – покупка острова Манхэттен в 1626 году. Мы часто слышим, что индейцы поддались на обман и продали белым людям остров за $24, нет, индейцы просто сделали ошибку, не вложив эти деньги должным образом. Если бы эти $24 были вложены под 10% годовых, то сегодня они превратились бы в 100 триллионов долларов – сумму, намного превосходящую стоимость всей недвижимости нынешнего Нью-Йорка!

Со сложными процентами связано так называемое правило 72 – с его помощью можно легко определить, сколько времени потребуется на удвоение суммы, на которую начисляются сложные проценты.

Разделите число 72 на процент, который будут приносить ваши вложения. Результат и будет числом лет, через которые вложенная сумма удвоится. Так, если вы вложили деньги под 20% годовых, на удвоение ваших средств потребуется 3,6 года. А если под 10% годовых – то 7,2 года.

Надеемся, что все вышесказанное убедит вас в том, чтобы заняться накоплением активов, даже если ваши доходы невелики. Сила даже маленьких денег в долгосрочной перспективе велика, не будем забывать об этом.

Немного прибыли

Согласно распространенному представлению пропуск в обеспеченную жизнь через инвестирование можно получить, увеличивая доходность. Но это не так. Неоспоримая истина в том, что для приумножения активов, прежде всего, нужно регулярно сберегать, а сбережения требуют дисциплины, о чем мы уже писали в предыдущих уроках.

Если не делать регулярных вложений, то по большому счету не имеет значения, какой будет доходность ваших инвестиций – 10, 15 или даже 30%. Чтобы стать обеспеченным человеком, главное – регулярно вкладывать средства и начать это делать как можно раньше. Несмотря на эту простую истину, в представлении большинства людей, считающих себя инвесторами, величина прибыли имеет ключевое значение.

Но, конечно же, прибыль имеет пусть и не ключевое, но большое значение. Величина прибыли сокращает время на пути к поставленным целям. Чем больше прибыль, тем быстрее мы осуществим свои мечты. Нас интересует прибыль, но мы не собираемся гнаться за прибылью в ущерб надежности и безопасности накопленных активов.

Нам не раз приходилось видеть отчаявшихся людей, которые теряли свои сбережения от жадности и невежества. Эти люди вкладывали 100% своих активов в инструменты с высокой степенью риска и доходности. Их подогревала и провоцировала доходность, а разорял риск.

Приходилось ли вам в своей жизни необдуманно терять деньги?

Если нам предложат возможность получить на 50% больше прибыли, но с вероятностью потерять 50% от своего капитала, то мы откажемся, потому что для нас важнее прийти к своей мечте, нежели получить большую прибыль.

С другой стороны, если мы увидим реальную возможность получить на 2–3% больше, чем то, на что мы рассчитывали, не ставя под удар все накопления, то мы непременно это сделаем.

Существует два фактора, способных значительно ускорить процесс прироста капитала: процент годовой доходности и большие суммы инвестирования, то есть регулярное вложение дополнительных средств.

Так что без прибыли мы не сдвинемся никуда, но ее необязательно должно быть очень много.

Дисциплина и масса терпения

Помните пример с 12% доходности на инвестиции $100, который мы приводили выше в данном уроке? Как вы думаете, что произойдет, если мы увеличим ставку годовой доходности до 20%?

Многие не верят своим глазам, когда узнают о том, что вместо $28 900, которые через 50 лет можно получить со ставкой 12%, итоговая сумма со ставкой 20% составит $910 044, то есть почти миллион.

Этот пример зажигает! И люди готовы пуститься в авантюры, чтобы заработать больше денег, чаще всего, теряя деньги.

Но мы хотим показать вам еще один пример, благодаря которому, надеемся, вы поймете, что гораздо важнее не охотиться за сверхприбылью, а придерживаться регулярности своих вложений. Представьте, что вы проинвестируете $100 не один раз, а будете инвестировать $100 ежемесячно, то есть $1 200 в год, под те же 12%. Через 50 лет вы получите сумму, превышающую $541 000 000!

Через 30 лет вы сможете обладать суммой почти $6 000 000. А заветный миллион сможете получить уже через 22 года. Причем речь в примере идет о ставке 12% годовых. И все-таки, если есть возможность получить большую доходность, не ставя под удар свои накопления, мы это сделаем – ведь для этого и создан данный курс!

А что будет происходить, если откладывать не $100 в месяц, а больше? Тогда будут сокращаться сроки.

Чем больше времени вы инвестируете и реинвестируете полученный доход, тем большую крутизну приобретает линия прироста капитала. Так что, если времени, знаний, денег и прибыли нужно не очень много, то в достатке должно быть терпения и дисциплины, с помощью которых вы сможете сберегать и инвестировать деньги каждый месяц на протяжении большого промежутка времени.

Мы знаем людей, которые бросались в авантюры, не имея терпения, или просто теряли мотивацию и переставали откладывать деньги на приобретение активов. В их жизни так ничего и не произошло – они бедны. При этом мы также знаем и тех, кому это удалось сделать. Первых было и будет намного больше, чем вторых. В каком лагере будете вы? Решать только вам, ведь основные правила, законы и тенденции вам уже известны!

Пожалуй, начинать стоит прямо сейчас

Представьте, что вы начали инвестировать в создание активов не со следующего месяца, а через год. Как вы думаете, какой суммы вы лишитесь на выходе, насколько это промедление уменьшит ваш капитал за 50 лет? Думаете, через 50 лет вы получите на $1 200 меньше? Конечно же, нет. Вы получите меньше на $151 674. Вычитать-то надо результат последнего, пятидесятого года, а не первого года.

Время играет важную роль. Чтобы понять, почему время играет такую важную роль в инвестировании и почему нужно начинать раньше, а не позже, можно рассмотреть один пример.

Уильям и Джон - братья - близнецы, им по 65 лет. Сорок пять лет назад Уильям открыл индивидуальный пенсионный счет (IRA) и каждый год вносил на него по $2 000. Через 20 лет Уильям перестал пополнять счет, но оставил накопленные деньги работать дальше.

Этот счет приносил 10% годовых. Джон открыл такой же счет, но только в возрасте 40 лет, как раз когда его брат перестал делать взносы. И в течение 25 лет вносил на счет также по $2 000 в год под тот же процент доходности. В совокупности Джон вложил на 25% больше денег, чем Уильям. Теперь попробуйте ответить на вопрос, сколько средств сегодня на счетах Уильяма и Джона и у кого их больше.

Ответ на эту задачу многих людей приводит в изумление. На пенсионном счете Уильяма сегодня почти $1 250 000, а на счете Джона - менее $200 000, и это, несмотря на то, что Джон внес гораздо больше денег. Уильям в итоге накопил на миллион долларов с лишним больше. Чистая победа.

Мораль ясна: чем раньше начнешь, тем больше накопишь. Возьмите время в свои союзники.

Немного правил

Итак, для создания активов необходимо придерживаться следующих правил:

  • Начинать сберегать и инвестировать средства как можно раньше.
  • Делать это регулярно на протяжении длительного периода. 
  • Не гнаться за высокой доходностью, заботиться о безопасности активов.
  • Использовать силу сложных процентов и реинвестировать полученный доход от инвестиций.

Конечно, немалое значение играет процент доходности, который вы будете получать от своих инвестиций, а также сумма регулярных отчислений. Но эти факторы больше влияют на скорость достижения требуемых результатов, а не на сам факт их достижения.

Ведь даже с небольшими суммами и с не очень высокой доходностью инвестиций можно достичь хороших финансовых результатов, в полной мере задействовав вышеуказанные факторы.

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ВВЕДЕНИЕ В МИР ИНВЕСТИЦИЙ. ЧАСТЬ II

Привет! Вы уже понимаете, какой силой обладает инвестирование и в чем эта сила заключается. Конечно же, вы помните, что сила эта заключается в магии сложных процентов, которые мы подробно рассмотрели в предыдущем уроке.

Вы также уже знаете, что для инвестирования необязательно обладать крупным стартовым капиталом и вкладывать большие суммы. Для успешного инвестирования с целью создания капитала больше пригодятся время, дисциплина, регулярность вложений и, конечно же, знания и навыки.

Инвестирование в XXI веке является доступным для многих людей средством достижения финансовой независимости и обеспечения более достойной жизни в будущем. Но, как и любое другое явление, инвестирование обладает своими «подводными камнями», о которых мы и хотим вам рассказать.

Речь пойдет о таких явлениях, как инфляция и риск, которые неизбежно влияют на процесс инвестирования. Для того чтобы преуспеть в инвестировании, нам необходимо знать о рисках все, уметь управлять этими рисками и защищать от них свои накопления. Ну что же, начнем!

Инфляция

Где бы вы ни находились, чем бы ни занимались, вас всегда будет сопровождать такое явление, как инфляция, – ведь инфляция присутствует во всех странах, только в разных размерах. Что это такое?

Как экономическое явление инфляция существует уже длительное время. Считается, что она появилась чуть ли не с возникновением денег, с функционированием которых она неразрывно связана. Но если ранее инфляция возникала, как правило, в чрезвычайных обстоятельствах, например во время войны государство выпускало большое количество бумажных денег для финансирования своих военных расходов, то в последние два-три десятилетия во многих странах она стала хронической.

Знаете ли вы процент инфляции в своей стране за последний год? Увеличились ли ваши доходы на такой же процент?

Современной инфляции действительно присущ ряд особенностей:

  • Если раньше инфляция носила локальный характер, то сейчас – повсеместный, всеохватывающий. То есть инфляционные проблемы одной страны могут лечь на плечи людей в других государствах.
  • Если раньше она возникала периодически, то сейчас стала постоянным фактором, сопровождающим жизнь всех людей.

Сам термин «инфляция» буквально означает «вздутие», от латинского inflatio – вздутие. Понятие инфляция впервые стало употребляться в Северной Америке в период Гражданской войны 1861–1865 годов. В XIX веке этот термин употреблялся также в Англии и во Франции. Широкое распространение это неприятное для кошелька событие получило в ХХ веке сразу после Первой мировой войны, так как именно в этот период и начала повсеместно проявляться.

В конечном итоге суть инфляции проявляется в повышении общего уровня цен. В результате инфляции деньги сами по себе обесцениваются относительно стоимости товаров, которые на них можно купить.

Природа инфляции, как правило, связана с повышением предложения денежной массы в экономике, превышающей реальные потребности товарооборота, что вызывает обесценивание денежной единицы и, соответственно, вторичный рост товарных цен. Как это происходит?

Можно сказать, что инфляция усиливается обычно в условиях динамично развивающейся экономики. Причина кроется в следующем. В благоприятных экономических условиях работает много компаний, которые наращивают свою деятельность и которым, в связи с этим, требуется большее количество людей, а ресурс работников на рынке ограничен. В результате, с одной стороны безработица падает, а с другой – возникает нехватка квалифицированных сотрудников. Работодатели, понимая это, увеличивают зарплаты, чтобы не позволить конкурентам переманить специалистов – работники начинают стоить дороже. Рост доходов приводит к повышению спроса на товары потребления. В тот момент, когда спрос на товары превышает их предложение, естественным образом возникает дефицит. И как следствие – повышение инфляции.

В последнее время центральные банки многих стран сражаются с инфляцией посредством ограничением денежной массы, т.е. доступности денег в экономике. Центральные банки увеличивают свои процентные ставки, деньги становятся дороже, соответственно и их заимствование для коммерческих банков и компаний становится дороже. Компаниям, пользующимся заемными средствами, приходится пересматривать свои бюджеты, сокращая другие расходы. Так как большая часть расходов связана с выплатой заработной платы, компаниям приходится сокращать и их. В эту ситуацию попадают тысячи компаний, поэтому доходы населения падают, и оставаться активным покупателем многим становится не по карману. Снижение покупательной активности не проходит незамеченным для производителей. Им в свою очередь приходится уменьшать цену производимого товара. В результате инфляция уменьшается. Вот такой вот круговорот инфляции в природе!

В развитых странах, в первую очередь в США и странах Западной Европы, средний уровень инфляция находится в пределах 2–4% годовых. В развивающихся странах он может находиться в пределах 5–50% годовых. Ну а в странах третьего мира способен доходить и до 1 000% годовых.

Интересные факты. Например, в Бразилии ежегодные темпы инфляции в 80-х годах прошлого века составили 400% годовых. В Боливии в 1985 году уровень инфляции составил 3 400% годовых, в Аргентине только в 1990 году – 20 000%.

Если доходность ваших вложений выше инфляции, то вы становитесь богаче. Если ниже – беднее. Так что наша основная задача – сохранить имеющийся уровень жизни, увеличивая свои доходы быстрее, чем растет уровень инфляции.

Индекс потребительских цен

Для расчета инфляции используют индекс потребительских цен, который показывает изменение цен на одну и ту же корзину потребляемых товаров и услуг.

Корзина потребляемых товаров и услуг включает в себя товары и услуги, необходимые для нашей жизнедеятельности. В подобные корзины входят такие товары, как:

  • Продукты питания
  • Бензин
  • Жилье
  • Медицинское обслуживание и многое другое

При этом все товары и услуги входят в рассчитываемый индекс потребительских цен со своими весами (долями), пропорциональными спросу на эти продукты со стороны потребителей.

Повышение инфляции не означает, что растут цены на все продающиеся товары; некоторые из них, например не пользующиеся спросом, могут и дешеветь. И все же в период инфляции дорожает такое подавляющее большинство товаров, что приходится говорить об увеличении стоимости жизни или об ухудшении уровня жизни. Денег вроде бы столько же, сколько и раньше, а купить на них можно гораздо меньше.

Знаете ли вы стоимость потребительской корзины в вашей стране? Насколько ваш доход или доход вашей семьи выше стоимости потребительской корзины на вас или вашу семью?

Значение индекса потребительских цен невозможно переоценить. Это значение влияет на наши инвестиции не меньше, чем, например, рост стоимости сырья на мировых площадках.

Так что, когда вы прочитаете об изменении индекса потребительских цен, вы уже будете понимать, что это вызвано снижением или повышением уровня инфляции.

Последствия инфляции

Может, это прозвучит и странно, но "инфляция" может быть как злом, так и благом. Другими словами, она может выполнять как конструктивную функцию при умеренных темпах, так и разрушающую функцию при высоком темпе роста. Каким образом она может быть полезной, спросите вы?

Инфляция негативно влияет на консервативные, так называемые «безопасные» инвестиции, поскольку доходность таких инвестиций, как правило, либо граничит с уровнем инфляции, либо незначительно ее превышает.

"Безопасные" инвестиции. Ими являются некоторые консервативные инвестиционные фонды облигаций или денежного рынка, государственные ценные бумаги или депозитные сертификаты, стоимость которых остается стабильной с течением времени. Но обычно такие инвестиции обеспечивают низкую доходность.

Риск инфляции. Однако такое вложение может оказаться на практике не лучшим из-за риска инфляции. Простыми словами, инфляция съедает стоимость денег, и доходность инвестиций должна быть достаточно высокой, чтобы опережать уровень инфляции. Инфляция всегда уменьшает результативность инвестиций, поскольку снижает стоимость денег во времени. Другими словами, $100, заработанные через год, будут отличаться от $100, которые мы имеем сегодня, - ведь через год мы сможем купить на эти деньги меньшее количество товаров.

Приведем пример: допустим, инвестиция обеспечивает годовой доход, равные 6%, а уровень инфляции составляет 4% в год. Таким образом, реальный доход равен 2%.

6% - 4% = 2%.

В данном примере инфляция съела более половины дохода. Представим худший случай, когда инфляция выше доходности. Так, если инвестиция возвращает 3% в год и при этом инфляция составляет 4%, то реальный доход будет составлять - 1%, то есть будет отрицательным.

Это означает, что инвестор может терять деньги, точнее их стоимость, в так называемой "безопасной" инвестиции.

Инфляция и время. Можем также рассмотреть эффект от воздействия инфляции с течением времени. Предположим, что инвестор положил $45 000 в сейф, при этом уровень инфляции составляет 4% в год. Через 10 лет инфляция снизит стоимость его денег на $14 600. За следующие 15 лет стоимость его "инвестиций" понизится почти на $20 000. Через 25 лет стоимость $45 000 будет составлять только около $17 000, или чуть более трети номинальной стоимости.

Это произошло потому, что инфляция уменьшила стоимость денег и, соответственно, их покупательную способность. Этот пример хорошо показывает, как инфляция может постепенно съедать стоимость денег, если они длительное время находятся без применения.

Таким образом, инфляционный риск - это риск, который уменьшает покупательную способность денег. Он часто рассматривается как скрытый риск, потому что инвестор на самом деле его не наблюдает так же, как изменение стоимости ценных бумаг.

Однако, хотя данный риск и является скрытым, но стоит помнить о нем и соответственно выбирать инвестицию.

Метод борьбы с инфляцией. Каким бы ни был уровень инфляции, он все равно оказывает негативное воздействие на инвестиции, поскольку снижает их реальную доходность. Существует только один метод борьбы с воздействием инфляции - это получение дохода, превышающего ее. Значит, деньги должны работать и приносить доход больше, чем уровень инфляции в той стране, валютой которой они представлены.

Вот так мы плавно подошли к другому явлению, неизбежно сопровождающий процесс инвестирования, о котором и поговорим.

Это явление - риск.

Риск

Риск – это вероятность того, что могут возникнуть потери и убытки. Применительно к инвестициям риск – это неопределенность, связанная со стоимостью инвестиций в конце периода. Можно получить больше, чем ожидаете, можно меньше, можно не только ничего не заработать, но и потерять часть вложенных средств, а в самых крайних случаях и вовсе потерять все или почти все вложенное.

К сожалению, история знает немало таких случаев. Поэтому наша задача – научиться оценивать уровень риска, управлять им или, по крайней мере, контролировать его при осуществлении инвестиций.

Степенью риска называют вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. Ну а степень риска – величина субъективная.

В основе процесса управления риском лежит поиск методов и подходов, позволяющих снизить степень риска, то есть сократить число вероятностей и объем возможных потерь.

Контроль над риском. Депозитный счет. 

Например, представьте, что вы хотите получить доходность, перекрывающую уровень инфляции, и для этого решаете разместить деньги на депозитном счете в банке. Проще говоря, отдать свои деньги в долг банку.

У вас есть возможность выбирать между тремя банками. Первый готов вам дать 5,5%, второй 6%, а третий - 7,5% годовых. Рейтинг первого и второго банков одинаков, давайте обозначим его как ААА, а вот рейтинг третьего банка ниже, обозначаем его как ВВВ. При этом средний уровень депозитных ставок по стране находится на уровне 6,5% в год.

Какой банк выберете вы? Конечно же, вы скажете, банк номер два. Но на практике большинство людей побегут отдавать деньги банку под номером три, обращая внимание только на доходность инвестиций и тем самым увеличивая риск потерять их часть или все свои сбережения.

Вопрос. Но стоит задаться вопросом, с чего бы это банк под номером три предлагает большую, чем в среднем все банки по стране,доходность. Как тут же становится понятно, что никто, кроме жадных людей, денег в этот банк не дает, все разумные люди отправляются со своими деньгами в банк под номером два, рассчитывая но большую доходность, чем в банке под номером один, и более низкий уровень риска, чем в банке под номером три.

Цель котнроля над риском. Хотя данный пример и примитивен, но зато он указывает нам на то, что мы имеем возможность контролировать инвестиционный риск посредством подхода к делу и методов действий.

Цель контроля над риском - получение наибольшей прибыли при приемлемом для инвестора уровне риска. В этом, собственно, и заключается искусство инвестирования.

 

Риск и доходность

Риск нужно обязательно рассматривать не сам по себе, а вкупе с доходностью, выбирая подходящее для вас сочетание доходности и риска. Выбор этих параметров инвестирования – дело сугубо индивидуальное и зависит от вашего отношения к риску, от той ситуации, в которой вы находитесь. Для кого-то окажется предпочтительнее невысокая доходность в сочетании с низким риском, а кто-то предрасположен к более рискованным вложениям с целью получения потенциально более высокой доходности.

Общее правило здесь одно: чем большую доходность дают вам инвестиции, тем больший риск вы можете себе позволить. И наоборот, если инвестиции дают малую доходность, то их риск должен быть минимальным. Именно поэтому вложения с гарантированной доходностью, например банковский депозит или государственные облигации, обладают низким процентом доходности, но при этом минимальным, почти нулевым уровнем риска. Совершенно неразумно вкладывать деньги в инвестиции с невысокой доходностью и высоким риском, например в облигации малоизвестных компаний. Мы уже рассматривали пример с тремя банками. Так вот, рисковать ради получения всего 1%, выбирая банк с сомнительной репутацией и низким рейтингом, глупо. Хотите заработать больше? Увеличивайте свои риски разумнее.

 

Два условия 

Можно сказать, что степень риска для вас как инвестора в процессе создания активов напрямую зависит от двух условий:

  • От того, каким количеством правдивой, важной и точной информации об объекте инвестирования вы располагаете. То есть от уровня ваших знаний и информации о предмете капиталовложений.
  • От вашего умения интерпретировать эту информацию, делать из нее правильные выводы при осуществлении инвестиций. То есть от того, как вы воспользуетесь этими знаниями.

Диверсификация. К примеру, многие читают книги известных и авторитетных инвесторов и специалистов в рассматриваемой области. И почти в каждой из таких книг рассказывается о важности диверсификации инвестиций, то есть о том, что вкладывать все свои деньги в одни активы или одну группу активов рискованно. И читатели соглашаются с автором. Но на следующий день бегут к брокеру и покупают самые доходные, то есть самые рискованные активы, забывая о стратегии, портфеле, правилах  рисках.

Последствия. Позже, в моменты кризисов или падений стоимости рискованных активов, такие люди в лучшем случае теряют деньги. В худшем они теряют веру в то, что с помощью денег можно получать другие деньги, и прощаются со своей мечтой навсегда.

Другими словами, основной риск инвестирования в большей степени заключается в вас как инвесторе. Ведь именно вы как инвестор принимаете те или иные решения. Если же вы предпринимаете какие-либо действия в инвестировании по незнанию или необдуманно, то это вряд ли может служить утешением даже для вас самих.

Дело в том, что события на рынке сложились тем или иным образом. Дело в том, смогли ли вы это предусмотреть и ограничить последствия этих событий.

Нашим основным советом, связанным с уменьшением риска при инвестировании, является следующий: набирайтесь знаний и опыта! Учитесь инвестировать, тренируйтесь на небольших суммах, осваивайте инвестиционные инструменты по мере их сложности. Не следует в начале своего пути увлекаться сложными и высокорискованными инструментами, сначала надо разобраться с простыми и более надежными. Именно в этом мы и хотим вам помочь в рамках данного курса.

Прежде чем вы приобретете необходимый опыт, вы, возможно, совершите ряд ошибок и некоторая часть денег окажется для вас потеряна. Но это не страшно, инвестиции редко бывают без потерь. Важно извлечь уроки из совершенных ошибок и на их основе усовершенствовать свои инвестиционные навыки. Так вы сможете приобрести умение управлять рисками, которое позволит вам уверенно инвестировать деньги в будущем.

Тема рисков при инвестировании является очень большой и многогранной, поэтому в следующем уроке мы продолжим разговор на эту важную тему. Мы расскажем об основных видах рисков и о том, как с ними можно справляться. 

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ВВЕДЕНИЕ В МИР ИНВЕСТИЦИЙ. ЧАСТЬ III

Привет! Сегодня мы продолжим разговор о рисках, без которых невозможно осуществлять инвестиции. Любые инвестиции сопряжены с риском в большей или меньшей степени. Но у риска есть и обратная сторона – это доходность, чем выше риск при осуществлении инвестиций, тем больше предполагаемая доходность.

Для любого инвестора риск связан с возможной потерей части денег или активов либо, как наихудший сценарий, потерей всех вложенных средств. Поэтому любому инвестору, прежде всего, важно понимать то, какими бывают риски. Об этом и поговорим.

Виды рисков

Риски можно разделить на две группы: системные, которые часто называют рыночными, и индивидуальные, которые часто называют несистемными.

Системные, или рыночные, риски связаны с функционированием финансовой системы в целом. К системным рискам можно отнести все, что связано с экономической или политической системой тех стран, где у инвестора расположены активы. Отдельных секторов экономики этих стран, отдельных рынков, например ценных бумаг или недвижимости.

Приходилось ли вам переживать финансовый кризис в своей стране? Какие выводы вы делали, выходя из кризиса?

Под системой может подразумеваться как общая экономическая или политическая система, так и более узкие ее составляющие, к примеру, банковская система, рынок недвижимости или рынок ценных бумаг и прочие системы, влияющие тем или иным образом на инвестиции.

Совершенно естественным является то, что любому инвестору хочется получать максимальную доходность на свои инвестиции. При этом в погоне за доходностью не следует пренебрегать риском и необдуманно принимать его. Риском следует управлять, следить за его уровнем в общем портфеле инвестиций. Управление рисками оказывает огромное влияние на инвестиционный результат. Предусмотреть все риски невозможно, но можно снять наибольшую часть необязательных рисков.

Системные риски. Риск всей системы. Системный или рыночный, риск нельзя исключить, так как это риск всей системы. От системных рисков невозможно застраховаться, вкладываясь в различные виды активов в рамках одной системы, поэтому его еще называют недиверсифицируемым. Этот риск не связан с владением ценной бумагой конкретного предприятия и присущ всем видам ценным бумаг. Системные проблемы не разделяют бумаги на хорошие и плохие.

Например, смена строя в какой - либо стране может привести к отмене частной собственности, что, в свою очередь, обесценит стоимость всех активов.

К системным рискам относятся:

  • Страновой риск - риск неблагоприятных изменений в стране. К примеру, страна объявила о дефолте, невозможности рассчитаться по своим обязательствам.
  • Региональный риск - риск неблагоприятных изменений в регионе. Например, стихийные бедствия разрушают всю инфраструктуру региона.
  • Отраслевой риск - риск отрасли экономики. При этом, как уже было отмечено, под отраслью может пониматься как сектор рынка - например, риск банковского кризиса, кризиса фондового рынка, падения цен на рынке недвижимости, - так и отрасли экономики - например, резкое падение цен на нефть или драгоценные металлы может вызвать обвал котировок ценных бумаг компаний соответствующих отраслей. Совершенно очевидно, что отдельные отрасли экономики и сектора рынка тесно взаимосвязаны в своем развитии. Эту взаимосвязь вы сможете ощутить и понять благодаря нашему практическому курсу.

 

Управлять системными рисками можно, лишь распределяя активы между различными системами и странами. Но в условиях глобализации объединения финансовых рынков это не всегда удается сделать, Если в 70-х годах XX века финансовый кризис одной страны мало влиял на экономику других стран либо вообще не затрагивал ее, то сейчас проблемы одной страны неизбежно отражаются на экономике многих стран мира.

Мир стал похож на огромное число сосудов, соединенных друг с другом. И если вода в одном из сосудов испортилась, она обязательно распространится на другие сосуды. И чем больших размеров сосуд с испорченной водой, тем сильнее будет это влияние.

Ко второй группе относят индивидуальные риски, которые не связаны с состоянием рынков и систем в целом.

Несистемные риски. Особенности: Связаны с индивидуальными особенностями конкретных компаний и конкретных активов.

Индивидуальные риски. К ним можно отнести.

  • Риск ценной бумаги, финансового инструмента. Например, конкретный финансовый инструмент стал неликвидным.
  • Риск отдельного эмитента. Например, эффективность работы предприятия упала, сократилась выручка и прибыль, стоимость активов предприятия падает.
  • Риск банковского учреждения, обслуживающего счета инвестора. Например, отзыв лицензии у банка либо забастовка персонала.
  • Риск брокерской компании. Например, невыполнение обязательств по выплате денег клиентам, работающим с активами через данного брокера.
  • Риск риэлторской конторы. Например, проблемы с некорректным оформлением документов, подтверждающих право.
  • Риск депозитария, учреждения, ответственного за хранение и учет ценных бумаг. Например, некорректное ведение учета.

Как уменьшить индивидуальные риски.

Подобные риски можно значительно уменьшить за счет:

  • составления широко диверсифицированного портфеля, то есть инвестирование денег в различные инструменты различных компаний;
  • тщательного отбора компаний, совершающих операции.

Классификация рисков

На риски можно взглянуть и с другой стороны, выделяя их более узкую классификацию. Например, по факторам риски различают следующим образом:

  1. Экономический риск - риск возникновения неблагоприятных событий экономического характера, в том числе:
  • ценовой - риск потерь вследствие неблагоприятных изменений цен;
  • валютный - риск потерь вследствие неблагоприятных изменений валютных курсов;
  • процентный - риск потерь из-за негативных изменений процентных ставок;
  • инфляционный - возможность потерь в связи с инфляцией;
  • риск ликвидности - возможность возникновения затруднений с продажей или покупкой актива в определенный момент времени;
  • кредитный возможность невыполнение партнером обязательств по договору и возникновения в связи с этим потерь у инвестора, например, неплатежеспособность покупателя, неплатежеспособность предприятия и тому подобное;
  1. Правовой - риск законодательных изменений; такой риск еще называют законодательным. Данный риск подразумевает возможность потерь в связи с появлением новых или изменением существующих законодательных актов.
  2. Социально - политический - риск радикального изменения политического и экономического курса в государстве, особенно при смене президента, парламента, правительства; риск социальной нестабильности, в том числе забастовок; риск начала военных действий.
  3. Природный, или форс-мажорный, - риск, не зависящий от деятельности человека. Например, это риск стихийных бедствий: землетрясения, наводнения, урагана, тайфуна, удара молнии, террористических актов и так далее.

 

Как показали исследования ученых, анализировавших динамику доходности акций во второй половине 60-х – начале 70-х годов XX века, правильно сформированный портфель, состоявший из 20 активов, был способен фактически полностью исключить индивидуальные риски, а в случае международной диверсификации количество акций могло быть ограничено даже десятью. В настоящее время это уже не так – сейчас требуется более широкая диверсификация портфеля по составу акций.

Мы, конечно же, перечислили не все виды рисков, система классификации рисков очень масштабна. Но задача не в том, чтобы увлекаться перечислением всех видов риска; для инвесторов важно понять те виды рисков, которые в наибольшей степени могут «испортить» им жизнь, другими словами, могут оказать значительное влияние на результаты инвестирования.

Среди имеющих наибольшее значение для инвесторов мы выделяем следующие виды рисков. 

Виды рисков. 

Рыночный риск. Кстати, цена на золото обычно растет во времена кризисов на фондовых рынках, поскольку считается "вечной ценностью", наиболее надежным активом во все времена. Зачем вам это знать? Для того чтобы понять, где размещать активы с наименьшим риском во времена высокого уровня рыночных рисков.

Страновой риск. Считается, что развитые страны обладают меньшим страновым риском, чем развивающиеся. Для оценки надежности и инвестиционной привлекательности страны используются суверенные рейтинги стран, которые присваиваются международными рейтинговыми агенствами, такими как Standard & Poor's.

Валютный риск. Ведущими мировыми валютами являются доллар США, евро и японская йена. Все эти валюты порой двигаются разнонаправленно относительно друг друга, они могут зависеть от экономических циклов своей страны и от многих других факторов. Для инвесторов важно не предугадать изменение той или иной валюты, а разнообразить свои вложения по нескольким валютам.

Инфляционный риск. Инфляционный риск опасен тем, что он незаметен для глаз инвестора. Ведь под действием инфляции инвестор теряет не количество, а стоимость денег. Другими словами, количество денег у инвестора может расти, а вот число товаров и услуг, которые он сможет приобрести на эти деньги, может, наоборот, уменьшаться.

Инструментарный риск, то есть риск, присущий определенному инвестиционному инструменту. Облигации, относящиеся к консервативным инструментам, в меньшей степени подвержены риску, чем акции компании. При этом государственные облигации более надежны, а соответственно, и менее рискованны, чем корпаротивные облигации.

В то же время такие инструменты, как фьючерсы и опционы, обладают большим риском, чем акции. Этот риск связан особенностями инструментов, благодаря которым различные инструменты подвержены разным ценовым колебаниям.

Раз уж мы заговорили о ценовых колебаниях, самое время поговорить о таком понятии, как волатильность.

Волатильность

Если коротко, то волатильность – это изменчивость или неустойчивость цен на рынке. Волатильность – это статистический показатель, отражающий тенденцию рыночной цены изменяться во времени.

Другими словами, волатильность указывает на размах колебаний рыночной цены. Чем резче и с большим размахом «играют» цены вверх и вниз относительно тренда, тем больше волатильность. Чем плавнее происходит изменение цен, тем меньше волатильность.

Как вы думаете, волатильность увеличивает риск? Как вы думаете, волатильность может увеличить доходность или только убытки?

Рейтинговые агенства "Ведущая тройка"

Трудно поверить, но еще 20-25 лет назад на европейском рынке рейтинги не использовались, но уже появились на американских рынках. К "ведущей тройке" рейтинговых агенств относят следующие компании:

  • Standard & Poor's. Старейшее райтинговое агенство, ведущее свою историю с 1860 года. Часто обозначают аббревиатуру S&P.
  • Moody's Investors Service. Часто сокращается до Moody's.
  • Fitch Ratings. Часто сокращается до Fitch.

Как правило, просьба о присвоении рейтинга исходит от руководства организации или правительства страны, заинтересованной в этом, и ими же оплачивается. Разумеется, оплачивается факт проведения дорогостоящего анализа, а отнюдь не позиция в рейтинге. Однако, к примеру, Moody's осуществляет и так называемый агрессивный рейтинг, то есть проводит рейтинг компании без их официального разрешения.

На рейтинги "ведущей тройки" ориентируются основные мировые финансовые институты - повышение рейтинга служит инвесторам сигналом к покупке ценных бумаг, понижение рейтинга может вызвать их продажу.

Предприятия и государства, не имеющие своего места в рейтинге, в современном мире не привлекают внимания инвесторов.

Шкала агенств S&P и Fitch совпадают, соответствующая оценка Moody's приведина в скобках.

Инвестиционные рейтинги:

  • ААА (Ааа) - очень высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, самый высокий рейтинг.
  • АА (Аа) - высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства.
  • А (А) - умеренно высокая способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако большая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.
  • ВВВ (Ваа) - достаточноя способность своевременно и полностью выполнять свои долговые обязательства, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.

Спекулятивные рейтинги:

  • ВВ (Ва) - вне опасности в краткосрочной перспективе, однако более высокая чувствительность к воздействию неблагоприятных перемен в коммерческих, финансовых и экономических условиях.
  • В (В) - более высокая уязвимость при наличии неблагоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий, однако имеется возможность исполнения долговых обязательств в срок и в полном объеме.
      • ССС (Саа) - существует потенциальная возможность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств; своевременное выполнение долговых обязательств в значительной степени зависит от благоприятных коммерческих, финансовых и экономических условий.
      •  СС (Са) - высокая вероятность невыполнения эмитентом своих долговых обязательств.
      •  С (С) - в отношении эмитента возбуждена процедура банкротства или предпринято аналогичное действие, но платежи или выполнение долговых обязательств продолжаются.

Дефолтные рейтинги:

  • SD - выборочный дефолт по другому долговому обязательству при продолжении своевременных и полных выплат по другим долговым обязательствам.
  • D - дефолт по долговым обязательствам.

Дефолт - это отказ выплачивать долги, невыполнение обязательств, неспособность осуществлять выплаты по полученным займам и кредитам на оговоренных условиях. 

Внутри каждой оценки существуют градации. S&P и Fitch определяют их с помощью плюсов и минусов, например ВВ+, ВВ, ВВ-: Moody's - путем добавления цивры от 1 до 3, например Ва1, Ва2, Ва3.

Суверенные и кредитные рейтинги

Рейтинговые агентства оценивают как кредитные рейтинги отдельных компаний, так и суверенные рейтинги стран – способность страны выполнять взятые на себя обязательства.

Взгляните на рейтинги некоторых стран по версии S&P:

  • ААА – Австралия, Австрия, Канада, Дания, Финляндия, Франция, Ирландия, Нидерланды, Норвегия, Сингапур, Швеция, Швейцария, Великобритания, США.
  • AA+ – Бельгия, Новая Зеландия, Испания.
  • AA – Италия, Португалия.
  • AA- – Япония, Словения.
  • A+ – Исландия, Кувейт.
  • A – Кипр, Саудовская Аравия.
  • A- – Чехия, Эстония, Литва, Венгрия, Израиль.
  • BBB+ – Китай, Латвия, Польша, Словакия, Россия.
  • BBB – Оман, ЮАР, Таиланд.
  • BBB- – Хорватия, Мексика.
  • BB+ – Болгария, Египет.
  • BB – Филиппины, Румыния.
  • BB- – Перу, Вьетнам.
  • B+ – Турция.
  • B – Индонезия, Пакистан.
  • B- – Уругвай, Венесуэла.
  • ССС+ – Эквадор.
  • CC – Доминиканская Республика.
  • SD – Парагвай.

Полные и свежие данные о суверенных рейтингах вы можете найти на сайте S&P. Суверенный рейтинг страны в целом очень важен для ее регионов и корпораций, так как считается, что кредитный рейтинг отдельно взятого региона или корпорации не может быть выше, чем рейтинг страны в целом, то есть суверенный рейтинг.

Каков суверенный рейтинг у вашей страны сейчас?

С повышением рейтинга страны открывается возможность для повышения кредитных рейтингов ее компаний, понижение рейтинга страны может повлечь понижение кредитных рейтингов ее компаний.

Отношение к рейтингам

Как относиться к рейтингам? Можно ли всецело доверять рейтинговым агентствам в оценке рисков? Ответ однозначный – нет, нельзя. Если вы хотите добиться успеха в управлении собственными активами, учитесь формировать собственное мнение по каждому вопросу, по которому вам необходимо принять решение. Рейтинги, и тем более рэнкинги – мера изменения стоимости инструментов, – могут быть хорошим подспорьем в этом, но не более того.

Достаточно часто рейтинговые агентства принимали решения об изменении рейтинга слишком поздно. Так было, например, в Японии в момент финансового кризиса 80-х, в России и некоторых странах Азии в момент кризиса в конце 90-х, когда только свершившийся по факту дефолт заставил рейтинговые агентства присвоить России и Японии рейтинг на уровне SD. Так было и в недавней истории с банкротством американского гиганта WorldCom, и во многих других подобных ситуациях.

Нельзя не подчеркнуть субъективность работы рейтинговых агентств. Они подчеркивают, что выставляемая оценка является «мнением» агентства. Этими оговорками агентства фактически снимают с себя ответственность за ошибки при выставлении рейтингов. А ошибки бывают, и нередко.

Диверсификация

Что это такое? Это надежный спутник любого инвестора, служащий для страхования рисков. Диверсификация является одним из основных способов снижения степени риска. По сути, для эффективного страхования рисков при инвестировании человечество ничего лучшего еще не придумало. Поэтому инвесторам следует подружиться с этим явлением и не расставаться с ним на протяжении всего инвестиционного пути.

Диверсификация – это разнообразие, распределение средств между различными объектами вложения с различными рисками, доходностями и корреляциями с целью снижения риска.

Принято считать, что диверсификация уменьшает исключительно несистемные риски. Мы согласны с этим лишь отчасти, потому что уверены, что системные риски тоже можно диверсифицировать, но для этого нужно распределять вложения среди разных систем. Например, храня денежные средства на депозитах в нескольких разных банках, вы уменьшаете риск потерь из-за банкротства конкретного банка. Однако это не спасет вас от системного риска, например паралича банковской системы страны в результате общего банковского кризиса.

Вложения на фондовом рынке следует широко диверсифицировать среди различных инструментов и компаний. При этом можно вкладывать в активы разных стран. Разумеется, не надо доходить до абсурда. Всегда необходим разумный компромисс между диверсификацией и концентрацией.

Но ведь в то же время рынок недвижимости может не испытывать кризиса и ваши вложения в недвижимость могут чувствовать себя спокойно. И даже если рынок недвижимости рухнет в одной стране, то вряд ли это случится в другой. По крайней мере, вероятность обвала всех систем во всех странах гораздо меньше, чем обвал одной системы в одной конкретной стране.

Не существует единого ответа на вопрос, в какой степени диверсифицировать свои вложения. Это зависит от размера вашего капитала. Если у вас небольшая сумма, то, возможно, правильнее будет сконцентрировать свои усилия на небольшом количестве направлений. Если вы нашли инвестиции с низким уровнем риска и высокой доходностью, то долю ваших средств в инвестициях имеет смысл увеличить. Ваш здравый смысл и опыт – вот главные советчики в этом вопросе. В следующих уроках мы более подробно поговорим о составлении инвестиционного портфеля.

 

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ВВЕДЕНИЕ В МИР ИНВЕСТИЦИЙ. ЧАСТЬ IV

Привет! В трех предыдущих уроках мы говорили о магии сложных процентов, об инфляции и рисках, связанных с инвестированием. Вывод, к которому мы пришли, следующий: если вы хотите иметь защищенное и обеспеченное будущее – надо создавать активы, хотя бы уже потому, что в современном мире вы можете столкнуться с системными и несистемными кризисами или банальной инфляцией.

При этом инвестировать и создавать активы рискованно, но уж очень привлекательно, особенно если вспомнить о магии сложных процентов.

Сегодня мы поговорим о финальной теме второго блока нашего курса – портфельном инвестировании и правилах формирования инвестиционных портфелей.

Как вы уже знаете, инвестирование осуществляется не в один актив, а в набор различных инвестиционных инструментов. Такой набор и называют инвестиционным портфелем, а инвестиции подобного рода называются портфельными.

Как много инструментов в вашем инвестиционном портфеле?

Иными словами, портфельное инвестирование означает вложение средств в совокупность разных активов, таких как акции, облигации, производные инструменты, банковские депозиты, недвижимость.

Задача портфельного инвестирования – получить необходимую доходность при минимально допустимом риске. Это возможно за счет того, что инвестиционный портфель включает в себя инструменты с различной степенью риска и доходности.

Для чего мы предлагаем включать в портфель разные инструменты? Для того, чтобы придать портфелю различные инвестиционные качества, порой противоположные, которые невозможно получить, имея в портфеле один-единственный инструмент. Ведь нельзя же с помощью одного инструмента или класса активов добиться приемлемого сочетания таких качеств как доходность, надежность и ликвидность. Таким образом, структура инвестиционного портфеля призвана отражать определенное сочетание интересов инвестора.

Инвестиционные цели, временной горизонт, устойчивость к риску, ожидаемая доходность, степень ликвидности, размер активов – вот что в совокупности определяет то, каким будет портфель. Будет ли он, например, портфелем, который создан для обеспечения стабильности при меньшей доходности или же, напротив, большего роста при более высокой волатильности. В любом случае основная цель состоит в достижении наивысшей доходности при заданном уровне риска, а не наоборот – достижении запланированной доходности при неконтролируемом уровне риска.

Инвестиционный портфель выступает как инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность при минимальном риске и определенной ликвидности.

Ликвидность

Ликвидность – это способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный – это значит обращаемый в деньги.

Обычно в финансовом мире мы можем слышать о трех группах активов: высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные активы. Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Например, к неликвидным активам можно отнести ценные бумаги предприятий, которые не торгуются на фондовых рынках и малоинтересны другим потенциальным акционерам. К низколиквидным относятся предметы искусства, недвижимость, акции и облигации малых предприятий. Ну а к высоколиквидным активам можно отнести, например, ценные бумаги крупных предприятий, которые входят в категорию «голубых фишек». И как вы понимаете, высшей степенью ликвидности обладает сама наличность.

Основной показатель ликвидности – это разница между ценами на покупку и продажу. Чем меньше разница между этими двумя ценами, тем больше ликвидность. Такая разница может быть достигнута, только если на рынке присутствует большое количество как покупателей, так и продавцов.

Еще один показатель ликвидности – это объем торгов. Чем больше сделок заключается с активами, тем выше их ликвидность.

К сожалению, не все инвесторы задумываются о ликвидности в момент формирования портфеля. Некоторые, например, приобретая акции компаний малой капитализации в спокойное для рынков время, не могут их продать во время рыночных потрясений, так как в подобные периоды практически никто не хочет приобретать низколиквидные активы. А продать они их, безусловно, могут хотеть, потому что инвесторы такого типа вряд ли занимались планированием и во время кризиса тоже нуждаются в наличных деньгах. В сложные финансовые периоды разница между продажей и покупкой для низколиквидных активов на некоторых рынках может достигать очень больших значений!

Еще немного о диверсификации

Говоря о портфельном инвестировании, мы, конечно же, не можем обойти стороной такое явление как диверсификация, которая лежит в основе формирования эффективного инвестиционного портфеля. При формировании инвестиционного портфеля следует добиваться многоуровневой диверсификации. То есть нужно инвестировать не только в разные категории, классы активов, например денежные инструменты, облигации, акции, недвижимость, но и распределять вложения внутри каждой категории. Также не следует забывать про валютную диверсификацию, когда вложения распределяются среди нескольких валют. Нелишней бывает и международная диверсификация, то есть инвестиции в разные страны – как развитые, так и развивающиеся. Особенно это актуально для инвесторов, уже обладающих относительно значительными капиталами.

Диверсификация. Инвестиционное правило.

Уильям Шарп, специалист по финансам, получивший Нобелевскую премию по экономике, использует очень простой пример, чтобы продемонстрировать полезность самого старого инвестиционного правила, которое гласит: "Диверсифицируйте свои инвестиции ради уменьшения риска всегда".

Было время, когда каждое судно, отправляющееся из Лондона на Восток за пряностями, снаряжалось одним купцом. И если это судно тонуло, инвестор терял все. Но когда несколько купцов соединили свои средства, так что каждый имел в нескольких судах, риск существенно понижался, а общая ожидаемость операций оставалась прежней.

Такое соединение ресурсов может быть достигнуто несколькими способами. Одна из простейших процедур - владение "долей собственности" разных предприятий, которые превращают каждого инвестора в совладельца диверсифицированного портфеля долевой собственности в нескольких предприятиях, или, как в приведенном выше примере, в разных корабельных судах.

То же самое относится и к инвесторам. Правильная инвестиционная стратегия заключается во вложении средств в разные категории активов и диверсификации вложений в каждой из этих категорий.

Разные категории активов в разной степени нуждаются в диверсификации. Инвестиции в денежные инструменты, например банковские депозиты или фонды денежного рынка, в меньшей степени нуждаются в диверсификации или даже совсем не нуждаются, поскольку инвестиции в эти инструменты являются высоконадежными, а в некоторых случаях и гарантированными.

Вложения в долговые инструменты, такие как облигации, тоже являются надежными, но уже нуждаются в большей диверсификации. Особенно если речь идет о корпоративных облигациях, которые в большей степени подвержены рискам, чем государственные федеральные долговые бумаги.

Конечно же, больше всего в диверсификации нуждаются вложения в акции компаний, поскольку они являются высокорискованными. Ведь банкротства случаются даже с довольно крупными компаниями, причем и в спокойные, некризисные времена. Таких примеров немало. Достаточно вспомнить не очень давние случаи банкротства таких гигантов компаний как Tnron и WorldCom. Что уж говорить про кризисные времена, когда банкротства компаний могут исчисляться десятками. Понятно, что стоимость акций от таких событий страдает в наибольшей степени, поэтому они особенно нуждаются в диверсификации.

Мы уже говорили о диверсификации в международном масштабе. Идея заключается в том, что экономическая активность в разных частях мира изменяется не всегда синхронно. Например, в 90-х годах XX века, когда экономика США была на подъеме, в японской экономике царила стагнация. А когда в начале XXI века в США и в Европе царил кризис, на рынках ряда развивающихся стран наблюдался бурный рост. Поэтому портфель, включающий вложения в активы разных стран, должен быть более стабильным.

Многие даже не подозревают, что в длительной перспективе выбор категорий активов и их относительного веса в портфеле обычно оказывает большее влияние на эффективность инвестиций, чем перераспределение средств между активами и выбор инструментов внутри каждой категории активов. Из этого следует вывод – в первую очередь стоит заняться созданием структуры портфеля, а уже потом его заполнением.

Значимость распределения активов подтверждается исследованием результатов деятельности более 90 пенсионных планов в США за десятилетний период в недалеком прошлом. Авторы этого исследования изучали вклад трех факторов в изменение суммарной квартальной доходности разных планов: политики распределения активов, то есть выстраивании структуры портфеля, корректировки соотношения активов в портфеле и выбора ценных бумаг в портфеле. Результаты наглядно показывают, что структура активов в портфеле является главным фактором его эффективности, а корректировка и выбор ценных бумаг играют меньшую роль.

Такое же исследование проводилось и совсем недавно, но результат остался неизменным. В итоге было выявлено, что изменение суммарной квартальной доходности разных пенсионных планов на 91,5% зависит от политики распределения активов, и лишь на 4,6% и 1,8% от выбора ценных бумаг и корректировки их соотношения в портфеле соответственно!

Встречали ли вы людей, которые полагают, что знать, что купить, гораздо важнее структуры инвестиционного портфеля?

Поэтому те, кто считает, что для успешного инвестирования достаточно правильно выбрать актив и вовремя его купить, просто-напросто глупы. Не повторяйте ошибок тех, кто потерял свои деньги и расстался со своей мечтой, не бегите сломя голову покупать те или иные активы, делайте это только после того, как выстроите структуру портфеля и определите доли тех или иных групп инструментов в нем. И помните: простая покупка инструментов – путь к потере денег!

Процесс формирования портфеля

Несмотря на то, что инвестиционный портфель должен отвечать индивидуальным потребностям инвестора, существуют некие общие основы, правила формирования инвестиционного портфеля, которыми следует руководствоваться всем инвесторам.

Планирование и формирование портфеля. Этапы: 

Процесс планирования и формирования инвестиционного портфеля можно разделить на несколько этапов:

  • Разработка инвестиционной стратегии.
  • Разработка структуры портфеля. Определение категорий активов для включения в инвестиционный портфель и определение их долей в портфеле.
  • Выбор ценных бумаг в каждой категории.
  • Балансирование портфеля.

Давайте подробнее поговорим о каждом из четырех пунктов.

Разработка инвестиционной стратегии в основном заключена в распределении долей среди консервативных, умеренных и агрессивных вложений. Ключевыми факторами, на которые следует опираться при разработке такой структуры, являются инвестиционные цели, временной горизонт и готовность в риску инвестора. Мы уже рассказывали об этих факторах в уроке 4 нашего курса, к которому рекомендуем вам обратиться повторно.

Например, если инвестор обладает значительным капиталом и его цель заключается в сохранении и небольшом приросте капитала, тогда его инвестиции должны осуществляться преимущественно в консервативные активы.

Другое дело, когда инвестор начинает с нуля и, обладая длительным временным горизонтом, стремится создать капитал. В этом случае его вложения следует размещать преимущественно в агрессивных активах, то есть обеспечивающих рост его капитала. Рассмотрим пример.

Допустим, инвестор в возрасте 30 лет, имея горизонт инвестиций в 20 лет и готовность принимать риск ради получения большей доходности, инвестирует с целью создания пенсионных накоплений. В таком случае его инвестиционная стратегия может выглядеть следующим образом:

  • Консервативные активы - 20%
  • Умеренные активы - 30%
  • Агрессивные - 50%

В данном примере, скорее всего, подразумевается, что инвестор будет использовать одну из стратегий усреднения, то есть приобретать выбранные активы периодически, например один раз в месяц на сэкономленные 10% от своих доходов.

Инвестиционная стратегия также может предусматривать вложения в нескольких валютах и в активы разных стран.

Разработка структуры портфеля. Проводится исходя из сформированной инвестиционной стратегии. На этом этапе следует определить те категории активов, которые будут формировать консервативные, умеренные и агрессивные вложения, а также их доли в портфеле.

Категории активов. Например: консервативные вложения могут включать в себя банковские депозиты, фонды денежного рынка и фонды облигаций. Умеренные активы могут содержать акции или доли фондов сбалансированных инвестиций, возможно, фондов недвижимости определенной направленности. Агрессивные же вложения могут состоять из акций или долей фондов акций, индексных фондов и производных инструментов.

Фактор ликвидности. Здесь следует учитывать такой фактор как ликвидность вложений. Если инвестору может понадобиться оперативное временное изъятие средств из инвестиционного портфеля, тогда в составе консервативных вложений можно больший вес предусмотреть для банковских вкладов и высоколиквидных облигаций. Таким образом, на данном этапе инвестор должен получить структуру портфеля, включающую категории активов и их удельные веса в портфеле.

Выбор ценных бумаг в каждой категории.

Далее в соответствии с определенными категориями активов, сформированными инвестором на предыдущем этапе, следует провести подробно конкретных ценных бумаг и инструментов каждой категории. Пока мы не будем заострять свое внимание на этом пункте, так как в следующих уроках у нас появится возможность поговорить об этом подробнее.

Балансирование инвестиционного портфеля является растянутой процедурой, сопровождающей весь инвестиционный путь. Ведь формирование инвестиционного портфеля не является разовой процедурой, которую можно один раз проделать и забыть о ней.

После составления портфеля следует периодически контролировать состояние своих инвестиций. Ведь все меняется, порой очень стремительно. Значительный рост одного вида активов за короткий промежуток времени может существенно изменить запланированную вами структуру портфеля. В таких случаях небольшая корректировка портфеля, направленная на приведение в норму соотношения разных классов активов, не помешает.

Рекомендация. При этом  мы вам не рекомендуем выравнивать структуру портфеля путем продажи одних активов с последующим приобретением других. Лучше всего это делать за счет новых регулярных вложений. Например, если в вашем портфеле резко выросла доля агрессивных активов, то в следующие несколько отчислений можно больше средств направлять в умеренные или консервативные вложения. Балансирование портфеля рекомендуется проводить примерно раз в 6 месяцев или раз в год, и при этом следует воздерживаться от импульсивных решений.

При формировании инвестиционного портфеля следует учитывать множество факторов, например, таких как рискованность инвестиций, ожидаемая доходность, срок осуществления инвестиций, ликвидность, размер активов. Как мы уже говорили, главная задача при формировании инвестиционного портфеля – подобрать верное соотношение составляющих этого портфеля, при котором мы можем рассчитывать на максимально возможную прибыль при минимальном риске. В этом и заключается искусство портфельного инвестирования.

Начните формировать свой портфель

Сегодня мы хотим помочь вам в разработке структуры вашего инвестиционного портфеля. Точнее, в том, чтобы вы начали формировать свой портфель, определив его структуру. Сделайте первый шаг из четырех.

В дальнейших уроках мы будем подробнее говорить об инвестиционных инструментах и рынках. Это поможет вам определить, какие инструменты и группы инструментов необходимо включить в те или иные части инвестиционного портфеля.

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


 ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЫНКИ. ЧАСТЬ I

Акции

Привет! В текущей главе, то есть в предстоящих четырех уроках, мы:

  • Рассмотрим вопросы, связанные с основами инвестиций.
  • Поговорим о видах инвестиций. Обсудим виды ценных бумаг.
  • Узнаем о роли ценных бумаг в инвестиционном процессе.
  • Обсудим инфраструктуру фондового рынка.
  • Затронем роль участников фондового рынка.
  • И конечно же, не забудем о наиболее важных правилах инвестирования для частных инвесторов.

Этим уроком мы открываем новую главу нашего образовательного курса. Сегодня нас ждет не очень веселый, академический, но крайне важный по значению материал. Финансовая азбука – в настоящем смысле этих слов. И чем дальше мы будем двигаться по курсу, тем с большим числом серьезных и сложных вопросов нам придется сталкиваться. Ведь иногда, для того чтобы достичь желаемого результата, необходимо заниматься вещами, которые не доставляют нам удовольствия, но при этом помогают достичь цели. Так вот, данный урок как раз такой! Изучите его вне зависимости от того, интересным он будет для вас или… очень интересным.

А начнем мы с общего понятия об инвестициях и поговорим о видах инвестиций.

Инвестиции

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова invest, что означает «вкладывать». Однако понятие «вкладывать» является только половиной процесса инвестирования, другая же половина заключается в получении дохода от вложений.

Более всего нам нравится определение, которое когда-то дал Уильям Шарп, лауреат Нобелевской премии по экономике, автор популярного во всем мире учебника по инвестициям:

В наиболее широком смысле слово «инвестировать» означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму завтра.

Не правда ли звучит просто, а на самом деле гениально. Но нам нравится еще одно очень точное определение:

Инвестициями называют вложение денежных средств в какие-либо объекты, активы с целью получения прибыли.

Заметьте – инвестиции совершаются с целью получения прибыли. А если сказать еще точнее, то только ради получения прибыли и осуществляются инвестиции. Поэтому инвестор, вопреки широко распространенному заблуждению, – это не просто тот, кто вкладывает деньги в инвестиции, а тот, кто получает деньги от инвестиций. Чувствуете разницу? Получается, что инвесторов в мире не так уж много, гораздо больше инвестирующих.

Если условно отобразить процесс инвестирования следующей схемой:

Вложение денег сегодня => Получение денег в будущем

…то необходимым условием для того, чтобы считать вложения инвестициями, будет следующее: сумма денег, полученная в будущем, должна быть больше суммы денег, вложенной сегодня.

Если инвестор вкладывает деньги, не ставя перед собой задачу получения прибыли, то такие вложения вряд ли можно считать инвестициями.

Например, очевидно, не является инвестицией покупка коллекционных вин с целью личного потребления, или покупка предметов искусства с целью их эстетического использования, или приобретение недвижимости с целью проживания в ней.

Не стоит путать два понятия: «финансирование» и «инвестирование» – они не являются идентичными. Если под финансированием подразумевается формирование и предоставление финансовых ресурсов для создания какого-либо имущества, то под инвестированием – использование этих ресурсов и превращение их в капитал. Например, вы покупаете квартиру для своего ребенка. Что это: инвестирование или финансирование? Конечно же, финансирование, ведь вы не собираетесь продавать недвижимость или получать рентный доход.

Объекты и виды инвестиций

Объекты инвестирования стоит разделить на две группы: реальные инвестиции и финансовые, или портфельные, инвестиции – вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги.

Реальные и финансовые инвестиции. Прямые инвестиции.

Исторически инвестиционный процесс развивался последовательно от прямых инвестиций в производство, то есть вложений в реальные активы, финансовым инвестициям, в ценные бумаги. Впрочем, при этом инвестиции в ценные бумаги так или иначе попадают в реальные активы.

Например, приобретая облигации предприятия, мы получаем актив в виде ценной бумаги, но средства, отданные в долг предприятию, можно считать реальными инвестициями. Но несмотря на это, наиболее распространенным является разделение инвестиций на реальные активы и ценные бумаги. Или, другими словами, на производственные и финансовые инвестиции.

Инвестиции в реальные активы означают создание производственных мощностей, приобретение оборудования, сырья, наем рабочей силы, организацию производственного процесса. Подобного рода инвестиции иначе еще называют прямыми инвестициями.

Источником таких инвестиций могут выступать как собственные средства организаторов производства: 

  • акционеров;
  • собственников;
  • пайщиков; 

так и заемные средства:

  • кредиты банков;
  • ссуды;

Прямые инвестиции, как правило, осуществляют государство, предприятия, организации, производственные компании - представители бизнеса. Практически невозможно встретить на этом "поле" частных инвесторов. Не потому, что частным инвесторам данные виды инвестиций неинтересны, просто размер их капитала для подобных операций слишком мал. Таким образом, реальные инвестиции - это вложения в создание новых, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий. 

А вот вложение средств в ценные бумаги называют финансовыми инвестициями. На практике это выражается в купле-продаже ценных бумаг. Такими инвестициями занимаются преимущественно частные инвесторы, а также институциональные инвесторы, специализирующиеся на финансовых инвестициях, к коим относятся преимущественно компании финансового сектора - инвестиционные и брокерские компании, банки, страховые организации, управляющие компании, пенсионные фонды.

Об инструментах, доступных частным инвесторам, мы будем говорить в следующих частях нашего курса; сейчас же лишь ограничимся утверждением, что именно финансовые активы являются наиболее удобными объектами для частных инвесторов.

Категории инвестиций

Таким образом, по форме инвестиции можно разделить на следующие категории:

  • Материальные активы - такие как земля, недвижимость, машины, оборудование.
  • Нематериальные активы - авторские права, лицензии, интеллектуальные ценности.
  • Финансовые активы - прежде всего различные виды ценных бумаг.

Эти формы инвестиций взаимно дополняют друг друга, поскольку часто материальные и нематериальные инвестиции одних участников рынка капитала становятся возможными благодаря финансовым инвестициям других.

Разделение на объекты и формы помогает лучше понять разностороннюю природу такого масштабного явления, как инвестиции. Кстати, в последние 50 лет в мире наибольшую популярность, а вместе с ней объемы и развитие, получили инвестиции в финансовые активы, то есть в ценные бумаги, особенно среди частных инвесторов.

Сегодня само понятие «инвестиции» ассоциируется с вложением средств в различные финансовые инструменты, которые представлены в виде ценных бумаг даже больше, чем их прародители – прямые инвестиции. Связано это с тем, что простые люди получили уникальную возможность, которую ранее имели лишь крупные предприятия и предприниматели. И конечно же, с тем, что некоторые из них сумели создать свои капиталы благодаря появившейся возможности. Почему некоторые? Скорее всего, потому, что многие так и не поняли простую истину: для того чтобы преуспевать в инвестировании, этому стоит учиться, а навыки совершенствовать.

Ценные бумаги

Проще говоря, ценная бумага – это финансовое средство, дающее инвестору законное право получать в будущем определенный доход в установленном порядке. Но можно сказать и так: ценная бумага – это свидетельство или доказательство, удостоверяющее право ее владельца требовать выполнения определенных обязательств со стороны экономического субъекта или юридического лица, выпустившего ее. И что бы мы ни говорили о ценной бумаге, суть остается одной: ценная бумага – это возможность.

Возможности для инвестирования. 

В XXI веке мы имеем великолепные возможности для инвестирования. Для нас открыты различные инструменты и различные рынки, такие как:

  • Рынки Акций.
  • Рынки долговых облигаций.
  • Валютные рынки.
  • Товарные рынки.
  • Рынки недвижимости.
  • Рынки предметов искусства.
  • Рынки срочных инструментов.

Виды ценных бумаг. Все эти рынки имеют свои, специфические для каждого, виды ценных бумаг. А вот сами ценные бумаги для инвесторов выступают посредником, благодаря которому инвестор и осуществляет свои инвестиции.

Ценные бумаги различаются в зависимости от объектов, права на которые они удостоверяют. Например, забегая вперед, можем сказать, что:

  • Акции свидетельствуют о праве собственности на долю капитала в предприятии.
  • Депозитные и сберегательные сертификаты, а также облигации отражают долговые отношения.
  • Векселя и чеки связаны с движением товаров и выполняют расчетные функции.

Основные функции ценных бумаг

При всем разнообразии ценных бумаг можно выделить несколько основных функций, которые они могут выполнять:

  • Перераспределяют денежные средства и капиталы между отраслями и сферами экономики, между территориями и странами, между группами и слоями населения, между населением и сферами экономики, между населением и государством и т.д.
  • Представляют определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал, например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.д.
  • Обеспечивают получение дохода на вложенный капитал и/или возврат самого капитала.

Ценные бумаги играют огромную роль в инвестиционном процессе. С их помощью денежные сбережения физических и юридических лиц превращаются в реальные материальные объекты, оборудование и технологию.

Но ценная бумага – это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Владелец обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше и удобнее, чем сами деньги или товар.

Виды ценных бумаг

За длительную историю существования экономических и торговых отношений человечеством было изобретено множество разнообразных ценных бумаг.

Для того чтобы выбрать объект инвестирования, необходимо знать, какие виды ценных бумаг существуют и, конечно же, как выбрать из них те, которые подходят инвестору в соответствии с целями инвестирования.

Акции. Ценные бумаги являются основой финансовых инструментов. На сегодняшний день существует множество классификаций ценных бумаг. Но в целом, как и сто лет назад, ценные бумаги подразделяются на основные и вспомогательные.

К основным ценным бумагам относятся акции и облигации. Забегая вперед, хотим все - таки рассказать вам немного именно об основных ценных бумагах.

Акциями называют ценные бумаги, закрепляющие права их владельцев на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, участие в управлении обществом и долю имущества после ликвидации общества. При этом акции не гарантируют инвесторам получение дохода, так же как заранее не может быть известен размер будущего дохода по акциям.

Облигации. Облигации - это ценные бумаги, удостоверяющие право их держателей на получение в предусмотренный срок номинальной стоимости и фиксированного процента. Облигации служат формой займа денежных средств. Продавцы облигаций выступают должниками, покупатели - кредиторами.

К вспомогательным ценным бумагам относятся опционые чеки, сертификаты, фьючерсы и многое другое. Об этих инструментах мы будем разговаривать гораздо позже.

Классификация ценных бумаг обширна. Пробегитесь по представленному списку хотя бы для того, чтобы иметь общее представление о классификации ценных бумаг. Отбросив лирику, скажем, что ценные бумаги делятся следующим образом.

По сроку существования они подразделяются на:

  • Срочные - обладают установленным при выпуске сроком обращения. Делятся на краткосрочные - до 1 года: среднесрочные - более 1 года, и долгосрочные - сроком обращения 20-30 лет. Ярким примером ценной бумаги с определенным сроком обращения являются облигации, которые бывают как краткосрочными, так и долгосрочными.
  • Бессрочные - срок обращения которых не ограничен. Такими ценными бумагами являются, например, Акции.

По форме существования:

  • Документарные, то есть бумажные, которые выпускаются в наличной документарной форме в виде бланка.
  • Бездокументарные, то есть безбумажные, которые выпускаются в безналичной форме, то есть являются по сути электронными, в виде записей учета прав в специальных реестрах уполномоченных организаций. Кстати, в современном инвестиционном мире подавляющее большинство торгующихся ценных бумаг являются бездокументарными и торгуются в электронном виде.

По возможности досрочного погашения они могут быть:

  • Отзывными, которые могут быть отозваны и погашены эмитентом, то есть предприятием, выпустившие эти ценные бумаги, досрочно.
  • Безотзывными, которые не могут быть отозваны и погашены эмитентом досрочно.

по типу использования ценные бумаги делятся на:

  • Инвестиционные - являются объектом для вложения денег с целью получения дохода.
  • Неинвестиционные - например товарные, денежные, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или иных рынках.

По способу реализации прав, закрепленных ценной бумагой:

  • Именные - или владелец ценной бумаги регистрируется эмитентом, или в тексте бумаги содержится наименование собственника.
  • Предъявительские - имя владельца не фиксируется на такой ценной бумаге, для подтверждения прав держателя достаточно просто предъявить ценную бумагу. Переход прав осуществляется передачей ценной бумаги от одного лица другому. 
  • Ордерные - именные ценные бумаги, передаваемые другому лицу путем размещения на них передаточной надписи.

 

В свою очередь, инвестиционные ценные бумаги делятся следующим образом.

По форме капитала, предоставляемого инвестором предприятию, выпустившему бумаги:

  • Долевые - те, которые закрепляют права владельца на часть имущества компании при ее ликвидации, подтверждают участие владельца в формировании уставного капитала, дают право на получение части прибыли. Кстати, наиболее известным примером долевых ценных бумаг являются Акции.
  • Долговые - те, которые дают право их владельцу на возврат к определенному сроку суммы, переданной им в долг, и фиксированного дохода. Здесь с качестве примера опять можно привести облигации, ну или депозитные и сберегательные сертификаты, о которых мы будем говорить в следующих уроках.

По виду эмитента:

  • Государственные - выпущенные государством.
  • Негосударственные - выпущенные акционерными обществами, в том числе и с государственным участием, банками, организациями.

По степени обращаемости:

  • Рыночные - то есть имеющие свободное обращение на рынках без каких - либо ограничений.
  • Нерыночные - необращающиеся ценные бумаги ходят только на первичном рынке.
  • Ограниченно рыночные - имеющие ограниченную возможность обращения.

Следует отметить, что в настоящее время наибольшее распространение имеют рыночные ценные бумаги, которые торгуются на организованных биржевых площадках.

По уровню риска ценные бумаги подразделяются на:

  • Безрисковые - ценные бумаги, риск по которым практически отсутствует. К таким бумагам можно отнести облигации, депозитные сертификаты.
  • Рисковые - ценные бумаги, подверженные в процессе своего обращения риску, значительным колебаниям в курсовой стоимости. К ним, опять же, относятся Акции, а также производные инструменты.

По необходимости регистрировать ценные бумаги:

  • Регистрируемые - то есть те, которые подлежат обязательной государственной регистрации. Например, те же акции и облигации.
  • Нерегистрируемые - которые не подлежат регистрации в государственных органах.

По происхождению:

  • Первичные - в основе ценной бумаги лежит товар, деньги, недвижимость, доля компании.
  • Вторичные или производные - ценные бумаги, произошедшие от других ценных бумаг, то есть в основе таких ценных бумаг лежат другие, первичные ценные бумаги.

По национальной принадлежности:

  • Отечественные.
  • Иностранные.

По начисляемому доходу:

  • С заранее известной доходностью - когда заранее оговаривается размер получаемого дохода от владения ценной бумагой.
  • С неизвестной доходностью - при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельца.

Как вы уже понимаете, каждая ценная бумага обладает сразу несколькими характеристиками из вышеперечисленных. Например, такие ценные бумаги как акции обладают следующими свойствами: долевые, бессрочные, с неизвестной доходностью, эмиссионные. Они могут быть как отечественными, так и иностранными, как документарными именными, так и бездокументарными и т.д.

Ценные бумаги по своим экономическим функциям и роли в экономике обладают более высокой степенью универсальности по отношению к материальным товарам. Однако степень их универсальности ниже по отношению к деньгам.

Кстати, Акции и облигации относятся к числу классических и в то же время наиболее используемых ценных бумаг. Это обусловлено тем, что такие ценные бумаги относятся к числу наиболее гибких и активно обращающихся фондовых инструментов, отвечающих требованиям инвесторов. Также в последние годы большое распространение получают производные инструменты, или, как их еще называют, инструменты срочного рынка. Но, как говорилось ранее, подробнее об особенностях, присущих тем или иным ценным бумагам, мы будем говорить в следующих уроках.

Ценные бумаги для частных инвесторов

В отличие от прямых инвестиций, инвестиции в ценные бумаги наиболее всего подходят частным инвесторам. Ну, например, инвестору проще приобрести часть бизнеса предприятия в виде акций предприятия, нежели предприятие целиком. Или проинвестировать в облигации, нежели отдать деньги своему знакомому в долг, что, безусловно, тоже можно отнести к прямым инвестициям нашего друга.

Акции

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


 ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЫНКИ. ЧАСТЬ II

Мировой Рынок

Привет! Сегодняшний мир инвестиций многообразен, современному инвестору доступно множество инвестиционных возможностей. От возможности инвестирования в простые классические ценные бумаги, такие как акции и облигации, до инвестирования в различные драгоценные металлы, сырье, продукты питания, мировые валюты, сложные производные инструменты и многое другое.

Для нас открыты различные инструменты и различные инвестиционные рынки, среди которых можно выделить основные:

  • Рынки ценных бумаг.
  • Товарно-сырьевые рынки.
  • Валютные рынки.
  • Рынки срочных инструментов.
  • Рынки недвижимости.

В прошлом уроке мы разобрали сущность и виды инвестиций. Вы помните, что инвестиции бывают прямые, например в производство, и финансовые – в различные финансовые активы, ценные бумаги и другие инструменты. Нас, как частных инвесторов, более всего интересуют финансовые инвестиции, поэтому в следующих уроках мы будем говорить именно о них.

Рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – это часть финансового рынка, где осуществляется эмиссия, то есть выпуск, а также купля-продажа ценных бумаг. Рынок ценных бумаг принято считать естественным индикатором рыночной экономики и ее главным финансовым рычагом. По характеру обращения ценных бумаг рынок можно рассматривать как первичный, то есть предназначенный для первичного размещения выпущенных ценных бумаг среди инвесторов на финансовом рынке, или как вторичный, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. Конечно же, основная часть сделок на рынке ценных бумаг приходится на вторичный рынок.

Первичный рынок (primary market) – Рынок, на котором происходит размещение новых ценных бумаг. Например, предприятия, которые стремятся стать востребованными на рынке и открытыми, производят выпуск акций, предлагая другим инвесторам войти в долю, стать совладельцами данного предприятия. Для чего им это надо? Хотя бы для того, чтобы, продав часть собственного бизнеса, получить прибыль или новые оборотные средства для развития предприятия. Вторичный рынок (secondary market) – место основной купли-продажи ранее выпущенных ценных бумаг. Именно со вторичным рынком чаще всего имеют дело частные инвесторы, поскольку биржи как раз относятся ко вторичному рынку.

Рынок акций

История рынка акций насчитывает несколько сотен лет. В последнее время в связи с долгосрочным устойчивым развитием мировой экономики, в большей степени в США, популярность данного рынка значительно возросла, и возросла настолько, что многие инвесторы потеряли чувство осторожности при проведении операций с собственными средствами. Используя стратегию «вкладывать во что попало, думая, что все равно вырастет», большинство инвесторов просто выкидывают свои деньги на ветер. Но об этом мы не раз поговорим дальше. А сейчас вернемся к нашей теме.

Как уже отмечалось, в классическом понимании рынок ценных бумаг включает в себя рынок акций и рынок долговых обязательств, прежде всего облигаций. А вот рынок ценных бумаг является, по сути, фондовом рынком, по крайней мере в первоначальном его понимании.

Итак, мы хотим вам рассказать о том, что на рынке акций можно встретить три основных инструмента:

  • Сами акции.
  • Депозитарные расписки на иностранные акции.
  • Фондовые индексы.

Большая часть мировой торговли акциями сосредоточена на следующих биржевых площадках:

  • Нью-Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange – NYSE) – основана 17 мая 1792 года. Например, уже к концу XX века в списке NYSE насчитывалось 3 086 компаний, торговалось более 259 миллиардов акций с суммарной рыночной капитализацией более 12 триллионов долларов. Не правда ли, масштаб?! Лондонская фондовая биржа (London Stock Exchange – LSE) – одна из крупнейших и старейших бирж Европы.
  • Лондонская фондовая биржа считается самой интернациональной – на нее приходится около 50% международной торговли акциями. Например, в начале XXI века на LSE торговалось 340 иностранных компаний из 60 стран мира, а объем торгов акциями иностранных эмитентов превышал 2 триллиона долларов.
  • Американская фондовая биржа (American Stock Exchange – AMEX) – одна из крупнейших региональных бирж США, появившаяся еще в начале XX века.
  • Автоматизированные котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам (National Association of Securities Dealers Automated Quotation – NASDAQ) – американский внебиржевой рынок, специализирующийся на акциях высокотехнологичных компаний, таких как предприятия электроники и программного обеспечения. Кстати, это одна из трех основных фондовых бирж США, наряду с NYSE и AMEX.
  • Фондовая биржа Гонконга (Stock Exchange Hong Kong – SEHK).
  • Токийская фондовая биржа (Tokyo Stock Exchange – TSE).

Безусловно, число крупных бирж в современном мире переваливает за сотню, но с появлением интернета и систем интернет-трейдинга все большее число инвесторов стали обращать свое внимание на крупнейшие биржи мира и переводить туда активы. Сегодня люди без проблем могут торговать на площадках различных стран мира. Инвесторов привлекает большая ликвидность и, конечно же, разнообразие инструментов.

И как вы понимаете, это приводит к тому, что крупные биржевые площадки становятся крупнее, а мелкие – мельче, что приводит к интеграции биржевых площадок по всему миру.

Рынок долговых обязательств

Рынок долговых обязательств является составной частью рынка ценных бумаг, на котором обращаются долговые обязательства, такие как облигации. 

Долговые обязательства. Виды долговых обязательств

Долговыми обязательствами являются ценные бумаги, приносящим своим владельцам фиксированный доход и, как, правило, с фиксированным сроком обращения. Можно выделить следующие распространенные долговые обязательства:

  • Государственные ценные бумаги.
  • Муниципальные облигации.
  • Корпоративные облигации.
  • Депозитные и сберегательные сертификаты.

Основными покупателями долговых ценных бумаг являются институциональные инвесторы, такие как пенсионные фонды и страховые компании, размещающие средства своих клиентов преимущественно в консервативные активы.

Но и частные инвесторы, особенно на развитых ранках, не обходят стороной этот вид ценных бумаг. Можно даже отметить следующую тенденцию: чем более развитой является страна, тем большее число частных инвесторов предпочитают акциям именно облигации.

Это связано с тремя факторами?

  • Размером капитала - крупным частным инвесторам есть что терять.
  • Желанием получать стабильный доход на свой крупный капитал.
  • Культурой инвестирования.

Как было отмечено выше, облигации являются частью рынка классических бумаг, а это значит торгуются на тех же классических биржевых площадках. Хотя во многих странах облигации, в отличие от акций, частные инвесторы могут приобретать и на первичном рынке. Например, в филиалах крупных банков, которые чаще всего берут средства в долг у своих же клиентов.

Товарно-сырьевой рынок

Как вы догадались, товарный рынок – это Рынок, на котором ведется торговля товарами. Это рынок отдельных товаров либо товарных групп, сходных по производственным или потребительским признакам.

Организация торговли.

Товарная биржа от обычного рынка отличается определенной формой организации торговли по заранее установленным правилам. Изначально основной функцией товарной биржи было обеспечение регулярной связи между продавцами и покупателями, где сделки заключались с наличными партиями товаров. По мере развития биржа стала фиксировать торговые обычаи, устанавливать стандарты на товар, разрабатывать типовые биржевые контракты, осуществлять котирование цен, регулировать споры и совершать массу других полезных дел, не всегда ясных для инвесторов.

В настоящее время объектами международной торговли выступают примерно 70 видов товаров, на долю которых приходится около 30% международного товарооборота!

К ним относятся металлы: драгоценные, неблагородные, редкие.

Так называемые "мягкие" товары: кофе, какао, сахар, перец, зерно, семена.

Углеводороды и энергоносители: нефть, газ, сырье, нефтепродукты.

... и представьте себе, даже домашний скот.

Таким образом, на товарно-сырьевых рынках можно выделить следующие наиболее представляемые товарные группы:

  • Драгоценные металлы, как черные, так и цветные, например, золото, серебро, платина, палладий, медь, алюминий, никель и многие другие.
  • Углеводороды и энергоносители, такие как нефть, газ, многочисленные нефтепродукты, уголь, мазут и другие.
  • Пищевые продукты, такие как пшеница, кукуруза, соя и соепродукты, зерно, уже упоминавшиеся "мягкие" товар - сахар, кофе, какао, хлопок и многие другие.

Биржевые контракты. Если раньше торговля на товарных рынках происходила с наличными партиями товаров, то в последнее время абсолютное большинство сделок с товарами происходит в виде срочных контрактов на эти товары. Таким образом, товар на бирже уже не присутствует, а продается и покупается без предъявлении и осмотра. 

Сделки совершаются на основе типовых биржевых контрактов. На бирже продаются и покупаются уже не определенные партии товаров, а биржевые контракты, содержащие установленное биржей количество товара определенного сорта, типа, марки. Другими словами, продавец на бирже передает покупателю не товар, а документ, подтверждающий право собственности на товар.

Объемы торгов на товарных рынках сегодня увеличились в несколько сот раз за счет того, что почти все сделки носят фиктивный характер. Лишь 1–2% сделок завершаются поставкой физического товара, а остальные – выплатой разницы в ценах. Цены на товарных биржах еще более волатильны – вы должны помнить об этом понятии – по сравнению с фондовым рынком, и особенно большой риск связан с направлением движения цены.

Колебания котировок в основном движутся за счет спекулятивных действий, поэтому поведение таких рынков очень трудно прогнозировать. В силу этого новичкам не рекомендуется торговать на товарных биржах, поскольку это требует наличия определенного опыта и знаний.

Ведущими мировыми площадками по торговле товарными срочными контрактами являются:

  • Чикагская товарная биржа (Chicago Mercantile Exchange – СМЕ) – одна из крупнейших и наиболее диверсифицированных товарно-сырьевых бирж мира. Наибольший интерес по данной площадке представляют контракты на свинину, крупный рогатый скот, древесину, а также «мягкие» товары.
  • Чикагская торговая палата (Chicago Board of Trade – СВОТ) – торгуются срочные контракты на зерно и пищевое масло.
  • Нью-Йоркская товарно-сырьевая биржа (New York Mercantile Exchange – NYMEX) – торгуются контракты на цветные металлы и энергоносители.
  • Международная нефтяная биржа (International Petroleum Exchange – IPE) – одна из наиболее мощных биржевых площадок по торговле срочными контрактами на углеводороды и энергоносители.
  • Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange – LME) – ведущая биржа по торговле металлами.

Валютный рынок

Валютный Рынок – это рынок, на котором осуществляются операции по купле-продаже иностранной валюты и, кроме того, возможно размещать временно свободные валютные средства, а также осуществлять операции по инвестированию валютного капитала.

Как и на любом другом, на валютном рынке происходит удовлетворение интересов продавцов и покупателей, но при этом валютный рынок является крупнейшим в мире. Это обусловлено тем, что всем покупателям и продавцам любых товаров в мире так или иначе приходится совершать обмен национальной валюты на ту, по которой происходят международные взаиморасчеты за оказываемые услуги или поставляемый товар.

Основные участники валютного рынка – это банки, экспортеры, импортеры, транснациональные компании, финансовые учреждения, инвесторы и правительственные агентства.

Для того чтобы охарактеризовать масштабы валютного рынка, достаточно сказать, что годовой объем мировой торговли основными физическими товарами равняется обороту валютного рынка на протяжении всего нескольких дней! Другими словами, валютный рынок намного больше всех других рынков вместе взятых.

Международный валютный рынок еще носит название Форекс (FOREX). Форекс – сокращение от английского FOReign EXchange, что переводится как «международный валютный обмен». Термин «форекс» принято использовать для обозначения взаимного обмена свободно конвертируемых валют, а не всей совокупности валютообменных операций.

Операции на Форексе по целям могут быть:

  • Торговыми, то есть приобретение валюты для реальных расчетов.
  • Спекулятивными – для получения прибыли на разнице между ценой покупки и продажи.
  • Хеджирующими – для страхования рисков по некоторым операциям.
  • Регулирующими, например валютные интервенции центробанков различных стран, то есть покупка или продажа той или иной валюты для стабилизации курса своей национальной валюты.

Валютный рынок представляет собой глобальную валютную биржу, на которой осуществляется обмен валюты одной страны на валюту другой. Валютная биржа, или валютный рынок, не имеет какого-либо определенного места торговли и по принципу организации торгов относится к внебиржевым рынкам. Форекс – это огромная сеть валютных дилеров, соединенных между собой посредством телекоммуникаций, работающая круглосуточно как единый механизм, за исключением национальных праздников, суббот и воскресений.

Главными валютами, на долю которых приходится основной объем всех операций на валютном рынке, являются:

  • Доллар США (USD).
  • Евро (EUR).
  • Японская йена (JPY).
  • Швейцарский франк (CHF).
  • Британский фунт стерлингов (GBP).

Валютная биржа открывается в 00.00 (GMT) в понедельник и закрывается в 24.00 в пятницу (GMT). Торговля на валютном рынке начинается сначала в Азии, во второй половине рабочего дня в восточном полушарии торговля открывается в Лондоне, а в конце рабочего дня из столицы Великобритании она перемещается к Нью-Йорку. Вот так валютный рынок «шагает» по планете, плавно перемещаясь из финансового центра одного часового пояса в другой.

Ежедневное колебание курса, та самая волатильность, на валютных биржах может быть очень значительной. Все это делает валютный рынок, пожалуй, наиболее непредсказуемым, волатильным и рискованным.

Еще одним важным отличием валютного рынка является самое большое кредитное плечо. Кредитное плечо на валютном рынке обычно составляет 1:100, что позволяет совершать операции на суммы в 100 раз больше имеющихся средств. Однако использование кредитного плеча приводит не только к потенциальному повышению доходности операций, к росту скорости увеличения капитала, но и к пропорциональному многократному увеличению рисков потерь.

Срочный рынок

Срочный "Рынок", или рынок производных финансовых инструментов, – это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов на фьючерсы, форварды, опционы, свопы. Пусть вас не пугают эти пока незнакомые и на первый взгляд страшные термины, вскоре мы изучим их, и они станут для вас такими же привычными, как слова «мороженое», «акции», «пирожное», «облигации», «пицца» и «банковские депозиты». Итак, очевидно, что на срочном рынке заключаются срочные сделки. Срочные не оттого, что надо куда-то спешить при заключении сделки, а оттого, что заключаются они на определенный срок. Срочной сделкой считается договор между сторонами о будущей поставке предмета контракта на условиях, которые оговариваются в момент заключения такой сделки. Например, мы договариваемся о том, что я куплю предмет контракта через шесть месяцев по цене, о которой мы условимся сегодня, или смогу отказаться от покупки, но за это готов заплатить небольшую премию.

Срочными операциями принято считать те, по которым расчеты произойдут за период времени, превышающий два дня от текущей даты.

Виды срочных инструментов. Наиболее распространенными видами срочных инструментов являются фьючерсы, опционы и форварды. Эти виды контрактов предполагают поставку в будущем базисного актива на определенных в контракте условиях, например поставка по фьючерсам, опционам и форвардам на зерно через  три месяца по определенной цене определенном объеме.

Отличаются указанные инструменты правами и обязанностями покупателя и продавца контракта. Однако, как мы уже говорили, в современном мире большинство срочных контрактов не преследуют цель получить физические базисные активы (например, нефть, золото или хлопок) и не заканчиваются их поставкой. Они завершаются проведением расчетов между участниками сделки и начислением/списанием средств. То есть основная цель покупки подобных инструментов одна из двух: либо хеджирование (читайте - снижение рисков), либо спекулятивный заработок (читайте - доход от розницы между ценой покупки и продажи).

Мы уже упоминали выше, базисными активами по срочным контрактам выступают различные товарно-сырьевые группы. Действительно, сегодня все представители товаров и сырья, особенно такие как металлы, углеводороды и энергоносители, пищевые продукты, торгуются на биржах посредством срочных контрактов. Но не меньшие объемы торгов демонстрируют сегодня торговля срочными инструментами в обмен на финансовые базисные активы, такие как акции, фондовые индексы, валютные пары и многое другое.

Управление рисками. 

Изначально важнейшей функцией рынка производных инструментов являлось страхование от ценовых колебаний базисных активов, то есть  управление рисками. Раньше это было особенно актуально для фермеров, сельхозпроизводителей и производителей различных сезонных товаров, спрос на которые может значительно изменяться в зависимости от времени года, климатических условий и разных форс-мажорных обстоятельств. Так, с помощью срочных контрактов фермеры и другие производители товаров могли обеспечить себе гарантированный сбыт своей продукции в будущем по фиксированной цене. Однако в последнее время срочные инструменты все больше приобретают спекулятивный характер, хотя и сохраняют свою функцию страхования.

Но сегодня к средствам управления рисками можно добавить еще и функцию предоставления информации экономическим агентам. Суть данной функции вытекает из предложенной еще Джоном Кейнсом концепции установления будущей цены. Так, формируемая на срочном рынке цена определяет конъюктуру в будущем, что, естественно, вызовет соответствующую координацию планов предприятий, например изменение товарных запасов, осуществление инвестиций выпуск ценных бумаг и многое другое.

Спекулятивная функция.

Еще одной функцией, выполняемой срочным рынком в экономике, является спекулятивная функция. Иначе говоря, рынок создает широкие возможности по получению так называемой спекулятивной прибыли, то есть прибыли, получаемой за счет биржевых операций на разнице в курсах срочных инструментов. Главной положительной функцией спекулятивных средств на рынке является ликвидность. А раз есть ликвидность, значит, есть возможность застраховать свои риски любым участникам рынка, в том числе и тем, которые совершают сделки с поставкой реальных услуг и товаров.

Мы с вами рассмотрели основные инвестиционные рынки, за исключением рынка недвижимости, о котором должны поговорить отдельно, и обсудили их основные особенности. Все эти рынки стремительно развиваются и, несомненно, представляют интерес для инвесторов в современном мире.

Многие начинающие инвесторы считают, что они способны создать и сохранить свои активы и капиталы, не обладая элементарными знаниями, описанными в этом уроке. Не исключено, что для некоторых это действительно будет возможным, но вот лично мы с такими людьми никогда не встречались.

В данном блоке мы изучаем важные, почти академические темы, которые помогут вам в дальнейшем лучше понять устройство мира финансов. Помните об этом и отнеситесь как можно серьезнее к тому, что мы изучаем в данный момент. Кстати, в следующем уроке мы поговорим о рыночной инфраструктуре, роли и взаимодействии всех участников рынка, то есть о том, как функционируют части мира финансов, как они связаны друг с другом.

Рынок

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЫНКИ. ЧАСТЬ III

Привет!

Как дела? Как настроение? Мы не зря задаем эти вопросы, ведь от того, в каком состоянии мы находимся, зависит многое, в том числе и наши успехи, связанные с деньгами.

Уверены, что обучение в нашей Школе открывает перед вами удивительные возможности. Хотя бы потому, что в прошлом уроке мы говорили о видах инвестиционных рынков, обсуждали особенности развития этих рынков, их преимущества и даже некоторые опасные моменты, которые могут возникнуть на этих рынках перед индивидуальными инвесторами.

Инфраструктура фондового рынка

Нам повезло больше, чем инвесторам, накапливающим активы вплоть до конца XX века. В основе современного развития инвестиционных рынков лежит отлаженная, надежно функционирующая, гарантирующая безопасное проведение всех рыночных операций инфраструктура, состоящая из различных организаций, каждая из которых выполняет свои специфические функции.

Мы хотим, чтобы перед вами был открыт рынок создания активов и, конечно же, чтобы вы могли эффективно воспользоваться им. Для этого вам придется осваивать новые, порой непростые темы. И вот что мы скажем: часть курса, связанная с инвестиционными рынками, наполнена как раз такими скучными, но очень полезными для кошелька темами.

Можно сказать, что инфраструктура рынка - это фундамент, на котором держатся и без которого не могут функционировать инвестиционные рынки. Как вы уже знаете, инвестиционные рынки разнообразны, а торгующиеся на них активы и финансовые инструменты многочисленны. Так вот, нам повезло: в целом все это базируется на общей инфраструктуте. Конечно же, инфраструктура, а тем более правила функционирования рынков могут различаться в разных странах, но, несмотря на это, в целом все они имеют схожую архитектуру.

Итак, инфраструктура рынков призвана обеспечивать следующие основные задачи:

  • Исполнение сделок по ценным бумагам и производным инструментам с минимальным риском.
  • Осуществление поставки инструментов покупателю или его доверенному лицу с перерегистрацией прав собственности в оговоренный срок.
  • Своевременную оплату поставленных ценных бумаг.
  • Ответственное хранение и учет ценных бумаг.
  • Подготовку и предоставление информации о состоянии фондового рынка.
  • Управление активами различных клиентов.

Выполнением этих непростых задач занимаются участники этой самой инфраструктуры, к которым обычно относят следующие организации:

  • Фондовые биржи и торгово - информационные системы - организованные торговые площадки, на которых происходит торговля ценными бумагами, разрешенными для обращения.
  • Брокерские компании - своего рода торговые представители, юридические лица, профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие право совершать операции с ценными бумагами по поручению клиента.
  • Депозитарии - специализированные организации, которые выполняют функции хранения и регистрации ценных бумаг, то есть сохранение ценных бумаг в виде бумажных документов и в компьютерных файлах, электронных реестрах. Во многих странах депозитарные функции включают в себя также и проведение расчетов по сделкам.
  • Расчетно - клиринговые учреждения, которые создают условия для осуществления сделок купли - продажи ценных бумаг, обращения денежных средств, проверки наличия на счетах участников торговли необходимых денежных средств и ценных бумаг.
  • Регистраторы, или реестродержатели. Осуществляют ведение реестров, оформление перехода прав собственности, наблюдение за переходом прав, начисление и выдачу дохода владельцам ценных бумаг.
  • Компании по управлению активами, или управляющие компании, - профессиональные организации, осуществляющие деятельность по управлению активами институтов совместного инвестирования, например активами фондов, доли или акции которых принадлежат различным инвесторам.
  • Информационно - аналитические структуры - занимаются сбором информации и анализом рыночной информации, рейтингованием ценных бумаг.
  • Гарантийные, или страховые, фонды - обеспечивают материальные гарантии выполнения операций с ценными бумагами, например выплаты компенсации инвесторам при неплатежеспособности посредников, выдачи краткосрочных займов посредникам, выплаты страховки.
  • Коммерческие банки - выполняют различные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
  • Регуляторы рынка - надзорные и регламентирующие органы, которые не участвуют непосредственно в обеспечении торгов на рынке, но следят за деятельностью всех инфраструктурных участников, выявляют и предупреждают нарушения, занимаются обновлением законодательной базы с целью совершенствования инфраструктуры рынка. В общем, устанавливают правила игры для всех участников и следят за их исполнением.

Среди инфраструктурных участников фондового рынка особое место занимают профессиональные участники рынка. К ним относятся лицензированные инвестиционные институты, которые совершают сделки с ценными бумагами от себя лично и по поручению клиентов, а также управляют активами на рынке ценных бумаг. Здесь следует выделить таких участников как:

  • Инвестиционные компании, осуществляющие брокерскую и дилерскую деятельность.
  • Управляющие компании, осуществляющие управление доверенными активами.
  • Долгосрочные инвесторы типа пенсионных фондов и страховых компаний.

Именно через эти организации многочисленные индивидуальные инвесторы осуществляют свои инвестиции и имеют доступ к проведению торговых операций на различных ранках.

Если представить процесс проведения торговой операции в упрощенном виде, то фондовые биржи – это место, где встречаются и договариваются о цене продавцы и покупатели ценных бумаг. Брокеры – это организации, которые предоставляют инвесторам доступ к биржам, поскольку сами инвесторы не могут напрямую взаимодействовать с биржами. А депозитарии, регистраторы и расчетно-клиринговые палаты обеспечивают проведение операции, переход ценных бумаг от одного инвестора к другому и соответствующую оплату данного перехода.

А теперь давайте рассмотрим особенности и выполняемые роли трех основных инфраструктурных организаций подробнее.

Брокеры

Большинство людей при упоминании слова «брокер» представляют себе человека, торгующего на бирже. И мало кто знает, что на самом деле брокер – это профессиональная организация, обладающая специальной лицензией на ведение брокерской деятельности и выступающая в качестве посредника между инвесторами и биржевой площадкой. Другими словами, это некий мост, по которому инвесторы соединяются с проводимыми на бирже торгами.

В случае если вы имеете дело с брокером, он выводит вашу заявку на рынок, где она находит встречную заявку и выполняется. Основной заработок брокера – комиссия за совершение операций. Брокер – просто посредник, он не выставляет вам котировки и не торгует с вами.

Инвесторы, как индивидуальные, так и институциональные, не являющиеся профессиональными участниками фондового рынка, могут заключать сделки только через брокеров, аккредитованных на соответствующих биржах и имеющих лицензию на данный вид деятельности.

Брокеру все равно, выиграет инвестор или проиграет. Заработок брокера никак не зависит от того, будет ли инвестор в прибыли или в убытке. Он всего лишь исполняет заявки инвестора, выводя их на рынок.

Брокеры предоставляют инвесторам доступ к бирже через специальные программные продукты как собственной, так и сторонней разработки. Следует отметить, что огромный прорыв в биржевой торговле произошел в конце прошлого века, когда биржи и брокеры стали внедрять в систему компьютерные технологии. В результате этого многие инвесторы получили возможность проводить операции удаленно, находясь в любом месте, с помощью компьютеров, подключенных к биржевым торгам посредством специальных программ, предоставляемых брокерами, и интернета.

Биржа

Итак, вам уже известно, что заключение сделок с ценными бумагами происходит при участии фондовых бирж, являющихся организаторами торговли.

Фондовая биржа. Место торговли.

Биржа - это место, на которой торгуются различные финансовые инструменты и где десятки тысяч людей и компаний каждый день покупают и продают ценные бумаги через своих агентов - брокеров. Сделки на бирже как раз и осуществляются брокерскими компаниями, которые являются членами биржи. При наличии встречных заявок сделки заключаются автоматически. Биржа, в свою очередь, обеспечивает своевременный клиринг, то есть денежный расчет и перевод ценных бумаг.

Биржа - это и организация, предметом деятельности которой является:

  • Обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг.
  • Определение рыночных цен на ценные бумаги.
  • Распространение информации о ценных бумагах и ценах на них.
  • Поддерживание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.

Аукционная система.

Цены финансовых инструментов устанавливаются на бирже под воздействием рыночного механизма спроса и предложения со стороны инвесторов благодаря двухсторонней аукционной системе: покупатель пытается приобрести активы по наиболее низкой цене и соревнуется в этом с другими покупателями, а продавец старается продать дороже и соревнуется в этом с другими продавцами.

Как уже упоминалось, на бирже торгуют ценными бумагами, прошедшими процедуру листинга. Листинг – регламентированная биржей процедура допуска ценных бумаг к торгам. Процедура листинга предполагает проверку соблюдения правил выпуска, наличия регистрации выпуска, а также финансово-экономических показателей деятельности компаний, выпускающих ценные бумаги.

Многие компании стремятся включить свои бумаги в список фондовых бирж. Престиж списочных ценных бумаг выше, что усиливает к ним интерес инвесторов. Вот почему инвестору предпочтительнее работать через организованные рынки посредством бирж.

Важные функции биржи. Заблуждение.

Люди, считающие, что биржи созданы исключительно для игроков и крупных инвесторов, невежественны. К примеру, биржи выполняют массу важных функций, без которых современный мир вряд ли смог бы существовать.

Что делают биржи.

  • Открывают компаниям доступ к заемному капиталу. Причем к займам не в банковской сфере, а посредством выпуска ценных бумаг. При этом заемный капитал становится собственным капиталом компании. Все это способствует развитию экономики всего мира.
  • Служат важным каналом для размещения государственных ценных бумаг. Кстати, именно через биржи происходит управление внутренним государственным долгом.
  • Служат своеобразным барометром деловой активности. Это производится с помощью специально рассчитываемых биржевых индексов. Такими индексами, например, являются Dow Jones, Nikkei 225, FTSE 100 и так далее. По индексам можно судить о текущем состоянии национальной и мировой экономики, составлять экономические прогнозы.
  • Являются важными, встроенными в систему товарно - денежных отношений экономическими стабилизаторами, обеспечивающими устойчивое и динамическое развитие хозяйственного механизма.
  • Многие ценные бумаги, реализуемые на биржах, являются своего рода "альтернативными деньгами", имеющими то немаловажное преимущество, что они могут приносить прибыль. Если владелец ценной бумаги нуждается в денежной наличности, то он мгновенно может получить требуемую сумму, продав эту бумагу на бирже.

Депозитарий

Депозитарная деятельность связана с хранением и учетом ценных бумаг и переходом прав на ценные бумаги, а организация, осуществляющая депозитарную деятельность, и называется депозитарием.

Ценные бумаги каждого клиента брокера учитываются на отдельном счете в депозитарии, который называется счетом депо. При передаче ценных бумаг от одного собственника к другому депозитарий делает записи об этом на соответствующих счетах.

Депозитарий выполняет большое число операций, ключевыми среди них считаются:

  • Услуги по хранению сертификатов ценных бумаг. Например, вы можете хранить ценные бумаги в физическом виде в хранилище депозитария. Однако в последнее время ценные бумаги в основном существуют в бездокументарной (электронной) форме, поэтому ведение учета ценных бумаг осуществляется также в нематериальном виде, в виде записей в электронных реестрах.
  • Услуги по учету прав на ценные бумаги. Важно понимать, что передача ценных бумаг на хранение депозитарию не означает переход к депозитарию прав собственности на данные ценные бумаги. Зато депозитарий будет вести учет ваших бумаг и подтверждать ваши права на ценные бумаги.
  • Услуги по выплате дивидендов. Например, начислять и выплачивать дивиденды по акциям, а также выплачивать все налоги по ним будет именно депозитарий.

Как вы понимаете, депозитарий обязан обеспечить сохранность ценных бумаг или прав на ценные бумаги и действовать исключительно в интересах клиента. И естественно, депозитарий не имеет права распоряжаться ценными бумагами, управлять ими или совершать с ними какие-либо операции без ведома клиента и тем более в ущерб клиенту.

Во всех странах с развитой рыночной инфраструктурой к депозитариям предъявляются строгие требования, поскольку именно от депозитария зависит надежный переход прав собственности на ценные бумаги от одного инвестора к другому.

Еще одним игроком на биржевом рынке является регистратор ведущего реестра владельцев именных ценных бумаг. Его также называют реестродержателем. Именно регистратор осуществляет сбор, хранение, передачу документов и информации о лицевых счетах инвесторов.

Внебиржевой рынок

Сегодня мы говорили об участниках организованного, биржевого рынка, однако наряду с биржевым рынком существует также и внебиржевой рынок ценных бумаг, который хоть и не является таким же развитым и масштабным, как биржевой, но, тем не менее, занимает свою нишу в мире финансов и выполняет свои функции.

Представьте, что у брокеров есть возможность торговать чем угодно и практически как угодно, не имея при этом жесткого контроля и регуляции. Вот это как раз и есть внебиржевой рынок, где правила созданы теми, кто покупает и продает. Внебиржевой рынок – это некий междусобойчик тех, кто говорит: «Зачем нам биржи с их ограничениями? Давайте экономить деньги и торговать напрямую!»

Существование внебиржевого рынка ценных бумаг необходимо. Например, на нем представлено немало акций компаний малой и средней капитализации, чьи размеры пока не дотягивают до биржевых стандартов, прежде всего по количеству выпущенных в обращение ценных бумаг и степени их надежности. Внебиржевой рынок сравнивают с инкубатором, где взращиваются компании, акции которых со временем перемещаются на биржу.

В отличие от биржи, внебиржевой рынок не локализован, то есть не привязан к какой-либо структуре, и представляет собой взаимосвязанную сеть брокерских фирм, ведущих операции с ценными бумагами. Размеры внебиржевых рынков существенно различаются в зависимости от стран, где они функционируют. Скажем, в США по стоимостному объему операций внебиржевой рынок практически сравнялся с центральной Нью-Йоркской фондовой биржей, а в Японии его оборот составляет лишь малую долю от биржевого оборота.

Главная особенность внебиржевого рынка заключается в системе ценообразования. Брокерская фирма, ведущая операции с ценными бумагами вне биржи, действует следующим образом: она покупает их на собственные средства, а затем перепродает их различным клиентам.

Через внебиржевой рынок проходит основная продажа облигаций государственных займов и акций мелких фирм, не включенных в биржевые списки. Внебиржевая торговля ценными бумагами осуществляется посредством личных и телефонных контактов, а также через электронный внебиржевой рынок, включающий специальные компьютерные телекоммуникационные системы. Например, мы можем договориться между собой, исключив из сделки всех посредников.

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ОСНОВЫ ИНВЕСТИЦИЙ. ЧАСТЬ IV

Брокер

 

Привет! Благодаря предыдущим трем урокам вы уже ознакомились с различными видами инвестиционных рынков, инфраструктурой фондовых рынков, видами и классификациями ценных бумаг. Все это является полезным набором теоретических знаний, позволяющих лучше понимать многогранный мир инвестиций. Но в этом мире важно еще и правильно ориентироваться. Именно об этом мы и поговорим.

Нам безумно нравится наш сегодняшний урок. Он крайне полезен и интересен. Уверяем, вы не раз захотите вернуться к нему.

Продвигаясь по нашему курсу, мы все ближе подбираемся к практическим аспектам инвестиционного процесса. Например, в ближайших главах мы будем подробно рассматривать все доступные инвестиционные инструменты, их особенности и возможности.

Базовые правила инвестирования

Существует множество правил работы на рынке инвестиций, среди них есть полезные, бесполезные и даже вредные. Сегодня мы хотим выделить те, которые представляют предметный интерес для всех сфер капиталовложений, то есть применимы для всех инвестиционных рынков и финансовых инструментов.

Порой начинающему инвестору сложно с ходу освоиться в инвестиционном мире. Тем более трудно выработать эффективную стратегию, которая позволила бы избежать потерь и максимизировать отдачу от инвестиций. У каждого рынка и у каждого финансового инструмента имеется множество специфических особенностей. А также ряд правил, которые будут полезны на любом рынке и при работе с любыми инструментами инвестирования.

Начнем мы с партнеров, а точнее с того, как их подбирать. Ведь именно с ними вам предстоит работать на рынках создания активов. Почему именно с партнеров, спросите вы? Здесь все очень просто: для того, чтобы максимально избежать системных рисков. Надеемся, вы не забыли, что такое системные риски?! Если забыли, то обязательно вернитесь на несколько уроков назад. Какой бы успешной ни была ваша инвестиционная деятельность, если вас подведет поставщик услуг, все накопленные активы могут пойти ко дну.

Выбор партнера

Давайте сразу же перейдем к делу. Например, для совершения операций на различных рынках вам понадобится Брокер, то есть проводник, имеющий право совершать сделки от вашего имени.

Прежде чем приступить к освоению практических приемов, мы хотим заострить ваше внимание на базовых правилах инвестирования, которым стремимся следовать и сами. Ведь без этих правил процесс инвестирования может оказаться не просто рискованным, а опасным для вашего финансового благополучия.

Как выбрать брокера.

Основные факторы выбора: Выбирая Брокера, вам необходимо последовательно обратить внимание на следующие факторы:

  • Рейтинг брокера. Чем он выше, тем более вероятность того, что вы выбрали надежного партнера на инвестиционных рынках.
  • Комфорт в работе. Вам должно быть удобно и комфортно работать с брокером. Обратите внимание на то, как быстро вас обслуживают, как с вами разговаривают, относятся ли к вам с уважением.
  • Стоимость услуг. Несмотря на то, что основной заработок Брокеров - это комиссия, брокеры предоставляют ряд косвенных услуг, например программное обеспечение, информационную и аналитическую поддержку, депозитарные услуги. В меньшей степени обращайте внимание на стоимость комиссий, ведь вы инвестор, а не спекулянт.

Важный момент

Заметьте, мы рекомендуем выбрать Брокера, начиная с его надежности, а не со стоимости услуг. Это очень важный момент, так как нам приходилось видеть немало инвесторов, которые в конечном итоге страдали оттого, что решили сэкономить на выборе посредника при совершении сделок.

Три правила.

Вы удивитесь, но эта формула, которую мы называем правилами, работает для нас при выборе любого партнера для совершения сделок, операций и инвестиций:

  • Выбирай самого надежного.
  • Работайте с комфортом.
  • Платите меньше.

Некоторые умники всегда и во всем начинают с последнего. Для начала они выбирают там, где подешевле, потом там, где поудобнее, и уж затем там, где безопаснее, если конечно, вообще задумываются об этом.

Если говорить о выборе банка, то здесь, вне зависимости от вида услуг, вам необходимо следовать таким же правилам. Конечно, мы еще подробнее поговорим с вами об этом в блоке, посвященном инструментам.

Сначала отберите пять–семь самых надежных банков. Они есть в каждой стране. Обычно для них характерна доля государственного участия или многолетние традиции успешной работы и соответствующий наивысший рейтинг.

Затем определите среди них самые удобные, например, близкие к вашему дому или офису, с современной системой интернет-банкинга, без огромных очередей, с банкоматами, полными денег, и т.д.

И только потом – самые дешевые или доходные.

Мы рекомендуем вам, следуя этим простым правилам, отбирать и всех остальных партнеров по совершению операций на различных рынках. Ну а сейчас переходим к базовым правилам работы на рынках.

Первое правило

Звучит так: «Никогда не инвестируйте в инструмент, о котором у вас нет четкого представления». Присвоением рейтингов занимаются специализированные организации – рейтинговые агентства – на основе собственных исследований.

Например, первым инвестиционным инструментом может стать банковский депозит, с ним разобраться легче всего. Этот инструмент прост для понимания, и совсем скоро вы спокойно сможете его подобрать.

И вот еще что: на наш взгляд, при изучении возможности капиталовложения начинающим инвесторам не следует пренебрегать консультациями с компетентными специалистами. Особенно полезными будут рекомендации, полученные от независимых консультантов, ведь консультанты профессиональных организаций заинтересованы продать вам именно свой продукт. Однако, как мы уже сказали, наибольшую ценность и полезность инвестору смогут принести его личные знания и приобретенный опыт.

Второе правило

Звучит так: «Никогда не инвестируйте под давлением».

Третье правило

Звучит так: «Никогда не инвестируйте последние деньги».

Четвертое правило

Звучит так: «Никогда не инвестируйте чужие и заемные деньги».

Пятое правило

Звучит так: «Выработайте собственную инвестиционную стратегию и научитесь управлять рисками».

 

Рассмотренные выше правила являются общими, но при этом базовыми и необходимыми, ими не следует пренебрегать даже опытным инвесторам. Нельзя сказать, что правила успешного инвестирования исчерпываются этим списком.

Существует еще несколько правил, которые больше подходят для инвесторов, желающих достичь своих целей с помощью долгосрочных инвестиций. Эти правила также можно считать универсальными, способствующими достижению максимального результата. О некоторых мы уже упоминали, но хотим еще раз обратить на них ваше внимание.

Правила долгосрочных инвестиций.

Время - деньги. Начинайте инвестировать, не откладывая: Время - деньги.

Время действительно имеет огромное значение в портфельном инвестировании. Если вы хотите прийти к своим целям и стать финансово свободным с помощью инвестирования, то не следует медлить в реализации своих планов. Ведь упущенного времени не вернешь. 

Размер стартового капитала имеет куда меньшее значение, чем то, когда вы начнете действовать. Промедление убивает возможности. Каждый год отсрочки делает достижение своих финансовых целей все более сложной для реализации задачей. На время следует полагаться даже больше, чем на гениальность инвестиционных стратегий. Время - более надежный союзник инвестора.

Как гласила остроумная надпись на окне одного банка: "мало - помалу вы накопите здесь достаточную сумму, но не раньше, чем начнете". Особое значение время в инвестировании приобретает при воздействии сложных процентов. Чем дольше будут работать ваши инвестиции, тем больший вклад в ваш капитал смогут внести сложные проценты. Как мы мы уже рассказывали ранее, сложные проценты с годами и вправду могут творить чудеса.

Четкий план - залог успеха

Четко определитесь со сроками инвестирования и планом действия.

Сроки инвестирования имеют немаловажное, а в некоторых случаях ключевое значение. Со сроками инвестирования следует определиться на начальном этапе, поскольку от них будет зависеть уровень приемлемого риска и набор инвестиционных инструментов. Практически каждый финансовый рынок "недолюбливает" короткие деньги и в любом случае вознаграждает терпеливого инвестора. Поэтому следует избегать импульсивных решений о выводе денежных средств. А в этом может помочь четкий, заранее составленный инвестиционный план, который поможет выстоять и не поддаться панике в неспокойные времена на рынке. И помните - любой актив на фондовом рынке, временно потерявший в своей стоимости, не принесет вам убытка до того момента, пока вы его не продадите.

Не дай застать себя врасплох.

Не дайте застать себя врасплох: создайте финансовый резерв.

Это важное правило, которое поможет инвесторам спать спокойнее. Любой человек может столкнуться в жизни с различными непредвиденными обстоятельствами и финансовыми потребностями. Финансовый резерв следует заводить каждому инвестору еще до начала реализации инвестиционного плана. Финансовый резерв призван служить надежной страховкой, с помощью которой можно пережить всевозможные жизненные неурядицы. Например, в случае временной потери заработка инвестор сможет спокойно справиться с этим обстоятельством, не выдергивая деньги из своих инвестиций. Рекомендуется формировать резерв в размере шести - девяти месячных расходов. Также следует размещать финансовые резервы в надежных и ликвидных инструментах.

Дисциплина, постоянство, регулярность

Держитесь выбранного курса: единственная верная дорога к богатству - это регулярное вложение сбережений.

Согласно распространенному представлению пропуск в обеспеченную жизнь с доходным инвестиционным портфелем - это рекомендации по размещению активов и выбору конкретных инструментов с необычной результативностью. К сожалению, это не так. Неоспоримая истина состоит в том, что для приумножения активов, прежде всего, нужно уметь сберегать, а сбережения требуют дисциплины. Именно дисциплина, постоянство и регулярность имеют наиболее важное значение.

Если не делать регулярных вложений, то не имеет значения, какой будет доходность ваши инвестиций. Чтобы стать обеспеченным человеком, главное - регулярно вкладывать и начать программу накопления как можно раньше.

Диверсификация

Диверсификация предотвращает несчастья.

Мы уже много раз подчеркивали важность этого правила, и в очередной раз не можем обойти его стороной. Дивесификация должна отражать приемлемый уровень риска, на который готов пойти инвестор для достижения своих целей, не теряя при этом своего комфортного психологического состояния. 

Правильная инвестиционная стратегия заключается во вложении средств в разные категории активов и диверсификации вложений в каждой из этих категорий. 

Это касается не только выбора разных инструментов различных компаний, но и разделения инвестиций по финансовым рынкам.

Уровень издержек.

Следите за уровнем издержек. Издержки необходимо учитывать при оценке любых финансовых продуктов и услуг, поскольку уровень издержек может в значительной степени повлиять на будущие результаты инвестиций. Конечно, большинство инвестиционных расходов деньги сокращают ваш инвестиционный капитал.

Эти деньги теряются навсегда, на них не начисляются сложные проценты, и они не дают прироста. Комиссионные и другие накладные расходы неизбежно понижают доходность вложений, но в ваших силах контролировать их уровень. Поэтому необходимо следить за расходами при инвестировании. 

 

Утверждается, что довольно часто поведение человека в отношении денег обусловлено стереотипами, следование которым зачастую приводит к финансовым потерям.

Мы решили рассказать вам об известном исследовании пяти ситуаций, в которых человек склонен принимать неправильные финансовые решения.

Ситуация первая: Узнаваемость рождает приверженность

Исследования психологов показывают, что человек привязан к знакомым вещам. Доказательством служит простой пример. Сделайте фото своего лица, а затем при помощи специальной компьютерной программы измените его ракурс. Если вы снимали справа, получится снимок слева. Выбирая между двумя фотографиями, вы предпочтете первый снимок, потому что он – ваше зеркальное отражение, которое вы многократно видели. Но психологи говорят – знакомые вещи таят опасность. Как показывает недавнее исследование, более 5 миллионов американцев хранят как минимум 60% своих пенсионных накоплений в бумагах компании, в которой они работают.

Мы рекомендуем не инвестировать более 5% накоплений в акции одной компании. Важна все та же диверсификация, о которой мы не устаем говорить. Как побороть пагубную привязанность? Когда вы осознаете, что делаете инвестиции исключительно под влиянием подобных эмоций, попытайтесь вовремя остановиться и найти восемь–десять причин в пользу этого решения. Если вы найдете всего лишь три–четыре аргумента, следует задуматься, стоит ли игра свеч.

Ситуация вторая: Образ, который вы четко видите, может оказаться иллюзией

Деятельность мозга построена на узнавании знакомых образов. Удачное стечение обстоятельств, которое повторяется два-три раза, способно привести вас к неправильным выводам. После того как человек смог определить обстоятельства, которые привели его к финансовому выигрышу, и эти обстоятельства появляются снова, человеческий мозг возбуждается от радости. Когда вы видите что-то раз или два, вы неосознанно полагаете, что это должно произойти еще раз. Вы ассоциируете сигнал с результатом. Например, дважды рекомендации эксперта по инвестициям, который выступал по телевидению, помогли вам заработать. В третий раз вы ждете аналогичного результата. Однако такой подход может привести к печальным последствиям.

Чтобы избежать этого, мы советуем равномерно распределять инвестиции – ежемесячно вкладывать одну и ту же сумму в выбранные инструменты, являющиеся частью вашей долгосрочной инвестиционной стратегии, которая базируется на четких целях. И не вкладывать весь свой капитал в одну сделку.

Ситуация третья: Все относительно

Мозг склонен сравнивать первоначальную величину в цифровом выражении с последующей величиной. Например, агенты по недвижимости, имея два предложения, сначала демонстрируют потенциальному покупателю дорогое, а затем более дешевое. И покупатель, склоняясь в пользу второго, более дешевого предложения, полагает, что сделал выгодное приобретение.

Как быть? Постарайтесь абстрагироваться от цифр. Здесь уместно привести цитату Уоррена Баффета, который утверждает, что старается оценивать инвестиции, не зная их стоимости, поскольку «если вы видите цену, то она автоматически оказывает на вас давление».

Ситуация четвертая: Не будьте мелочны

Если вы ежедневно и ревностно следите за стоимостью своих инвестиций, то это может породить проблемы. Исследования нобелевского лауреата Даниэля Канемана и других ученых показали, что чем чаще люди наблюдают, как стоимость их вложений то увеличивается, то уменьшается, тем чаще они теряют деньги от краткосрочных инвестиций и тем меньше будет их выигрыш от долгосрочных инвестиций.

«Если вы вложились на длительный срок, то наблюдать каждый день, как ведет себя акция, – это плохая привычка, – говорит Канеман. – Это худшее, что вы можете сделать, поскольку люди очень чувствительны к убыткам от краткосрочных инвестиций». Поэтому постарайтесь избежать этого.

Ситуация пятая: Избегайте группового мышления

Когда на рынке царит жадность или страх, люди начинают мыслить одинаково. Поэтому очень часто многие покупают на вершине рынка, а продают на дне.

Исследователи одного нью-йоркского университета сканировали мозг людей во время просмотра фильма «Хороший, плохой, злой» с Клинтом Иствудом. Во время сцены, в которой герой Иствуда сносит голову плохому парню, они отметили одинаковую реакцию у всех подопечных – испуг и тревогу. Это говорит о том, что в моменты эмоциональных переживаний люди думают одинаково.

Чтобы не поддаваться стадным эмоциям, заранее постарайтесь определить ваши долгосрочные цели и составить финансовый план, которого необходимо придерживаться в подобных ситуациях.

Надеемся, вам понравился сегодняшний урок. Ну а сейчас предлагаем вам пройти тест, который подытожит блок из четырех последних уроков.

В следующих восьми уроках мы будем говорить о восьми основных инвестиционных инструментах.
Брокер

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


 ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. ЧАСТЬ I

Банки

 

Привет, рады видеть вас в числе наших постоянных студентов! Стабильность – залог успеха в мире финансов.

В предыдущих четырех уроках мы говорили об устройстве и работе инвестиционного мира. И как вы понимаете, мы все ближе подходим к изучению практических вопросов осуществления инвестиций.

Этим уроком мы открываем новую главу нашего курса, в которой подробно рассмотрим всевозможные инвестиционные инструменты, доступные инвесторам в современном мире.

Ну и первыми среди таких инструментов, конечно же, являются банковские продукты, о которых мы и поговорим сегодня. В первую очередь речь идет о банковских депозитах, или вкладах, столь полезных и распространенных среди инвесторов. Но сначала пара слов о самом понятии «банк» и устройстве банка.

Банковская система

Банковскую систему часто называют «кровеносной системой» экономики. И не напрасно. Ведь банковская система обеспечивает денежный оборот в экономике, перемещая денежные средства из одного региона в другой, из одного сектора экономики в другой, от одного человека к другому, поддерживая тем самым круговорот денег в экономике.

Если вы сталкиваетесь с недопониманием каких-либо вопросов, то не стоит по этому поводу переживать. Мы уверены, что большая часть из них отпадет после того, как вы пройдете данный курс.

Банковские операции.

Подобно кровеносной системе в организме человека, осуществляющей необходимое для жизни кровообращение, банковская система страны обеспечивает денежное обращение и доставляет необходимые "питательные вещества" всем жизненно важным "органам" экономики.

В современном обществе банки занимаются самыми разнообразными видами операций:

  • Организация денежного оборота.
  • Организация кредитных операций.
  • Посредничество при финансировании промышленности, сельского хозяйства и других отраслей экономики.
  • Страховые операции.
  • Инвестиционные операции, например купля-продажа ценных бумаг, а в некоторых случаях посреднические сделки и управление имуществом.
  • Все активнее банки выступают в качестве консультантов, исследовательских институтов, ведущих статистику и имеющих свои подсобные предприятия.

Но в классическом понимании банк - это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять такие операции как:

  • Привлечение во вклады денежных средств населения и организаций.
  • Размещение привлеченных средств.
  • Открытие и ведение банковских счетов для населения и организаций.
  • Осуществление расчетов по поручению населения и организаций.
  • Инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание клиентов.
  • Купля - продажа, или, простым языком, обмен иностранной валюты.
  • Привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов.

Банковские услуги, полезные инвесторам

Таким образом, банки могут оказывать своим клиентам разнообразные услуги, которые полезны инвесторам. Например, банки осуществляют:

  • Банковские платежи.
  • Денежные переводы.
  • Обмен валюты.
  • Выпуск и обслуживание пластиковых карт и дорожных чеков.
  • Аренду сейфов.
  • Кредитование.
  • Операции с драгоценными металлами в слитках и монетах.

Некоторые банки также предлагают своим клиентам услуги, обычно предоставляемые инвестиционными компаниями, например, такие как:

  • Операции с ценными бумагами.
  • Операции на валютном рынке.
  • Доверительное управление.

"Монолайнеры"

В то же время кредитным организациям, то есть банкам, запрещается заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью. Следует отметить, что в последние годы в развитых странах, прежде всего в США и странах Европы, наряду с традиционными коммерческими банками большое развитие получили так называемые специализированные разновидностей банков - такие, как ипотечные и инвестиционные банки, банки по обслуживанию кредитных карт и т.д.

Из самих названий вытекает, что подобные банки сосредотачивают свою деятельность преимущественно на определенных услугах и операциях для клиентов. Такие банки часто называют "монолайнеры", они ориентированы на определенные услуги и продукты.

Долгие годы такие банки зарабатывали сверхприбыли за счет опережающего роста определенных секторов, рынка недвижимости, инвестиционных операций. Однако последний ипотечный и финансовый кризис 2007-2008 годов показал, что такие банки наиболее уязвимы в период кризиса, в то время как устойчивость общих коммерческих банков выше за счет более широкого спектра оказываемых услуг и более разнообразной клиентской базы.

Как работают банки

Банки призваны работать с деньгами, кто бы сомневался! Конечно же, банки являются сугубо коммерческими организациями и нацелены на получение прибыли, и в то же время надо признать, что банки помогают получить доход и своим клиентам.

Таким образом, все многообразные банковские операции и сделки можно разделить на три основные группы в зависимости от их содержания и ресурсов, задействованных при их осуществлении:

  • Пассивные операции – операции, с помощью которых банки собирают и привлекают ресурсы.
  • Активные операции – операции банка по размещению или инвестициям привлеченных и собственных средств с целью получения дохода.
  • Комиссионно-посреднические операции – операции, выполняемые банками по поручению клиентов, за их счет и за определенную плату.

Ну а теперь самое время перейти к основному банковскому продукту – банковскому депозиту, или вкладу.

Банковские депозиты

Наверное, самый простой способ заставить ваши средства приносить вам дополнительный доход – это отнести их в надежный банк и положить на депозит под определенные проценты, причем заметим – гарантированные проценты.

Очевидным недостатком этого способа инвестиций является низкая доходность банковских депозитов. К сожалению, чаще всего доходность банковских депозитов находится ниже текущих уровней инфляции. Значит ли это, что не нужно пользоваться депозитами? Конечно, не значит.

Во-первых, как вы знаете из наших предыдущих уроков, всегда имеет смысл держать некоторую часть денежных средств в «консервативных» инвестициях – в качестве страховки. Важность наличия у любого инвестора финансового резерва, предназначенного для преодоления внезапных трудностей в жизни и для покрытия незапланированных крупных приобретений, не стоит недооценивать – проверено временем. Так вот, одним из идеальных инструментов размещения такого резерва и являются вклады, или депозиты, в надежных банках. Ведь депозиты – это надежный и ликвидный инструмент.

Во-вторых, в нелегкие времена кризиса и обвалов на рынках депозиты могут хорошо послужить инвесторам. Когда многие рынки будут падать, депозиты будут приносить пусть небольшой, но зато стабильный и гарантированный процент доходности.

Банковский депозит – вклад денежных средств в банк на определенный срок от имени физического или юридического лица, которому за это начисляются заранее известные проценты. Это, пожалуй, самый надежный способ увеличения своих средств, но при этом не стоит забывать, что он низкодоходный.

Депозиты банков работают следующим образом. По договору банковского вклада банк принимает поступившую от вкладчика денежную сумму, или вклад, и использует ее для коммерческой деятельности, например для инвестирования или кредитования. При этом по договору банк обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее на условиях, описанных в договоре.

Депозиты Виды депозитов.

Депозиты делятся на два вида:

  • Депозиты до востребования - это депозиты без указания срока хранения, которые возвращаются по первому требованию вкладчика.
  • Срочные депозиты - это депозиты под проценты, внесенные на определенный срок, по истечении которого их необходимо изъть.

Депозиты до востребования.

Стоит отметить, что обычные проценты по депозитам до востребования очень низкие, а иногда не начисляются вообще. Срочные депозиты имеют меньшую ликвидность, но приносят вкладчику более высокий доход.

Депозит до востребования - это фактически текущий счет инвестора в банке. То есть это вклад без указания срока хранения, который возвращается по первому требованию вкладчика. Ставки депозитов до востребования гораздо ниже рыночных, но зато такие вклады исключительно надежны.

Депозиты до востребования предназначены, главным образом, для осуществления текущих расчетов, которые производятся владельцем счета, причем в различных формах: либо наличными деньгами, либо чеками, либо переводом. Открытие такого счета означает одновременно, что клиент передает банку техническое ведение своих платежных операций.

Срочные депозиты.

Срочные депозиты - это депозит, представляющий собой вклад, внесенный на определенный срок и по истечении этого срока изымаемый из банка. Проценты депозита срочного всегда выше, чем проценты депозита до востребования.

Обычно по вкладу с большим сроком выплачивается и более высокий процент. Однако, если коммерческие банки ожидают в ближайшем будущем снижения учетной ставки, то изменяется их депозитная политика: процент по вкладам с более длительными сроками может устанавливаться на уровне ставок по депозитам с короткими сроками.

Отличия банковских депозитов

Банковские депозиты также могут отличаться друг от друга: 

  • Валютой вклада.
  • Сроком хранения денежных средств, для срочных депозитов.
  • Процентными ставками.
  • Условиями начисления процентов.
  • Размерами штрафов за нарушение договора, например за снятие денег со счета до истечения оговоренного срока.

Особые условия депозитов

Следует отметить, что во многих странах существуют срочные депозиты с особыми условиями, которые предоставляют вкладчикам дополнительные полезные возможности, например, такие как:

  • Вклады с возможностью дополнительных взносов и частичного изъятия. Вклады подразумевают возможность в течения срока действия договора на определенных условиях внести дополнительные средства на счет или частично снять средства со счета с сохранением процентов по основной части вклада.
  • Вклады с автоматической пролонгацией договора. Договор по таким вкладам подразумевает автоматическое продление срока депозита на первоначально установленный срок, в случае если клиент не забирает деньги из банка по окончании первого срока.
  • Мультивалютные вклады. Банк открывает вкладчику счета в нескольких валютах одновременно или попеременно. Например, вкладчик вносит первоначальный депозит на один из счетов в выбранной им валюте и в течение срока действия договора может конвертировать средства в другую валюту по своему усмотрению. Таким образом, вкладчик получает возможность оперативно реагировать на изменение ситуации на валютном рынке, не теряя при этом проценты по вкладу. Или теряя их при совершении несвоевременного обмена.

 

Прежде чем отнести деньги на хранение в банк, инвесторам следует потратить время на анализ условий различных вкладов, чтобы выяснить, какой вид вклада окажется наиболее удобным и выгодным. Но прежде вернитесь к предыдущему уроку, в котором мы давали вам рекомендации по подбору партнеров в инвестиционном мире. Так вот, банк – как раз такой партнер.

Условия начисления процентов

Для начисления процентов по банковским вкладам обычно применяется одна из двух формул:

  • Формула простых процентов.
  • Формула сложных процентов – те самые сложные проценты, которые мы рассматривали ранее.

Обычно проценты на сумму банковского вклада начисляются со дня, следующего за днем ее поступления в банк, до дня ее возврата вкладчику. Проценты могут начисляться в конце срока вклада или периодически до окончания срока вклада, к примеру раз в месяц.

Начисленные проценты могут прибавляться к сумме вклада, и при следующем начислении они будут начисляться уже на всю сумму вклада с учетом ранее начисленных процентов. Это явление в банковских кругах носит название «капитализация процентов». В итоге доход по вкладу с капитализацией будет выше, чем по вкладу без капитализации с аналогичной процентной ставкой. В банковской терминологии, капитализация процентов и представляет собой уже изученные нами сложные проценты.

По некоторым вкладам начисляемые проценты могут не капитализироваться, то есть не причисляться к основной сумме вклада, а сразу выплачиваться, например, на карточный счет или на счет до востребования. В этом случае сумма вклада увеличиваться не будет и итоговый доход по вкладу останется «стандартным», однако вкладчик сможет до окончания срока вклада получать постоянный доход в виде процентов.

Кстати, вклады с капитализацией/выплатой процентов до конца срока менее выгодны для банка, поэтому процентные ставки по ним обычно ниже.

Процентная ставка по вкладу – это ставка, определяющая вознаграждение, которое получает клиент за размещение своих средств во вклад. Под процентной ставкой обычно подразумевается годовая процентная ставка. Банк вправе изменять размер процентной ставки по вкладам до востребования, в том числе в сторону уменьшения. А вот процентная ставка по срочному вкладу обычно не может быть уменьшена банком в одностороннем порядке.

При сравнении ставок желательно обращать внимание на то, происходит ли капитализация процентов по вкладам, и если да, то с какой периодичностью. При прочих равных условиях вклады с капитализацией окажутся выгоднее.

Вклады в драгоценных металлах

Отдельно стоит упомянуть счета в драгоценных металлах. В качестве валюты такого счета используются драгоценные металлы, как правило, золото, реже серебро, платина, палладий. Говоря точнее, такие вклады принимаются в национальных валютах, при этом сумма вклада пересчитывается на определенное количество, вес того или иного металла. В дальнейшем судьба такого вклада в основном зависит от поведения металла, к которому привязан вклад.

Металл растет в цене – вклад тоже растет, падает – то же самое происходит и с денежными средствами, размещенными на вкладе.

Банковские счета в драгоценных металлах во многих странах называют металлическими счетами, поскольку они не привязаны к конкретным слиткам. Счета ведутся в граммах металла. Вкладчик может получить дополнительный доход при росте стоимости того или иного металла или убыток при падении его стоимости.

Пара слов о структурированных депозитах

Структурированные депозиты получили большое распространение в странах с развитой банковской системой. Они позволяют вкладчикам гарантировать сохранность основной суммы вклада, а также при удачном раскладе могут принести дополнительный доход, значительно превышающий доход по обычным депозитам.

Системы страхования вкладов

В развитых странах сложилась практика страхования банковских вкладов, при которой средства, размещенные на депозитах, страхуются от любых внезапных неприятностей, способных произойти с банками, в том числе и от банкротств. Именно поэтому деньги, размещенные на депозитах, становятся защищенными, их возвратность гарантирована, что делает этот инструмент очень надежным.

Во многих странах в системе страхования вкладов гарантом выступает государство, которое через подконтрольные корпорации или агентства гарантирует возврат денег с банковских депозитов при любых обстоятельствах.

Например, в США подобную функцию выполняет Федеральная корпорация страхования депозитов (Federal Deposit Insurance Corporation – FDIC), а для страхования вкладов физических лиц в специализированных сберегательных учреждениях – Федеральная корпорация страхования вкладов в ссудо-сберегательных ассоциациях (Federal Savings and Loan Insurance Corporation – FSLIC). А в других странах, например в Германии, вопросами страхования вкладов занимаются банковские союзы.

Использование инструмента в инвестиционном портфеле

Банковский депозит – простейший инвестиционный инструмент. Его основное преимущество – гарантированный доход; его недостаток заключается в том, что обычно доход находится ниже уровня инфляции.

В сочетании с другими инструментами банковский депозит может принести неоценимую пользу активам любого инвестора. Взгляните на раздел о структурированных депозитах – и вам все станет ясно.

Банковский депозит хорош для коротких сроков, когда мы инвестируем деньги на период от трех месяцев до нескольких лет. Или для получения постоянного дохода на уже имеющийся капитал.

Через несколько месяцев, когда вы будете изучать различные стратегии инвестирования, вам предстоит узнать многое о том, как использовать этот интересный и простой инструмент.
 

Банки

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


 ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. ЧАСТЬ II

Облигации

 

Привет! Вы уже познакомились с первым инвестиционным инструментом – банковским депозитом. Сегодня мы поговорим об облигациях. В свете нашего сегодняшнего урока вы поймете, что крылатая фраза: «В долгах, как в шелках» – приобретает совершенно иной смысл.

О долгах и должниках

Если мы попросим вас назвать самую богатую и влиятельную страну мира, то нет никаких сомнений в том, что 99% скажут – США. И правильно сделают! Однако, мало кто обратит внимание на тот факт, что платежный баланс этой страны резко отрицателен (более подробно мы будем изучать тему платежного баланса в разделе «Фундаментальный анализ»). Другими словами, США – самый большой должник в мире!

Как же это получается? Самая богатая страна – самый большой должник! Объяснение можно найти у Р. Кийосаки, поразмыслив над ответами на три простых вопроса из его книги:

  • «Сколько времени тебе потребуется, чтобы скопить один миллион долларов? А сколько времени тебе потребуется, чтобы занять один миллион долларов?»
  • «Кто станет богаче за определенный отрезок времени: тот, кто работает всю свою жизнь, пытаясь скопить миллион долларов, или тот, кто знает, как занять миллион долларов под 10 процентов годовых и, инвестировав их, получать 25 процентов прибыли в год на этот взятый взаймы миллион?»
  • «Кого банкир скорее ссудил бы деньгами: того, кто усердно трудится за деньги, или того, кто знает, как занимать деньги, и заставляет их надежно и усердно работать на себя?»

Мы продолжаем рассказывать вам об инвестиционных инструментах. Начиная с этого урока, мы будем знакомить вас с основными видами ценных бумаг. Так что, изучив этот раздел, вы сможете не только разбираться в акциях, облигациях и инвестиционных компаниях, но и разговаривать на одном языке с профессионалами!

Оказывается, быть должником может позволить себе не каждый, а только тот, кто сможет выполнить долг по погашению обязательств!

Правительства, губернаторы, директора и финансовые менеджеры корпораций очень хорошо понимают и применяют эту стратегию для приумножения благосостояния стран, городов и частных компаний. Наиболее часто используемым для этого инструментом является облигация.

Что такое облигация?

Облигация представляет собой документ, подтверждающий наличие долга у эмитента (того, кто выпустил эту облигацию) перед инвестором, который можно свободно продавать и покупать на рынке.

Покупая облигации, частный инвестор дает деньги в долг эмитенту, именно поэтому облигация является долговой ценной бумагой.

Облигация – это долговая эмиссионная ценная бумага, отражающая отношения займа между инвестором и эмитентом. Инвесторы, приобретающие облигации, являются кредиторами.

В свою очередь, эмитент выплачивает инвестору процентный доход от суммы займа, а также возвращает основную сумму займа по истечении определенного срока.

Проще говоря, с помощью облигаций эмитент берет в долг для развития и роста, а потом возвращает средства инвестору, да еще и с благодарностью – процентами.

Особенности облигаций. Срок погашения.

Запомните, все облигации имеют определенный срок до погашения. По сроку погашения облигации бывают:

  • Краткосрочными - до 1 года или 1-5 лет:
  • Среднесрочными - от 5 до 10 лет:
  • Долгосрочными - более 10 лет.

При этом следует отметить, что каждой страны своя инвестиционная культура, поэтому вышеуказанные диапазоны сроков погашения могут различаться.

Параметры выпуска.

При выпуске облигаций эмитент определяет для них параметры выпуска. Вот основные из них:

  • Объем выпуска облигационного займа:
  • Номинальная стоимость облигаций:
  • Величина выплачиваемого по облигации дохода:
  • Периодичность выплат дохода:
  • Срок до погашения Облигации.

Свойства облигаций. Также облигации обладают рядом свойств:

  • Наличие конечного срока действия Облигации:
  • Владельцы облигаций имеют право на первоочередное удовлетворение требований по сравнению с акционерами при ликвидации предприятия:
  • Владельцы облигаций, как кредиторы, имеют приоритет в получении дохода. При выпуске облигаций эмитент определяет величину и периодичность выплат дохода.

Кто покупает облигации?

Как-то раз в одном из интервью Бартон Биггс, более тридцати лет посвятивший руководству инвестиционным отделом Morgan Stanley, а затем создавший собственную инвестиционную компанию, сказал: «Каждый инвестор определяет собственную стратегию инвестирования, исходя из того, какое из первичных стремлений в нем доминирует. А первичных стремлений всего два – это страх и жадность».

Таким образом, существует всего два типа инвесторов: «трусливые жадины» и «жадные трусы»! «Трусливые жадины» – это те, кто боится потерять то, что имеет, а «жадные трусы», наоборот боятся упустить то, что могли бы заработать. Облигации – это любимый инструмент «трусливых жадин».

К приобретению облигаций прибегают, как правило, осторожные инвесторы. Они не стремятся к сверхвысоким доходам, которые можно получить от прироста курсовой стоимости акций, главное остаться при своих. Поэтому, покупая облигации, осторожный инвестор в первую очередь отдает предпочтение надежности, а не доходности. Он рассчитывает на получение стабильного и регулярного текущего дохода в течение всего срока действия облигации, по истечении которого он вернет свой капитал в виде выплаченной ему суммы, равной номинальной стоимости облигаций.

Что вы можете сказать о своей инвестиционной стратегии? Что для вас важнее: надежность или доход?

Эмитенты, выпуская облигации, могут их разместить на бирже, для чего необходимо пройти процедуру листинга, то есть внесения ценной бумаги в список данной биржи, или же продать Облигации на внебиржевом рынке.

Доход по облигациям, как правило, превышает ставки по банковским вкладам, однако он меньше, чем ставки по кредитам, иначе компании не выпускали бы облигации, а получали бы кредиты в банках.

Структура держателей облигаций в США

 

Корпоративные, государственные и муниципальные облигации

Облигации могут выпускать компании и предприятия различных сфер деятельности, в том числе и банки. Такие облигации называются корпоративными.

Структура держателей корпоративных облигаций в США

 

Государственные облигации, как видно из названия, выпускает государство. Для этого у него есть свой финансовый орган, в роли которого, как правило, выступает министерство финансов и государственное казначейство.

Муниципальные облигации в свою очередь выпускают муниципалитеты городов, областей, регионов и так далее.

Самыми доходными и рискованными считаются корпоративные Облигации. А самыми надежными, но наименее доходными – государственные.

Основным преимуществом облигаций среди других ценных бумаг является их относительная надежность. Учитывая последние события на финансовых рынках, такое свойство особенно актуально. Если вы покупаете облигации стабильного государственного или муниципального органа управления, возврат вам денег обеспечен практически на 100% (такие облигации называют «безрисковыми»), именно поэтому доход по ним невысок.

Самым известным примером выпускаемых долговых обязательств в мировой практике являются государственные облигации США, их еще называют казначейскими ценными бумагами. Поговорим о них немного подробнее.

Казначейские ценные бумаги. Репутация правительства США

Казначейские ценные бумаги эмитируются непосредственно Казначейством США. Их основная отличительная черта - отсутствие кредитного риска, поскольку надежность этих ценных бумаг обеспечивается репутацией правительства США и его кредитоспособностью. 

Если правительство США не обанкротится, казначейство будет полностью выплачивать держателям облигаций основную сумму и причитающиеся проценты. Изредка эти выплаты задерживаются.

Виды казначейских долговых бумаг. Долговые бумаги казначейства США бывают трех видов:

Казначейские векселя (Treasury Bills) - 'это краткосрочные дисконтные облигации, которые погашаются через год или раньше. Векселя приносят процентный доход за счет увеличения их цены во времени.

Казначейские ноты (Treasury Notes) - это среднесрочные купонные облигации правительства США со сроком погашения от двух до десяти лет и полугодовыми выплатами процентов. Ноты имеют меньший срок обращения, чем казначейские облигации.

Казначейские облигации (Treasury Bonds) - долгосрочные купонные облигации со сроком обращения свыше десяти лет.

Профессионалы иногда называют все представленные выше бумаги: биллы, ноты и бонды. В то же время, все эти три вида ценных бумаг для простоты называют казначейскими облигациями.

Немного о Бульдогах, Янках и Матадорах

Иногда, для получения капитала зарубежных инвесторов, предприятия выходят на международные рынки облигаций. Поэтому, когда в финансовых кругах вы услышите такие слова как «янки», «бульдоги» и «матадоры», не воспринимайте их буквально. Так называют иностранные облигации.

Иностранная облигация – это облигация, выпущенная зарубежной компанией на рынке другой страны в валюте данной страны.

Итак, иностранные облигации, обращающиеся на фондовом рынке США, называются Янки, Великобритании – Бульдоги, Японии – Самураи, Испании – Матадоры.

Если облигации размещаются одновременно на рынке нескольких стран Европы, то такие облигации называются еврооблигациями (Eurobonds).

Риски

Несмотря на то, что мы определили облигации как любимый инструмент осторожных инвесторов, кредитный риск при работе с этим инструментом все же присутствует.

Кредитный риск – риск невыполнения обязательств по договору одной стороны и возникновения, в связи с этим, финансовых убытков у другой стороны.

Кредитный риск связан с неплатежеспособностью эмитента, с военными действиями, с конфискацией, с введением ограничений и так далее.

Как можно держать этот риск под контролем?

Здесь нам на помощь приходят рейтинговые агентства. Для того, чтобы вспомнить более подробную информацию, рекомендуем вернуться к уроку 7 нашего курса.

Рейтинг облигаций тесно связан с уровнем доходности. Чем ниже рейтинг, тем выше риск и выше доходность.

Часто для классификации облигаций используются общие категории: облигации инвестиционного уровня (investment grade bonds) и спекулятивные облигации (speculative grade bonds).

Обычно облигации инвестиционного уровня – это Облигации, отнесенные к одному из четырех высших разрядов рейтинга (от ААА до ВВВ у «S&P» и от Ааа до Ваа у «Moody`s»). А спекулятивные облигации – это облигации, которые по рейтингу отнесены к одному из нижних разрядов (ВВ и ниже у «S&P» и Ва и ниже у «Moody`s»).

Иногда бумаги с низким рейтингом называют «бросовыми облигациями», «мусорными облигациями» (junk bonds), буквально «макулатурой». Более того, если эти облигации представляли инвестиционную ценность в момент выпуска, их обычно называют «падшими ангелами» (fallen angels).

Как "стригут купоны"

По сути "облигации" – это деньги, которые эмитент берет взаймы у покупателя этой ценной бумаги, за что, собственно, и платит инвестору проценты. Выражение «стричь купоны» восходит своими корнями к тем временам, когда не было компьютеров и Интернета, а облигации печатались на бумаге. Доход по этим облигациям выплачивался в виде купонов, которые печатали на бланке облигации. Когда подходил очередной срок выплаты дохода по облигациям, купон отрезали и обменивали на деньги. Правда, здорово? Несколько позже люди поняли, что можно не печатать купоны, а продавать облигацию чуть дешевле номинала, то есть с дисконтом, а затем погашать ее по номинальной стоимости. Так появились дисконтные облигации. Эти два вида облигаций существуют и по сей день, только купоны уже никто не стрижет, а вот выражение осталось!

Итак, разберемся со способами выплаты доходов.

Способы выплат доходов по облигациям. Дисконтные и процентные облигации.

По способу выплат доходов облигации можно разделить на два вида:

Дисконтные (бескупонные) облигации

Как видно из названия, по этим облигациям купоны не выплачиваются. При выпуске облигации ее продают ниже номинальной стоимости. Погашение же происходит по номиналу. Таким образом, доход держателя облигации равен дисконту - разнице между ценой приобретения и номинальной стоимостью.

Процентные (купонные) облигации

По процентным облигациям эмитент выплачивает периодический процент, называемый купоном, в течение всего срока обращения облигации. Кстати, подавляющее большинство облигаций, находящихся в обращении, являются процентными.

 

Доходность

Ну, а теперь самое интересное, потому что мы приступаем к обсуждению самого дохода. Итак, как правило, чем более рискованной является облигация, тем более высокой бывает ее доходность, которая, как известно, призвана вознаграждать инвестора за принимаемый на себя риск.

Каждая облигация имеет номинальный доход. Номинальный доход – это фиксированный доход, определяемый процентной ставкой, установленной для данной облигации при ее выпуске. Эту ставку также называют купонной или дисконтной (в зависимости от типа облигации).

Доходность к погашению считается более важным показателем, чем текущая доходность. Она дает возможность сопоставлять облигации с разными сроками погашения (купонами), а также сравнивать доходность по купонным и дисконтным облигациям.

Поскольку этот показатель очень важен, мы приведем пример его расчета и даже зададим задание на дом. Однако формула выглядит достаточно внушительно и пугающе, так что, если вы не уверены в себе, вспомните школьные уроки по математике или, что еще лучше, используйте для этой цели калькулятор. Ведь наша задача научить вас не математическим расчетам, а финансам!

Доходность к погашению бескупонной облигации определяется по формуле:

 

Где:

  • r – доходность до погашения
  • N – номинал облигации
  • P – текущая цена облигации
  • n – число лет до погашения

Пример: Номинал бескупонной облигации равен $1 000, бумага погашается через три года и в настоящий момент стоит $850. Определим доходность к погашению этой облигации:

 

Если вы все еще с нами, сейчас будет еще интереснее!

Доходность до погашения купонной облигации определяется по формуле:

Где:

  • r – доходность до погашения
  • N – номинал облигации
  • C – купон
  • P – текущая цена облигации
  • n – число лет до погашения

Пример: Номинал облигации $1000, купон равен 7% и выплачивается один раз в год. До погашения облигации 5 лет, текущая цена – $890. Определим доходность до погашения:

 

Разница доходностей у двух облигаций обычно называется спредом доходностей. А теперь комментарий для особо умных!

По сути, доходность до погашения является дисконтной ставкой, при которой будущие доходы по облигации будут эквивалентны текущей цене.

Прежде чем завершить этот математический урок, мы дадим несколько советов тем, кто только собирается начать инвестировать в облигации:

Советы для начинающих. Помните о риске.

На облигациях тоже можно потерять деньги, ведь это не банковский депозит. Хотя по этим ценным бумагам зафиксирован срок и процентные платежи (именно поэтому облигации называют инструментом с фиксированной доходностью), результат инвестиций в облигации все же не являются абсолютно гарантированным.

Так что помните, даже такой, казалось бы, безопасный инвестиционный инструмент как облигация, тоже может нести с собой существенные риски.

Не забывайте о доходности.

Обращайте внимание на доходность, а не только на процентную ставку по облигациям. Кроме того, вы уже умеете рассчитывать доходность до погашения облигации, но самые интересные формулы еще впереди.

Заранее определить цель.

Как известно, от цели зависит то, какой будет наша стратегия, а стратегия в свою очередь определяет результат. Помните об этом и при выборе облигаций.

Если вас интересует прирост капитала, инвестируйте в облигации с длительным сроком обращения. Смысл заключается в следующем: когда процентные ставки снижаются, долгосрочные облигации сильнее вырастают в цене, чем краткосрочные. Так вы выиграете от большего прироста цен облигаций, какая бы процентная ставка по ним ни была. Но не забывайте, если процентные ставки на финансовом рынке вырастут, вы рискуете понести значительные потери. Но, как говорится, кто не рискует, тот не пьет шампанское.

Если вы хотите получать стабильный текущий доход, инвестируйте в облигации с коротким сроком обращения, или, по крайней мере, включите их в портфель.

Ну, вот и подошел к концу наш «веселый», особенно его математическая часть, урок.

Облигации

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. ЧАСТЬ III

Акции

Привет! Вы уже много знаете о банковском депозите и облигациях. Именно им были посвящены два наших предыдущих урока. Настало время рассмотреть один из фундаментальных и наиболее распространенных инвестиционных инструментов – акции.

Мир не может остановиться и каждый раз изобретает все новые схемы для привлечения денег. Оказывается, можно продавать не только долги, но и компании. Акция – это то, что позволяет продать компанию быстро и по маленьким кусочкам!

Акции каких компаний стоит покупать?

Ответ на этот вопрос мы находим у Уоррена Баффета: «Деньги следует вкладывать в такое предприятие, которым может управлять любой дурак, потому что рано или поздно дурак его обязательно возглавит».

Как купить именно такие акции? Об этом мы будем рассказывать в уроках, посвященных фундаментальному анализу. А сейчас рассмотрим основные свойства и виды этих ценных бумаг, а также научимся определять доход, который можно получить от инвестиций в Акции.

Акции – одна из фундаментальных тем нашего курса. Ознакомьтесь с ней самым тщательным образом, потому что знания, полученные после изучения этого урока, позволят вам сделать следующий шаг к эффективному созданию активов.

Что такое акция?

Акция – это ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на совладение корпорацией и на получение части прибыли компании в виде дивидендов, на участие в управлении компанией и на часть имущества компании при ее ликвидации.

Чем акции отличаются друг от друга?

Корпорация может выпускать обыкновенные акции и один или несколько типов привилегированных. Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями – участвовать в управлении компанией и получать дивиденды.

Привилегированная акция не дает права на участие в управлении компанией, а привилегии владельца такой акции заключаются в том, что в уставе должны быть определены размеры дивиденда, которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных Акций.

Стоимость акции. Номинальная стоимость акции.

Номинальная стоимость акции - стоимость акции, указанная компанией-эмитентом при ее выпуске. Номинальная стоимость акции имеет значение только при расчете дивидендов, которые владелец получает по этой акции.

Балансовая стоимость акции.

Балансовая стоимость в расчете на одну акцию определяется путем деления акционерного (собственного) капитала на количество выпущенных акций. Как правило, с течением времени собственный капитал увеличивается, и балансовая стоимость акции растет.

Балансовая стоимость на акцию отражает бухгалтерскую оценку стоимости акции, которая может не совпадать с рыночной оценкой.

Рыночная цена Акции.

В процессе обращения акций формируется их рыночная цена, которая зависит от следующих факторов:

  • величины полученной за год прибыли акционерной компании;
  • размера выплачиваемых по акции дивидендов;
  • доходности, ликвидности и рискованности акции;
  • биржевой спекуляции;
  • величины текущего банковского процента;
  • спроса и предложения на рынке акций;
  • действительного финансового положения акционерной компании;
  • деловой активности в отрасли и стране и так далее.

Рыночная цена очень редко совпадает с балансовой. Если рыночная цена ниже, то в этом случае говорят, что компания недооценена. В противном случае - акции считаются переоцененными. Задача инвестора состоит в том, чтобы находить компании, Акции которых недооценены, и инвестировать в них средства.

Акции, несомненно, являются более рискованным инструментом, чем бумаги с фиксированным доходом, такие как облигации. Причина заключается в том, что эти два вида ценных бумаг имеют следующие принципиальные отличия.

Процесс публичного размещения акций на фондовой бирже называется IPO (Initial Public Offering). Кроме самой компании, в этом процессе участвуют многочисленные организаторы размещения (т.е. сама биржа, финансовые и юридические консультанты, андеррайтер и т.д.), а также рынок в лице широкого круга инвесторов, которые будут приобретать акции компании, а затем и торговать ими.

Доход, полученный при первичном размещении акций, является доходом компании от размещения акций по номинальной цене. Далее происходит процедура купли-продажи, которая называется вторичным обращением Акций. Именно в процессе вторичного обращения бумаги формируется ее рыночная стоимость. Рыночная стоимость определяется соотношением спроса и предложения на данную акцию. При вторичном обращении акции компания уже не получает никакого дохода, однако она заинтересована в поддержании высокого курса своих акций.

Эшелоны

Настало время поговорить о классовом неравенстве в мире акций. В зависимости от стабильности компании, акции принято делить на акции первого и второго эшелона.

Первый и второй эшелоны акций

"Голубые фишки"

"Голубыми фишками", акции первого эшелона (от английского "blue-chip", по аналогии с самыми дорогими фишками при игре в покер), называют акции самых известных, высокодоходных и стабильных компаний. Как правило, по таким акциям стабильно выплачиваются дивиденды, вне зависимости от результатов деятельности компании.

Примеров "голубых фишек" являются акции следующих всемирно известных компаний: Microsoft, Lenovo, Samsung, Nokia, Coca-Cola Company, Boeing Company, Google, Ford, Hewlett Packard, American Express Company, General Electric Company и другие.

Второй эшелон 

"Голубым фишкам" противопоставляют так называемые акции второго эшелона. Как правило, это акции региональных предприятий, причем выбор таких акций намного шире, чем "голубых фишек". В целом, основное отличие акций второго эшелона от "голубых фишек" состоит в их нестабильности, сделки по таким акциям проходят достаточно редко, однако они могут быть как сверхдоходными, так и сверхубыточными.

На растущем рынке акции второго эшелона зачастую показывают более активную ценовую динамику и могут приносить своим владельцам доход в разы больший, чем «голубые фишки». Но на падающем рынке эти акции намного сильнее подвержены падению. Таким образом, вложения в акции второго эшелона могут быть очень прибыльными, но в то же время очень рискованными. Поэтому каждый инвестор решает для себя сам, какие акции выбрать для инвестирования средств.

Помимо нестабильности, слабым местом акций второго эшелона является их зачастую низкая ликвидность. Если по «голубым фишкам» в минуту осуществляется несколько сотен сделок, то по самым ликвидным акциям второго эшелона – несколько сделок в час, а иногда и в день. То есть владельцы таких акций не могут их продать или купить при первой необходимости.

Дивиденды

Дивиденд (лат. dividendum – то, что подлежит разделу) – часть прибыли акционерного общества, распределяемая между акционерами в соответствии с количеством и видом акций, находящихся в их владении.

Обычно дивиденды объявляются советом директоров ежеквартально и выплачиваются акционерам в день, назначенный советом директоров. Размер дивидендов может быть различным, а порядок их выплаты определяется уставом. Поэтому, если вы планируете осуществить крупные инвестиции в акции какой-либо компании, внимательно ознакомьтесь с ее уставом и бухгалтерской отчетностью. О том, как правильно анализировать бухгалтерскую отчетность, мы поговорим в следующих уроках.

Если совет директоров хочет заплатить дивиденды, а денег для этого нет, то тогда дивиденды выплачиваются не наличными, а акциями данной компании. Например, если объявлен 5%-й дивиденд в форме акций, то на каждые 100 акций их владелец получает 5 специально выпущенных дополнительных акций.

Доходы

Вот и пришел радостный момент для тех из вас, кто обожает решать математические задачки! Гуманитарии, напрягитесь! Ведь как настоящие инвесторы вы должны уметь подсчитывать доход от инвестиций в акции.

А образуется этот доход следующими способами:

  • Когда цена на акцию растет, то доход будет составлять разницу между ценой покупки и так называемым приростом стоимости акции.
  • Когда на акцию выплачивается дивиденд.

Если средняя цена акции составляет P0, а ожидаемая цена через год – P1, и за этот год будут выплачены дивиденды (d1), то полную годовую доходность в процентах (rn) можно определить по формуле:

Рассчитаем ожидаемую доходность акций, которые в настоящее время стоят $100, через год предполагается повышение цены до $115, а по итогам истекшего года будет выплачен дивиденд в размере $5 на акцию. Ожидаемая доходность акционера составит:

 

А теперь задумаемся, 20% – это много или мало?

Для того чтобы ответить на этот вопрос, необходимо знать так называемую ставку альтернативной доходности без риска. Как правило, такой ставкой является ставка по депозиту. Разница между ней и доходностью, полученной от владения акцией, называется премией за риск.

Предположим, что вы положили $100 на депозит в банке, и через год получили $112. Тогда $120–$112=$8. Следовательно, $8 – это премия за риск, связанный с владением акцией.

Существует еще один показатель, который используют фундаментальные аналитики, но мы изучим его в разделе «фундаментальный анализ»!

Депозитарные расписки

Депозитарная расписка – это свободно обращающаяся на фондовом рынке производная (вторичная) ценная бумага на акции иностранной компании, размещенные в крупном депозитарном банке, который и выпустил расписки на эти акции в документарной или бездокументарной форме.

 

Фондовые индексы

Биржевики долго размышляли над тем, как бы им придумать какой-нибудь индикатор, который позволит измерять состояние отрасли, группы предприятий в целом, а не считать показатели по каждой компании отдельно. И вот, в 1884 году дядюшки Чарльз Доу и Эдвард Джонс рассчитали первый индекс, который затем и был назван в их честь. Сам расчет был произведен на основе ценных бумаг 11 эмитентов, из которых 10 являлись железнодорожными компаниями. Ну, а после этого все захотели войти в историю и стали изобретать свои индексы. Теперь каждая страна, индустрия и сектор экономики имеют свой собственный индекс.

Фондовый индекс – составной показатель курсов ценных бумаг или набора биржевых товаров определенного сектора экономики. Он дает общее, усредненное представление о деятельности фондового рынка или какого-либо сектора экономики в целом, это своего рода «средняя температура по больнице».

К сожалению, настало время заканчивать наш урок! И, надо сказать, вы молодцы! Осталось выполнить домашнее задание!

Акции

 

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


 ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. ЧАСТЬ IV

Привет! Продолжаем изучать основные инвестиционные инструменты. Мы уже достаточно подробно рассмотрели банковские депозиты, облигации и акции. На этот раз урок будет посвящен финансовым инструментам для «ленивых инвесторов». Потому что доверительное управление и инвестиционные фонды, которые мы рассмотрим в этом уроке, не предполагают непосредственного участия инвестора в процессе управления деньгами.

Доверительное управление

Вдумайтесь в смысл словосочетания «доверительное управление» – управление, основанное на доверии. Суть его заключается в том, что инвестор (клиент) передает свои средства доверительному управляющему. А тот, в свою очередь, управляет ими за вознаграждение.

Это очень удобный способ управления финансами, потому что доверительный управляющий – профессионал, имеющий специальные знания и опыт.

В мире инвестиций одним из решающих факторов является их объем, поскольку больший объем позволяет получить больший доход.

В то время как опытные инвесторы пользуются услугами управляющих, те, кто пока не может собрать «кругленькую» сумму, но сильно стремятся к этому – покупают акции инвестиционных компаний (фондов). По своей сути, фонды представляют собой коллективные инвестиции, управляемые профессиональным управляющим.

Стоимость чистых активов

Для понимания функционирования инвестиционных компаний важным является понятие стоимости чистых активов (net asset value). Особое внимание просим обратить на слово «чистые». Понятное дело, что «грязные» активы никто не считает, поэтому из суммы активов компании вычитают сумму ее обязательств. Полученный результат делят на число выпущенных акций и получают стоимость чистых активов компании.

Если чистых активов становится все больше – значит, компания работает эффективно. А если все меньше и меньше – то пора, как говорится, «делать ноги». Теперь настало время обсудить основные типы инвестиционных компаний. История классификации инвестиционных компаний уходит своими корнями к 1940 году, когда был выпущен акт об инвестиционных компаниях, принятый Комиссией по ценным бумагам и биржам США.

Классификация инвестиционных компаний:

  1. Объединенные инвестиционные трасты.
  2. Управляющие инвестиционные компании:
  • инвестиционные компании закрытого типа;
  • инвестиционные компании открытого типа.

Объединенные инвестиционные трасты

Объединенный инвестиционный траст (unit investment trust) – это инвестиционная компания, которая на протяжении всего своего существования владеет портфелем ценных бумаг установленного размера и структуры. Иными словами, инвестиционная компания редко изменяет структуру своего портфеля.

Управляющие компании

Объединенные инвестиционные трасты не имеют совета директоров и управляющего портфелем, а вот у управляющих инвестиционных компаний (managed investment companies) есть и то и другое.

В качестве управляющей компании могут выступать независимые фирмы, инвестиционные консультанты, дочерние фирмы, созданные брокерами, а также страховые компании. Иными словами, это отдельная организация, которая занимается управлением инвестиционной компанией. Основная цель управляющей компании состоит в том, чтобы смотреть за тем, чтобы деньги, переданные инвестиционной компании, никуда не делись. Кроме того, все активы, приобретаемые инвестиционной компанией, должны соответствовать инвестиционной политике.

Инвестиционная политика (декларация) – это документ, описывающий уровень соотношения риска и доходности инструментов, приобретаемых компанией.

Поэтому, прежде чем покупать акции инвестиционных компаний, необходимо внимательно читать инвестиционную политику.

Как мы уже знаем, инвестиционные компании бывают двух видов: открытые и закрытые. В чем разница?

Инвестиционные компании закрытого типа (closed-end investment), или закрытые фонды, не обязаны выкупать у акционеров свои акции. Их можно продать на бирже и внебиржевом фондовом рынке. Поэтому цена на эти акции не рассчитывается компанией, а устанавливается в зависимости от спроса и предложения на рынке.

Закрытая компания имеет право выпускать, кроме обыкновенных акций, облигации и привилегированные акции, процент по которым фиксирован. Для инвестора это хорошо в случае, если компания работала не очень успешно и дивиденды невелики. Тогда владелец привилегированной акции выигрывает по сравнению с другими акционерами. Если же прибыль фонда высока и дивиденды выплачиваются большие, на доходах владельца привилегированной акции это не отразится: он получит ровно столько, сколько зафиксировано заранее. Кроме того, вы уже знаете, что привилегированные акции не позволяют участвовать в управлении компанией.

Большинство закрытых фондов не ограничено по сроку существования. Дивиденды и проценты, получаемые закрытым фондом на ценные бумаги своего портфеля, а также прибыль от увеличения стоимости инструментов, составляющих фонд, распределяются между акционерами. Многие компании поощряют реинвестирование таких выплат и вместо денег предлагают акционерам купить акции фонда по цене ниже рыночной в размере, пропорциональном предполагаемым выплатам.

Инвестиционные компании, которые обязуются в любой момент времени выкупать свои акции по цене равной или близкой стоимости их чистых активов, называются инвестиционными компаниями открытого типа (open-end investment company) или открытыми фондами. Большая часть таких компаний известна как взаимные фонды (mutual funds). Кстати, из всех видов инвестиционных компаний они наиболее популярны.

В 2006 г. общее количество взаимных фондов составляло 6 558, а их активы достигали $4 211 млрд.; закрытых инвестиционных компаний было 762, а их активы равнялись $194 млрд.

По закону 1940 г. в совет директоров должно входить, по крайней мере, 40% директоров, не являющихся управляющими компании (внешние директора). Непосредственное руководство фондом возлагается на управляющего, получающего за выполнение своих услуг вознаграждение, размер которого обычно зависит от стоимости чистых активов фонда. Обычно управляющим является учредитель фонда.

Вознаграждение управляющему указывается в проспекте эмиссии и составляет 0,25–3% от чистых активов (обычно 0,5–1%). Вознаграждение управляющему является основной частью издержек фонда.

Управляющий может руководить несколькими фондами – в этом случае говорят о «семействе» или группе фондов. В таблицах, приводимых в «Уолл-Стрит джорнэл», все фонды располагаются по названиям управляющих компаний в алфавитном порядке: «Дин Уиттер» – 15 фондов, «Меррилл Линч» – 30 фондов и так далее.

К числу самых эффективных управляющих в США и в мире относятся Джон Темплтон (John Templeton) и Джордж Сорос (George Soros). В 2000–2006 гг. среднегодовая норма доходности их фондов составляла 40%.*

* Данные взяты до момента наступления кризиса 2007-2008 для того, чтобы дать представление о росте объемов средств под управлением в нормально развивающейся экономике.

Активы фондов

Фонды отличаются друг от друга не только по форме организации, но и по типу активов, приобретаемых ими. Качество активов фонда определяет его надежность. (Этот комментарий для очень умных студентов: мы не берем в расчет операционные риски.)

Активы или инструменты, которые приобретают фонды, достаточно разнообразны. Каждый день, как грибы после дождя, появляются все новые виды фондов. Создать фонд – это модно! Уходя на пенсию, политики пишут мемуары, а финансисты – создают фонды. Только подумайте, сколько финансистов уже ушло на пенсию с 1940 года! Если мы начнем описывать каждый фонд, то все остальные уроки мы должны будем посвятить только им, и вы умрете со скуки, читая все это. Если говорить коротко и о главном, то ситуация такая.

Фонды акций

Большинство взаимных фондов инвестируют средства на рынке акций. Однако, как правило, менеджеры фондов не покупают любые акции, которые кажутся им в данный момент привлекательным вложением. Различают фонды, специализирующиеся на инвестициях в компании: высокой, средней или малой капитализации.

Фонды, инвестирующие в компании. Фонды "высокой капитализации"

Фонды "высокой капитализации" (large-cap funds) преимущественно инвестируют в компании, рыночная стоимость которых превышает $8 млрд. Они являются менее волатильными (изменчивыми), чем фонды, инвестирующие в компании с меньшей капитализацией. Это, как правило, подразумевает более низкую доходность.

Однако в последние годы они опережали другие типы фондов по показателям доходности, поскольку в условиях чрезвычайно волатильного рынка множество инвесторов стали искать относительной стабильности в акциях крупных, давно существующих компаний, подобных General Electric или Microsoft. Эта стратегия не всегда оправдывает себя, но, тем не менее, бумаги фондов "высокой капитализации" составляют достаточно высокую основу долгосрочных вложений большинства инвесторов.

Фонды "средней капитализации"

Целью фондов "средней капитализации" (middle-cap funds) являются инвестиции в компании, рыночная стоимость которых лежит в пределах от $ 1 млрд. до $ 8 млрд. Акции компаний, чья капитализация находится в нижней границе диапазона, обычно характеризуются более высоким потенциалом роста, подобно акциям компаний "малой капитализации". Приобретение бумаг этих фондов лучше всего рассматривать как метод диверсификации портфеля.

Фонды "малой капитализации" (small-cap funds) сосредотачивают внимание на акциях компаний с рыночной стоимостью ниже $ 1 млрд. Инвесторам не следует полностью избегать данных фондов, поскольку история показывает, что в определенные периоды акции компаний "малой капитализации" могут расти намного быстрее, чем их более крупные "собратья".

В зависимости от стратегии, избираемой менеджерами, фонды акций принято делить на фонды «стоимости» и фонды «роста».

Менеджеры фондов «cтоимости» (value funds) стремятся раньше других «открыть» акции перспективных компаний, рассчитывая, что впоследствии на них обратят пристальное внимание остальные участники рынка, и цена этих акций существенно вырастет. Целью таких фондов являются «недооцененные» акции, то есть акции, стоимость которых низка в сравнении с потенциалом роста прибыли выпустивших их компаний. Причиной этого могут быть краткосрочные проблемы, испытываемые компанией, или ее небольшой размер и слабая известность на рынке. Фонды «стоимости» характеризуются низкими показателями операционных расходов и оборота, поскольку они склонны держать приобретенные акции в течение длительного периода времени.

Менеджеры фондов «роста» (growth funds) готовы к более серьезному риску и делают сравнительно дорогостоящие капиталовложения в компании, темпы роста прибыли или стоимости акций которых превышают средние показатели других компаний той же группы. Например, акции Dell и Microsoft считаются «дорогими», поскольку их котировки являются относительно высокими в сравнении с прибылью этих компаний. Пока прибыль быстро увеличивается, подобные акции пользуются высоким спросом, и инвестирующие в них фонды получают значительные доходы. Однако, как только рост прибыли компаний замедляется, акции теряют в цене, причем, как правило, чем мощнее был их взлет, тем более резким оказывается падение. Эти фонды подходят для инвесторов с агрессивной стратегией, а также для тех, кто может позволить себе нести краткосрочные потери в расчете на будущие прибыли.

Другие виды фондов

"Смешанные" Фонды

"Смешанные" фонды (blend funds) могут инвестировать одновременно в быстрорастущие акции интернет-фирм и в относительно дешевые бумаги автомобильных компаний. Поэтому их трудно классифицировать с точки зрения риска.

Например, фонд, вкладывающий средства во все компании, чьи акции являются компонентами индекса Snandard & Poor's 500, может быть назван "смешанным" но, будучи фондом "высокой капитализации", он является достаточно устойчивым. Чтобы оценить риск, связанный со "смешанным" фондом, инвестору необходимо качественно оценить содержимое его портфеля.

Отраслевые фонды

Отраслевые фонды (sector funds) ограничивают сферу инвестиционной деятельности определенным сегментом рынка. Такой фонд может покупать, например, только акции технологических компаний, или даже сосредоточить внимание на более узкой сфере - скажем, на акциях компаний, чей бизнес связан с Интернетом.

Отраслевые фонды дают инвесторам возможность вкладывать средства в конкретные секторы экономики в расчете на то, что именно они в дальнейшем окажутся наиболее "горячими". Данные фонды являются более рискованными, чем индексные фонды, отслеживающие рынок в целом.

Индексные фонды

Индексные фонды (index funds) включают в свой портфель все акции, входящие в расчетную базу определенного индекса, и, таким образом, отслеживают результаты целого сегмента рынка или даже рынка в целом. Наиболее популярным индексом, отслеживаемым индексными фондами, является Standard & Poor's 500, однако, в настоящее время существуют фонды, отслеживающие 28 различных индексов, при этом не стоит забывать, что постоянно появляются новые.

Существуют индексы для конкретных секторов рынка. Например, коммунальный, технологический, финансовый и другие, есть также индексы регионов или стран, и даже для различных инвестиционных стилей. Например, индексы "роста" составляются из акций компаний, которые, как ожидается, будут демонстрировать быстрые темпы роста прибыли, а индексы "стоимости" - из акций, которые могут быть недооцененными на базе финансовых результатов или активов компаний.

Фонды "иностранных акций"

Фонды, специализирующиеся на иностранных акциях (foreing stock funds) , часто являются наиболее выгодным способом инвестирования на зарубежных фондовых рынках, поскольку индивидуальными инвесторам чрезвычайно сложно самостоятельно отслеживать и анализировать иностранные компании.

Фонды, инвестирующие средства за границей, подразделяются на четыре основных типа: глобальные (Global Funds), международные (International Funds), фонды развивающихся рынков (Emerging-Market Funds) и фонды, ориентированные на конкретные страны (Country-Specific Funds). Как правило, чем более широкую географическую сферу охватывает деятельность фонда, тем менее рискованным он является.

 

Фонды денежного рынка и облигаций

Облигационные фонды (bond funds) позволяют инвесторам пополнять свои портфели ценными бумагами с фиксированным доходом, не тратя время и силы на выбор и приобретение конкретных облигаций. Подобно фондам акций, облигационные фонды могут придерживаться самых различных стратегий – от консервативных до агрессивных. Одни фонды предпочитают гарантированные правительством казначейские обязательства, тогда как другие делают ставку на весьма рискованные высокодоходные облигации.

В первом случае инвесторы могут не беспокоиться о безопасности своих вложений, зато владельцы бумаг фондов, инвестирующих в низкокачественные облигации, могут рассчитывать на больший выигрыш.

Все облигации структурированы таким образом, что инвесторы получают основные суммы своих капиталовложений по истечении определенного периода времени. Краткосрочные облигационные фонды покупают корпоративные и казначейские обязательства со сроком погашения от 1 года до 5 лет. Среднесрочные фонды приобретают бумаги, срок погашения которых находится в диапазоне от 5 до 10 лет, а долгосрочные инвестируют в обязательства со сроком погашения свыше 10 лет. Как правило, чем более долгим является период от выпуска до погашения облигации, тем выше риск и потенциальная прибыль. Это объясняется тем, что чем дольше инвестор владеет облигацией, тем больше шансов, что ее стоимость подвергнется негативному или позитивному влиянию вследствие колебания процентных ставок. Поэтому если компании или правительства хотят разместить обязательства с более длительным сроком погашения, они вынуждены предлагать инвесторам более высокую доходность.

Виды облигационных фондов

Фонды гособлигаций

Фонды государственных казначейских обязательств, как видно из названия, специализируются на инвестировании в казначейские облигации. Несмотря на то, что они чрезвычайно чувствительны к изменениям процентных ставок, железные гарантии своевременных выплат основных сумм и процентов делают гособлигации "тихой гаванью" во времена мирового экономического шторма.

Фонды корпоративных обязательств

Фонды корпоративных обязательств наиболее широко известны как фонды, специализирующиеся на высокодоходных или "мусорных" облигациях, поскольку они предлагают самый высокий уровень доходности. К сожалению, поскольку такие фонды инвестируют в корпоративные бумаги с чрезвычайно низким инвестиционным рейтингом, то участие в них подразумевает наиболее высокую степень риска для инвесторов.

Слишком велика вероятность того, что компании с кредитным рейтингом ВВВ или ниже не смогут выплатить процентов. Однако не стоит забывать о фондах, работающих с облигациями компаний высокого кредитного качества.

Сбалансированные фонды

Сбалансированные фонды (balanced funds) обладают некоторым количеством акций и некоторым количеством облигаций. Типичный cбалансированный фонд может владеть примерно 50-65% акций и держать остальные деньги своих инвесторов в облигациях. Важно знать соотношение акций и облигаций на балансе конкретного фонда, чтобы понимать доходы и риски, с которыми это может быть связано.

Фонды денежного рынка

Фонды денежного рынка (money market funds) часто рассматриваются как самые "безопасные" взаимные фонды, однако это зависит от срока инвестиций. С одной стороны, инвесторы, вложившие деньги в подобный фонд, защищены от потери основной суммы инвестиций практически на 100%. С другой стороны, получаемые ими доходы столь низки (в среднем от 4% до 6%), что через некоторое время полностью "съедаются" инфляцией.

Следовательно, фонды денежного рынка полезны для тех, кто хочет инвестировать наличные средства, которые могут понадобиться через короткое время.

Фонды фондов

В отличие от других фондов, эти компании не покупают акций и облигаций, они приобретают ценные бумаги других фондов. Это своего рода производные бумаги на акции других фондов. Конечно, все зависит от того, бумаги какого фонда приобретаются, но так или иначе, фонды фондов являются более рискованными инструментами.

Как выбрать инвестиционный фонд?

Вот мы, наконец, перешли к самому интересному – выбору инвестиционного фонда!

Итак, первое, на что обращаем внимание – это опыт работы управляющей компании и размер чистых активов инвестиционного фонда.

Потенциальному инвестору следует обратить внимание не только на обязательное наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению активами, но и на то, сколько лет управляющая компания работает на рынке и сколько из них были успешными. В развитых странах инвесторы отдают предпочтение компаниям, которые имеют, по меньшей мере, пятилетний опыт управления активами. Большое значение имеет репутация компании на рынке, желательно знать, кто является учредителями компании.

Объем активов инвестиционного фонда также влияет на эффективность работы, поскольку лишь крупные инвестиционные фонды могут позволить себе не только минимизацию издержек, но и высокую диверсификацию инвестиций. Низкие издержки, связанные с осуществлением операций купли-продажи ценных бумаг, в конечном итоге приводят к снижению затрат инвесторов.

После того, как были рассмотрены опыт работы компании и объем активов ее инвестиционного фонда, следует обратить внимание на доходность.

Следующее, что следует отметить – это диверсификация. Несмотря на то, что инвестиционные фонды в своей стратегии придерживаются принципа диверсификации активов, сам инвестор также должен помнить о нем. Правильнее всего распределять вложения по фондам разных видов. В этом случае предпочтение имеют компании по управлению активами, линейка фондов которых объединяет в себе различные инвестиционные стратегии.

Прежде чем вложить свои средства в инвестиционный фонд, инвестор должен понимать, на какой срок он готов расстаться с деньгами. Другими словами, определить для себя инвестиционный горизонт. А также оценить свое финансовое состояние, определить уровень доходности, который он хочет получить, и учесть инвестиционную стратегию фонда, в соответствии с которой фонды могут быть рискованными – фонды акций, консервативными – фонды облигаций и сбалансированными – смешанными по структуре активов.

И самое главное – необходимо помнить, что больший доход связан с большим риском и меньшей ликвидностью. Каждый фонд рассчитан на своего инвестора. По своей природе фонды акций наиболее рискованные, но и потенциально наиболее доходные. В противовес им фонды облигаций наименее рискованные и, соответственно, наименее доходные. Как правило, доходность фондов едва превышает ставку по банковским депозитам. В сбалансированных фондах риски умеренные, а доходность выше, чем у консервативных фондов.

 

Как действовать инвестору во время кризиса

В первую очередь – не паниковать и не спешить продавать свои бумаги. Всегда взвешенно подходить к решению вопроса как о вложении средств, так и о выходе из фонда. То есть посчитать – в плюсе или в минусе вы находитесь. Во время коррекции фондового рынка инвестор должен помнить, что это явление временное, и после очередного падения наступит рост.

Самый лучший совет – входить в фонды на фоне падения рынка. Но если инвестор намерен инвестировать на длительный срок, то время входа не играет столь важной роли, и, если смотреть в долгосрочной перспективе, то большую часть времени рынок акций находится в росте.

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. ЧАСТЬ V

Недвижимость

 

 

Привет! Вы наверняка слышали о том, как некоторые инвесторы выводят свои капиталовложения с бирж и из пенсионных фондов, а затем вкладывают деньги в недвижимость.Среди наиболее преуспевших на поприще недвижимой капитализации один из богатейших людей мира – Дональд Трамп. О том, как по-умному заработать на недвижимости, сегодня и пойдет речь, а заодно мы разберемся с ипотекой.

Итак, к недвижимости относится все, что нельзя оторвать от земли. Однако, несмотря на это, законодательство некоторых стран причисляет к ней самолеты и космические корабли. Надеемся, что после окончания нашего курса, когда вы станете очень состоятельными людьми, инвестициям в эти объекты вы научитесь уже самостоятельно.

Недвижимость принято делить на два больших сектора: коммерческая недвижимость и недвижимость жилая.

К жилой недвижимости относятся квартиры (первичное и вторичное жилье), частные дома и коттеджи (таунхаусы).

К коммерческой недвижимости относят офисные помещения, складские помещения, помещения для торговли и гостиничные помещения.

Зачастую поведение цен на этих рынках не совпадает, ввиду соотношения факторов, влияющих на цены в этих сегментах рынка.

Теперь нам важно разобраться с основными особенностями недвижимости как объекта инвестиций. И начнем мы с жилой недвижимости.

Характер недвижимости

Уникальность и противовес однородности

Любой объект жилой недвижимости по своей природе уникален. В мире не существует двух совершенно идентичных объектов жилой недвижимости, будь то участки земли, квартиры или загородные дома. Даже квартиры в одном доме с одинаковой планировкой различаются, например видом из окон, а это, кстати, весьма важная составляющая стоимости.

При покупке недвижимости нет мелочей, все имеет значение, поэтому прежде чем принимать решение, изучите предполагаемый объект очень тщательно.

Сроки

Покупка или продажа жилой недвижимости - непростой и длительный процесс. Общепризнанным сроком продажи жилой недвижимости по рыночной цене считается период от трех до шести месяцев. Кроме того, следует учесть, что сумма, необходимая для инвестиций в большинстве случаев достаточно большая, поэтому для получения более или менее приличного дохода необходимо вкладывать на длительный срок. В зависимости от ваших целей и ситуации на рынке этот срок может измениться, но, как правило, он составляет более 5 лет.

Поведение участков

Покупка жилой недвижимости - процесс субъективный, поскольку жилье является непростым товаром. Процесс продажи также субъективен. Зачастую продавец предлагает жилище, которое он обустраивал под себя и которое ему дорого в прямом и переносном смыслах. При этом у покупателей не всегда возникают такие же эмоции. Фактически рынок жилой недвижимости является псевдорынком, живущий по своим законам, отличным от других товаров. Мы называем его рынком только потому, что такой термин уже устоялся, хотя и не несут в себе большого практического смысла.

Зная об этом факте, заранее выбирайте в качестве объекта инвестиций недвижимость, обладающую неоспоримыми достоинствами. Наличие таких факторов, как например, близость общественного транспорта, парковка, инфраструктура и тому подобное позволят покупателю меньше думать о цвете обоев.

Риск и доходность

Сейчас никто не оспаривает доходность рынка недвижимости, но при этом практически всегда упоминается высокий риск. Жилая недвижимость в глазах инвесторов попадает под классификацию "высокая доходность - высокий риск". Однако это не так. Иными словами, если рассматривать предпринимательский риск как вероятность неполучения прибыли или убытков, то риск и конкуренция - это практически одно и то же.

Возвращаясь к жилой недвижимости, можно утверждать, что она является видом бизнеса с наименьшей конкуренцией, наименьшим риском и наибольшей доходностью. И главное, здесь есть присущая жилой недвижимости уникальность каждого объекта. Именно уникальность является главной защитой от конкуренции и от риска убытков. Необходимо только найти эту самую уникальность.

 

Все мы прекрасно знаем, что недвижимое имущество – это собственность, которую нельзя передвинуть: квартиры, здания, сооружения, земля и т.п. Говоря научным языком, этому виду инвестиционного инструмента можно дать следующее определение. Недвижимость – это имущество, использование которого по назначению и без ущерба его характеристикам и ценностным свойствам, исключает его перемещение.

 

Почему надо инвестировать в недвижимость?

Как вы уже поняли, недвижимость – очень заманчивый инструмент для приумножения капитала, и это неспроста. Давайте рассмотрим неоспоримые факты, говорящие в пользу этого вида капиталовложения.

Стабильность цен

Базовые требования человека к жилищу в течение многих веков остаются неизменными. Конечно, есть определенные предпочтения, мода, архитектурные тенденции и так далее.

Однако жилая недвижимость традиционной архитектуры является наиболее привлекательной с точки зрения инвестиций.

Земля не стареет 

Стоимость жилой недвижимости не снижается в процессе потребления, как это происходит у большинства других товаров. Конечно, здание подвержено старению, однако это происходит незначительно, практически не снижая стоимости объекта, если дом построен качественно. А земля, как базовый актив любой недвижимости, вообще не изнашивается.

Лимит предложения

"Производство" жилой недвижимости ограничено, и не только из-за того, что земля относится к наиболее исчерпаемому природному ресурсу. Человек не может жить где угодно. Для жилой недвижимости, прежде всего, важно место, удобное для жизни: близкое к работе, достаточно престижное, с инфраструктурой и так далее. Поэтому здесь существует естественная тенденция к концентрации, а концентрация не может быть безграничной.

Наконец, когда цена на обычный товар растет, падает спрос, и товар начинают покупать с меньшей охотой. Для инвестиционных активов все наоборот. Когда стоимость растет, покупают еще больше и цена становится еще выше. Фактически, цена на жилую недвижимость определяется ожиданиями ее дальнейшего роста. Повышение цены в этой ситуации превращается в самовоспроизводящийся механизм.

 

Жилая недвижимость – идеальный объект инвестиций

Несмотря на всю привлекательность, жилую недвижимость просто купить, но сложно продать. Считается, что вкладываться в актив с низкой ликвидностью – плохо, потому что инвестор должен иметь возможность в любой момент избавиться от актива и перевести его в деньги. Однако это заблуждение. Именно низкая ликвидность недвижимости делает практически невозможным инвестиционный штопор. В условиях, когда невозможно быстро продать актив, не возникает самоусиливающегося падения цен.

Проанализировав динамику роста цен на недвижимость за период с 1997 по 2007 год, вы убедитесь в том, что это действительно заманчивый объект для инвестирования. Будьте внимательны, мы приводим в качестве примера консервативные рынки Европы. Только представьте, что тогда происходит на развивающихся рынках!

 

Сегменты рынка жилой недвижимости

Хотя разделение недвижимости на жилую и нежилую является основным, внутри жилой недвижимости тоже есть свои категории. Они отличаются друг от друга по разным параметрам. Если брать рынок жилой недвижимости в целом, то его можно разделить на квартиры, индивидуальные дома и земельные участки, также возможно деление по цене на эти объекты. Давайте для удобства рассмотрения упростим задачу и разделим недвижимость на дорогую и дешевую, а также на индивидуальные дома и квартиры. Другие виды – таунхаусы и земельные участки – можно не рассматривать, поскольку они занимают значительно меньшую долю рынка.

Итак, у нас получается три основных сегмента: дешевые квартиры, дорогие квартиры и дорогие дома (дешевых домов пока не придумали). Если жилье является типовым, как дешевые квартиры, то оно фактически занимает промежуточное положение между жилой и нежилой недвижимостью. Типовой квартире относительно легко найти замену, поэтому в секторе типового жилья имеется наибольшая конкуренция, а значит, и больший риск и наименьшая доходность.

Загородные дома, напротив, являются наиболее защищенными как объекты инвестиций. Каждый загородный дом совершенно уникален и фактически в момент продажи не имеет прямых аналогов.

Как надо инвестировать в жилую недвижимость? В условиях стабильно развивающейся экономики наиболее благоприятны инвестиции в уникальные дорогостоящие объекты, потому что люди будут стремиться к улучшению условий жизни, повышению комфорта, следовательно, спрос будет смещаться в сторону уникальных объектов. Однако, в ситуации кризиса, экономической нестабильности, такие объекты будут значительно дешеветь в силу стремления людей сократить затраты, в том числе и на недвижимость, поэтому спросом в этом случае будет пользоваться типовое жилье.

Настало время обсудить рейтинг самых дорогих и самых дешевых городов мира!

Первенство в этом рейтинге удерживает Лондон ($21,8 тыс. – $36,2 тыс. за кв. м), на втором месте – Нью-Йорк ($13,2 тыс. – $22,9 тыс.), тройку лидеров замыкает Москва, где апартаменты возле Кремля обойдутся от $12 930 до $18 070 за квадратный метр площади. А самые дешевые элитные апартаменты можно купить в столице Камбоджи – Пномпене. Там за квадратный метр жилья «люкс» просят всего $250.

В аналогичном рейтинге аренды жилья, составленного той же компанией, пальма первенства также у Лондона. Шикарные апартаменты на родине Черчилля обойдутся в $13 000 в месяц, серебро у Москвы ($8 122), а бронза у Нью-Йорка ($8 000). Самый дешевый снова Пномпень – $150.

Свой бесценный вклад в удорожание элитной недвижимости в Лондоне внесли российские миллиардеры. Благодаря им за последние два года недвижимость в центре Лондона подорожала на 46 %. Так, Роман Абрамович, владеющий в Великобритании недвижимостью на общую сумму в 60 млн. фунтов стерлингов ($120 млн.), в 2006 году купил в Лондоне два двухэтажных пентхауса класса люкс на Lowndres Square на общую сумму 7,8 млн. фунтов стерлингов ($15 млн.), став, таким образом, владельцем уже шести квартир в этом районе общей стоимостью 17,4 млн. фунтов ($34 млн.). Неподалеку от апартаментов экс-жены этого миллионера Ирины Абрамович на площади Белгравия в особняке времен короля Георга живет другой российский миллиардер Олег Дерипаска. За свой дом он выложил 20 млн. фунтов ($40 млн.). Есть чему поучиться, не так ли?

Схема инвестирования в жилую недвижимость

Здесь, как и в любом виде инвестирования соблюдаем правило: «Покупай дешево, продавай дорого». Кстати, запомните его, пригодится, когда будем изучать основы трейдинга.



 

Какой должна быть доля жилой недвижимости в портфеле?

Как мы уже знаем, инвестиции в жилую недвижимость – это, прежде всего, долгосрочные инвестиции, если только вы не попали в момент стремительного взлета цен на жилье или по дешевке купили какой-нибудь раритетный объект. Поэтому к такого рода инвестициям прибегают осторожные инвесторы, скопившие достаточные капиталы и стремящиеся минимизировать свои риски, уводя деньги с фондового рынка. Более агрессивные инвесторы предпочитают вкладывать деньги в более доходные и рискованные активы, например, в коммерческую недвижимость. Доля коммерческой недвижимости в портфеле таких инвесторов может достигать 80%.

Особенности рынка коммерческой недвижимости

Если рынок жилой недвижимости в основном формируют лишь спрос и предложение, то в сфере коммерческой недвижимости к этому прибавляется еще множество факторов: влияние инфляции на потребление услуг, изменение политики государства, зависимость компаний-владельцев от других компаний.

Не будем долго ходить за примерами. Так, в течение 8 месяцев 2008 года глобальные объемы продаж коммерческой недвижимости снизились на 57% относительно 2007 года и достигли $388 млрд. В США спад составил 77%, в Великобритании – 55%, в остальных странах Западной Европы – 50%. (Источник: Real Capital Analytics Inc.).

Очевидно, что в условиях кризиса коммерческая недвижимость дешевеет сильнее, чем жилая, однако, с точки зрения инвестиций, коммерческая недвижимость является более доходной, чем жилая.

 

Сегменты рынка коммерческой недвижимости

Для удобства разделим коммерческую недвижимость на офисную, торговую и складские помещения.

Офисная недвижимость представлена бизнес-центрами класса А; В1; В2; С (почти так же, как облигации), офисными объектами класса D, административными зданиями и автономными офисами. Притом, наибольшей популярностью пользуются офисы в бизнес-центрах. На стоимость офисного помещения влияет, прежде всего, его расположение относительно центра города, близость общественного транспорта, наличие парковок и удобство проезда, а также класс самого помещения.

Торговая недвижимость: торговые центры, торговые объекты, магазины, торговые точки. Здесь на ценообразование в большей степени влияет инфраструктура, удобство проезда и посещаемость.

Складские площади менее интересны для нас, потому как решающими факторами ценообразования на них являются удаленность от города, размер площадей и качество охраны объекта.

Инвестиции в коммерческую недвижимость

Основная схема работы с коммерческой недвижимостью во многом повторяет схему работы с жилой.

Однако существуют некоторые отличия:

  • Предприятия обладают гораздо большей платежеспособностью по сравнению с частными лицами, следовательно, арендная плата в этом секторе выше по сравнению с жилой недвижимостью;
  • Арендная плата в секторе коммерческой недвижимости рассчитывается исходя из количества квадратных метров в год, поэтому при сдаче в аренду коммерческой недвижимости инвестор получает деньги за год вперед, что позволяет ему инвестировать большую сумму сразу и получить более высокий доход.

Субаренда

При работе с коммерческой недвижимостью возможен вариант субаренды, суть которой заключается в том, что инвестор не приобретает в собственность объект недвижимости, а лишь берет его в аренду с последующей сдачей в субаренду. В этом случае инвестору требуется значительно меньший объем инвестиций, но и прибыль составляет лишь разницу между платами за аренду. Это своего рода спекуляция, потому что инвестору в этом случае особенно выгодно завышать цены.

Несколько слов об ипотеке

Ипотека – это кредит, иными словами – долг. Мы уже обсуждали, что долги могут быть разными, так вот, правильно и вовремя взятая ипотека – это хороший долг! Потому что он способствует созданию актива.

Прежде чем заключать договор ипотеки, необходимо знать следующее:

  • Ипотека – это кредит. Все кредиты основаны на платности (вы платите за деньги, взятые в кредит), возвратности (вы должны вернуть деньги и проценты), срочности (возврат денег осуществляется по графику, в определенный срок).
  • Магия сложных процентов здесь тоже присутствует, но, увы, не в вашу пользу! Обязательно посчитайте, сколько, в конечном счете, вы заплатите за пользование деньгами.
  • В некоторых странах обязательным условием ипотеки является передача приобретаемой недвижимости в залог. Это означает, что вы не сможете продать объект до окончания выплат по ипотеке. Если вы захотите избежать залога, то можете просто взять деньги в кредит, но проценты по такому кредиту, как правило, выше. Идеально, если вы найдете кредит наличными за меньшие проценты.
  • Налоги. Для определенных видов ипотеки в некоторых странах может быть предусмотрен льготный налоговый режим.

Кроме того, для предотвращения спекуляций на рынке недвижимости, законодательство некоторых стран устанавливает повышенные ставки по налогообложению в зависимости от срока владения объектом.

Внимательно изучите эти вопросы!

Любые сделки, связанные с недвижимостью, предполагают операции с крупными суммами денежных средств и связаны с большим количеством рисков. Поэтому консультируйтесь со специалистами: риелторами, юристами, страховщиками, особенно, если собираетесь покупать "недвижимость" за рубежом!

 

Недвижимость

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. ЧАСТЬ VI

Страхование

Привет! Что объединяет Клаудию Шиффер и Дженнифер Лопес? Разумеется, то, что все они – звезды шоу-бизнеса, а еще все эти знаменитости – клиенты страхового агентства «Lloyds of London».

Именно эта компания стала первопроходцем в страховании звезд, начав брать на себя обязательства, связанные с экзотическими рисками. За годы работы этого агентства люди убедились, что можно застраховать все что угодно. А страхование превратилось в захватывающую азартную игру. И в сегодняшнем уроке мы поговорим о правилах этой игры, рассмотрим Страхование, его основные виды, а также вопрос, связанный с инвестициями в страховании.

Что страхуют звезды?

Мэрайя Кэри перед началом турне, как хорошая хозяйка, предприняла все меры безопасности и застраховала самые ценные активы, в том числе свои прелестные ножки, которые оценила в миллион долларов!

А вот у некоторых не получилось обезопасить самое ценное: Мадонна хотела застраховать свою грудь на 12 миллионов долларов, но ей отказали, мотивируя это тем, что она ведет разгульный образ жизни.

Зато сразу видно кто и что считает самым ценным! Интересно, почему же никто не застраховал мозг?

Как работает страхование

Желая застраховать себя от определенных неблагоприятных ситуаций, которые могут возникнуть в будущем, страхователь заключает договор со страховой компанией. Страховая компания на основе статистических наблюдений оценивает вероятность наступления неблагоприятного события, факторов, которые могут этому способствовать, и определяет сумму страхового взноса. Иногда таких взносов может быть несколько. Оплатив их, страхователь может рассчитывать на компенсацию убытков в случае наступления страхового случая.

Страхование (insurance) – способ уменьшения риска путем гарантирования возмещения потенциальных убытков пострадавшему. Возмещение убытков производится из страхового фонда, который формируется за счет взносов опасающихся убытков страхователей и находится в управлении гарантирующего их возмещение страховщика.

Страхование – один из важнейших компонентов сферы услуг. Хотя оно и не создает новых товаров, распределение убытков любого страхователя между всеми участниками страхового фонда делает их работу более безопасной. Без страхования были бы невозможны многие виды производственной деятельности, связанные с неопределенностью и риском.

Давайте посмотрим, для чего же необходимо страхование.

  • Являясь универсальным средством защиты от финансовых потерь, оно создает «спокойствие духа» и обеспечивает уверенность в завтрашнем дне.
  • Страхование ориентирует участников страхового договора на предупреждение страхового случая и минимизацию возможного ущерба.
  • Уверенность в защите, которую приобретает страхователь, выступает как стимул для продолжения и расширения деятельности уже существующего бизнеса, а также для активных инноваций, сопряженных с риском и неопределенностью.
  • Аккумулируя взносы многих людей и организаций, страхование становится формой принудительных сбережений и тем самым увеличивает потенциал инвестиционной активности в экономике.

Страхование имеет настолько древнюю историю, что никто из историков и людей, профессионально занимающихся страхованием, не скажет, когда именно оно возникло. Известно только, что купцы, занимающиеся торговлей, объединялись и собирали коллективные взносы для покрытия возможных убытков при перевозке грузов. Первый дошедший до наших дней морской полис, то есть договор о страховании за плату, был выдан в 1347 году на перевозку груза из Генуи на остров Майорка на судне «Санта Клара». В настоящее время страхование - это серьезный бизнес. В США, например, банк не может получить лицензию на осуществление банковской деятельности, если у него нет полиса ВВВ (Bankers Blanket Bond), который свидетельствует о страховании от мошенничества.

Для того чтобы проиллюстрировать масштаб деятельности страховых компаний, рассмотрим диаграмму.

 

Итак, мы видим, что страховые компании занимают примерно 12% в общей доле рынка. Кстати, если вы обратили внимание: банковская сфера занимает примерно 42%, финансы – 16%. То есть, когда мы говорим о том, что кризис случился в финансовой системе, получается, что мы имеем в виду 70% экономики. Не удивительно, что все остальные отрасли так сильно пострадали!

На мировом страховом рынке наибольшее значение имеют США, ФРГ и Великобритания – на них приходится свыше 63% всех активов и свыше 67% совокупного объема капитала страховых компаний.

Структура рынка страховых услуг

Страховые компании

Страховые компании накапливают и размещают страховые взносы. Иными словами, они сначала собирают взносы тех, кто заключил с ними договор страхования, а потом вкладывают эти деньги, приобретая различные инвестиционные инструменты: ценные бумаги, недвижимость, предприятия. Страховые компании получают доход за счет деятельности на финансовых рынках, а также, если страхового случая не произошло.

Иногда страховые компании могут объединятся. Это происходит, если надо что-то застраховать на очень большую сумму, так они диверсифицируют риски. То есть рискует не одна страховая компания, а несколько. Таким образом, при неблагоприятном стечении обстоятельств страховые выплаты осуществляют несколько страховщиков.

Страховые агенты и брокеры

Страховые агенты и страховые брокеры - это посредники, через которых страховщики осуществляют свою деятельность. Они выполняют следующие функции:

  • консультирование;
  • экспертно - информационные услуги;
  • подготовка, заключение и сопровождение договоров страхования (перестрахования), в том числе относительно урегулирования убытков в части получения и перечисления страховых платежей, страховых выплат соответственно со страхователем или перестраховщиком.

В некоторых странах через страховых брокеров осуществляется подавляющее большинство видов страхования, в других - только страхование больших, новых и малоизвестных рынков. Наибольшего развития институт брокеров достиг в Великобритании.

Что можно застраховать?

В начале нашего урока мы уже говорили о том, что в настоящее время можно застраховать все что угодно. Мы создали свою классификацию, основанную на степени важности (приоритетности) активов.

Классификация страховых случаев

Жизнь и здоровье

В эту группу мы относим все виды страхования, связанные с жизнью и здоровьем: страхование от несчастных случаев, все виды медицинских страховок, а также страховки, связанные с путешествиями.

Согласитесь, ведь это самое важное!

Имущество

Страхование имущества. К имуществу мы относим как движимое имущество (например, легковые автомобили), так и недвижимость (квартиры, загородные дома, земельные участки).

Коммерческая деятельность

К третьей группе мы отнесем страхование рисков, связанных с ведением бизнеса: страхование перевозок, грузов, различного рода риски, связанные с коммерческой деятельностью.

Как часто вы пользуетесь услугами страховых компаний? Есть ли у вас, например, страховка от несчастного случая? А вы знаете, что существует инструмент, позволяющий совместить страхование и накопление денег? Это накопительное страхование!

Виды страхования

1. Классическое страхование

Программа классического страхования предполагает только страхование того или иного риска. Клиент страхует тот или иной риск на определенную сумму денег, заключая договор и оплачивая страховой взнос. Если страховой случай происходит, то клиент получает оговоренную сумму денег. Если нет, то страховой взнос клиенту не возвращается.

2. Накопительное страхование

Программа накопительного страхования предполагает, что человек в течение определенного срока (5-15 лет) ежемесячно, ежеквартально или ежегодно вносит в кассу страховой компании определенную сумму средств и по истечении договора получает накопленную сумму с процентами. Как правило, величину накопленных процентов, то есть доходность вложенных средств, страховые компании оглашают раз в год – после подведения итогов своей деятельности.

В странах западной Европы накопительное страхование жизни популярно настолько, что договоры заключаются чуть ли не с момента рождения ребенка. Личное финансовое планирование является достаточно обыденным и привычным. А прибыльность средств, накапливаемых в страховых компаниях, может значительно превышать ставки по банковским депозитам.

3. Инвестиционное страхование

В Европе его еще называют «фондовым страхованием» или «unit-linked». Клиент может определять для страховой компании направления инвестирования части своих средств.

Инвестиционное страхование (Unit-linked life insurance) – вид личного страхования, в котором страховая сумма зависит от доходности инвестиционного портфеля. Он состоит из различных инструментов: акций, облигаций, недвижимости, валют, ценных металлов (паев взаимных фондов – юнитов (units)). Под формирование инвестиционного портфеля в рамках программ Unit-linked страховщик может также приобретать ценные бумаги различных инвестиционных фондов.



Чем отличаются накопительные программы от Unit-linked?

В среднем, доходность страховых накопительных программ позволяет клиентам рассчитывать всего лишь на 5–6% годовых, что значительно ниже уровня инфляции и доходности по банковским пополняемым депозитам, хотя и сравнимо с наиболее консервативными фондами облигаций. Это связано с тем, что страховые резервы размещаются консервативным способом. Естественно, накапливать средства в течение 10–20 лет с такой низкой ставкой особого желания нет – жалко недополученных денег.

Часть накапливаемой суммы по программам Unit-linked вкладывается в инвестиционные инструменты, способные принести владельцу доход, значительно превышающий возможности страховых программ. В основном это инвестиционные фонды.

Сравним распределение средств и доходность накопительного и инвестиционного страхования.

Как следует выбирать страховую компанию?

Если заключение договора страхования не та процедура, которую вы совершаете каждый день, то советуем внимательно изучить несколько простых правил. Это позволит вам сохранить свое время, деньги и нервы.

Правила выбора страховой компании

Наличие лицензии

Убедитесь, что страховая компания, с которой вы непосредственно или через страхового агента (брокера, страхового представителя) заключаете договор страхования, имеет соответствующие лицензии.

Рейтинг

Изучите рейтинг страховых компаний. Знание рейтинга позволит вам, опираясь на мнение квалифицированных экспертов, решить для себя вопрос относительно выбора страховщика. Важными критериями считаются размер уставного капитала и резервного фонда, собственных средств компании, а также наличие и надежность перестрахования.

Правила страхования

Требуйте от представителя компании предоставить правила страхования для ознакомления. Заключаемый вами договор страхования должен соответствовать этим правилам. Уточните с представителем страховой компании все пункты правил, которые кажутся вам непонятными. Не стесняйтесь своего незнания, подробно расспрашивайте страхового агента.

Страховой полис

Заключенный договор страхования должен удостоверять страховой полис (сертификат). Этот документ выдается вам после уплаты страховой премии. На оборотной стороне страхового полиса перечислены ваши права и обязанности в отношении оформленных договором страховых правоотношений.

Бережно храните страховой полис (сертификат) и другие документы, связанные с оформленным договором страхования. Предъявляйте их, если наступит страховой случай. В установленные договором сроки информируйте страховщика об изменениях по всем существенным обстоятельствам, перечисленным в договоре страхования. Это позволит избежать досадных недоразумений.

Умеренность

Не поддавайтесь на сверхзаманчивые условия, резко отличающиеся от средних, характерных для данного страхового рынка. Только принципиально отличающийся продукт может показать доходность, значительно превышающую среднюю по рынку, поэтому если страховщики не могут объяснить, каким образом они будут эту доходность обеспечивать, это несомненно указывает на повышенный риск или мошенничество.

Словарь

Внимательно читайте словарь страховых терминов. Это поможет как следует разобраться во всех тонкостях предлагаемого договора страхования.

Мы надеемся, у вас не вызывает сомнения мысль, что самое ценное, что у вас есть – это вы сами. Поэтому, вопрос о том, стоит ли страховать жизнь и здоровье, считаем неуместным. Сегодня мы рассмотрели основные аспекты страхования, узнали что, где и как можно страховать, а также подробно остановились на таком замечательном инструменте, как Unit-linked, который позволит получить не только страховую защиту, но и приличный доход.

Страхование

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. ЧАСТЬ VII

Привет! Пришло время изучить самые рискованные финансовые инструменты, которыми по праву считаются все производные финансовые инструменты. Именно в связи с повышенным риском этих инструментов, многие инвесторы недолюбливают их.

Например, Уоррен Баффет считает производные инструменты «атомной бомбой с часовым механизмом, который тикает». Да-да, именно так! Так что сегодня мы будем изучать виды атомных бомб, часовые механизмы, а также вычислять время и возможные последствия взрыва. А если серьезно, то мы познакомимся с основными видами производных инструментов, механизмами их функционирования, а также рассмотрим потенциально возможные прибыли и убытки, связанные с использованием этих инструментов.

Современный инвестор – это аналитик, макроэкономист, финансовый менеджер или гадалка? Ведь основной идеей производных финансовых инструментов является ответ на вопросы: Что произойдет? Цена поднимется или опустится?

Мир еще не знал слов «биржа» и «акция», а производные инструменты уже вовсю работали!

Примерно 300 лет тому назад, когда не было ни интернета, ни бирж, крестьяне и фермеры вели натуральное хозяйство. Согласно историку экономики Э. Свену, чтобы прожить и не умереть с голоду, они торговали между собой, кто чем мог. Вот торговали они, торговали, и захотели как-то больше уверенности чувствовать в завтрашнем дне, тогда они стали между собой заранее договариваться о том, что один у другого в определенное время, что-то купит по определенной цене, а второй, в свою очередь, обязывался продать этот товар по оговоренной заранее цене. Вот так цены начали делиться на Spot и Forward, и появились производные финансовые инструменты.

Цена спот – цена, по которой в данное время и в данном месте продается реальный товар или ценные бумаги на условиях немедленной поставки. Форвардная цена актива – цена, по которой он, предположительно, будет торговаться на спот-рынке в будущем.

Иными словами, прежде чем заключить сделку на срочном рынке, то есть с поставкой актива в будущем, вы определяете, что более выгодно положить деньги в банк и получить гарантированные проценты по вкладу или рисковать, покупая производные финансовые инструменты. В этом случае ставка по депозитам будет являться своего рода ориентиром для инвестора. Потому что при нормальном состоянии экономики курс актива в будущем должен как минимум быть равным его форвардной цене, а то и выше.

Что такое производные финансовые инструменты?

Все производные инструменты называют деривативами (от англ: derivative). Поэтому, когда по телевизору умные люди говорят о рынке деривативов, они имеют в виду производные финансовые инструменты, которых в настоящее время великое множество.

Большинство производных инструментов одновременно являются срочными контрактами, то есть контрактами, имеющими сроки исполнения в будущем. Поэтому рынок производных инструментов также называют срочным рынком.

Срочный контракт – это соглашение о будущей поставке предмета контракта, которым может быть любой актив или финансовый инструмент. В момент его заключения оговариваются все условия, по которым этот контракт будет исполняться в будущем.

Рынок производных финансовых инструментов в финансовом мире является одним из самых развитых и привлекательных для различных категорий инвесторов. Обороты биржевых торгов по срочным контрактам, как правило, существенно превышают обороты на рынках базовых активов. Именно поэтому данная тема является одной из ключевых в нашем курсе.

 

Свойства производных финансовых инструментов

Взаимодействие различных инструментов

Производные финансовые инструменты основаны на других ("базисных") финансовых инструментах: валютах, ценных бумагах. Встречаются производные инструменты на другие деривативы, как например опцион на фьючерсный контракт.

Связи рынков

Рынок производных инструментов напрямую связан с рынком ценных бумаг. Эти рынки строятся по одинаковым принципам, ценообразование на них происходит по одним законам и, как правило, торгуют там одни и те же участники.

Стоимость производного инструмента

Стоимость производного инструмента меняется в след за изменением процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой "базисной").

Цели и первоначальные инвестиции

Для производных инструментов необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими инструментами: акциями, облигациями и т.д., а расчеты по ним осуществляются в будущем.

Как правило, деревативы используются не с целью купли - продажи базового актива, а с целью получения дохода от разницы в ценах, то есть спекуляции или страхования рисков.

Что принято считать деривативами?

К деривативам (производным финансовым инструментам) относят:

1. Так называемые «безупречные» финансовые производные:

  • Фьючерсы;
  • Форварды;
  • Опционы.

2. Экзотические производные: всякие фьючерсы на погоду и т.д. (Учитесь, люди из воздуха деньги делают!)

3. Комбинированные производные, их еще называют структурированными продуктами.

Страшненько вам уже, да? Крепитесь, путь к миллионам лежит через познание этих пугающих слов!

В этом уроке мы рассмотрим производные финансовые инструменты первой группы. Про экзотические деривативы пока достаточно знать, что их основным отличием является необычный базисный актив, а структурированные продукты будем изучать в уроке, посвященном стратегиям работы с финансовыми инструментами.

Кто покупает и продает деривативы?

Первоначально производные инструменты использовались для страхования рисков (хеджирования), в основном связанных с торговлей и перевозками. Иными словами, хеджер – это тот, кто страхует риски, связанные с изменением цены. Кроме хеджеров, есть еще спекулянты и арбитражеры.

Спекулянты – это те, кто рассчитывает на получение прибыли на курсовой разнице стоимости производных инструментов, которая может возникнуть во времени.

А вот арбитражеры – это вообще хитрые ребята. В то время как спекулянты парятся с техническим анализом, гадают на кофейной гуще, не спят ночами, арбитражеры ищут места, где один и тот же актив торгуется по разным ценам. Иными словами, они получают прибыль за счет одновременной купли-продажи одного и того же актива на разных рынках. И таким образом ничем не рискуют.

Короткие и длинные позиции

Мы уже знакомы с этими терминами из курса Master of Investments, но повторить не помешает.

- Если по срочному контракту вы обязуетесь купить базисный актив, то есть являетесь покупателем контракта, то это означает, что вы открыли длинную позицию.

- Если по срочному контракту вы обязуетесь продать базисный актив, то есть являетесь продавцом контракта, то это означает, что вы открыли короткую позицию.

Ну вот, что такое срочный контракт вы уже знаете, короткие и длинные позиции повторили, теперь можно обсуждать сами контракты!

Форвардные контракты

Форвардный контракт, он же форвард – это срочный договор, который заключается, как правило, вне биржи для осуществления реальной продажи или покупки базисного актива и страхования, как поставщика, так и покупателя от возможного неблагоприятного изменения цены на этот товар.

Предположим, вы купили форвардный контракт на поставку сои по цене $100 через три месяца. Это означает, что вы застраховались от роста цены сои в будущем. По истечении контракта, тот у кого вы его купили, обязан будет поставить вам сою по цене $100.

Таким образом, заключив форвардный контракт, вы застраховались от повышения цены в будущем, а тот, кто вам его продал – от понижения цены. Так, если к моменту истечения срока контракта цена на сою упадет до $50, то вы все равно должны будете заплатить за нее $100.

 

Виды форвардных контрактов

Виды

  • Расчетный (беспоставочный) форвард не заканчивает поставкой базового актива.
  • Поставочный форвард заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора).

Цена

При заключении форвардного контракта согласовывается цена, по которой будет исполнена сделка (цена исполнения). Она остается неизменной в течение всего времени действия форвардного контракта. Однако ожидания участников рынка постоянно изменяются, поэтому в новых контрактах будут возникать новые цены исполнения, форвардные цены.

Форвардная цена актива – текущая цена форвардных контрактов на соответствующий актив.

Форвардная цена возникает как результат коллективного мнения участников срочного рынка относительно цены этого актива в будущем и строится на взаимосвязи между текущей (спот) ценой и форвардной ценой.

Рассмотрим определение форвардной цены акции, по которой не выплачиваются дивиденды в течение всего срока действия контракта. Допустим, что ставки по кредитам и депозитам равны, и инвестор не платит комиссию брокеру. В момент заключения контракта цена акции составляет $100, а процентная ставка – 30%, контракт заключается на три месяца (три месяца – это одна четвертая года).

Форвардная цена акции в этом случае будет вычисляться по формуле:

где:

  • F – форвардная цена акции,
  • S – спотовая цена акции,
  • r – ставка без риска,
  • Т – период времени, до истечения контракта,
  • база – финансовый год, в месяцах или днях.

Таким образом, форвардная цена нашей акции составит:

 

Если форвардная цена – $107,5, то тогда инвестору с точки зрения финансового результата не имеет значения, покупать ли акцию сейчас или через три месяца, а вот если цена на форвард составила бы $105, то тогда появляется возможность для арбитража.

Существуют аналогичные формулы для расчета форвардных цен для валют (мы рассмотрим ее в следующем уроке) и товаров.

Наши любимые фьючерсы

Если форвардный контракт – это внебиржевой контракт, то фьючерс заключается на бирже.

Фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) – производный финансовый инструмент – стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки актива и несут обязательства перед биржей до исполнения контракта.

Только около 10% всех фьючерсных контрактов заключаются с целью реальной поставки базового актива, а остальные 90% заключаются с целью хеджирования или спекулятивных операций.

Виды фьючерсов

Поставочный фьючерс

Поставочный фьючерс предполагает, что на дату исполнения контракта покупатель должен приобрести, а продавец продать установленное в спецификации количество базового актива. Поставка осуществляется по расчетной цене, зафиксированной на последнюю дату торгов.

Расчетный фьючерс

Расчетный (беспоставочный) фьючерс предполагает, что между участниками производятся только денежные расчеты в сумме разницы между ценой сделки и расчетной ценой контракта на последний день обращения, которая, как правило, равна цене базисного актива. Обычно применяется для целей хеджирования рисков изменения цены базового актива или в спекулятивных целях.

Исполнение фьючерсного контракта гарантируется биржей. С момента заключения контракта он регистрируется, и стороной, исполняющей сделку для обоих (продавца и покупателя), будет являться биржа.

При открытии позиции по контракту, ее участник должен внести гарантированный взнос (залог), называемый первоначальной маржой, которая обычно соответствует возможному дневному изменению фьючерсной цены (2-10%) и указана в спецификации контракта.



Чем форвардные контракты отличаются от фьючерсных?

Если вы еще пока затрудняетесь ответить на этот вопрос самостоятельно, можете воспользоваться таблицей:

Надеемся, что теперь, разобравшись и поняв, что же такое форвард и фьючерс, вы будете совсем иначе себя ощущать, читая уроки Master of Investments!

Опционы

Считается, что первые опционы появились в 18 веке в Голландии, и придумали их не финансисты, а цветочники! Уж очень они боялись, что цветочки у них никто не купит, вот и изобрели способ досрочной продажи. И, правда, зачем зря мучиться, когда можно заранее посчитать, сколько тюльпанов нужно.

Опцион (англ. option) – это срочный контракт, в котором одно лицо – покупатель опциона – приобретает право купить (опцион колл) или продать (опцион пут) базисный актив по цене, зафиксированной в контракте (цене исполнения – страйк), в течение срока действия опциона, а другое лицо – продавец опциона – берет на себя обязательство продать покупателю опцион или купить у него базисный актив по цене исполнения.

Покупатель опциона выплачивает продавцу опциона вознаграждение, называемое премией.

Основные характеристики опционов:

Таким образом, каждый опцион имеет пять основных характеристик:

  1. Вид опциона (“call” – на покупку или “put” – на продажу);
  2. Вид и количество актива, лежащего в основе опциона (акции, облигации, товары, валюты, производные инструменты);
  3. Цена исполнения (цена, по которой будет куплен или продан актив);
  4. Цена опциона (опционная премия) – сколько покупатель опциона платит продавцу, чтобы получить право;
  5. Дата истечения опциона или срок опциона.

В зависимости от сроков исполнения опционы подразделяются на американский и европейский. Американский опцион можно исполнить в любой день до истечения срока действия контракта, европейский – только в день истечения срока действия контракта.

Опцион колл

Предоставляет покупателю опциона право купить базисный актив у продавца опциона по цене исполнения в установленные сроки или отказаться от этой покупки. Поэтому инвестор приобретает опцион колл, если ожидает повышения курсовой стоимости базисного актива.

Рассмотрим возможные результаты сделки для покупателя опциона колл на примере европейского опциона на акцию.

Предположим, инвестор приобрел европейский опцион колл на акцию по цене $50, заплатив при этом премию $5. Допустим, что к моменту истечения срока действия контракта курс акции составил $80. Тогда инвестор исполняет опцион, т.е. покупает акцию у продавца опциона за $50. Если он сразу продаст акцию на спотовом рынке, то его прибыль составит:

80–50=$30

За вычетом премии его чистая прибыль составит:

30–5=$25

Теперь предположим, что к моменту истечения срока действия опциона курс акции упал до $20. Тогда инвестор не исполняет опцион. Его потери равны уплаченной премии. Возможные результаты сделки можно изобразить графически.

 

Итак, мы уже знаем, что максимальные убытки по сделке с опционами для покупателя ограничиваются премией по опциону, то есть $5. Для того чтобы сделка была безубыточной, необходимо, чтобы цена акции возросла как минимум на $5, то есть до $55. Как только цена акции превысит эту величину, покупатель опциона будет иметь прибыль.

Итоги сделки для продавца опциона противоположны результату покупателя. Его максимальная прибыль равна величине премии, полученной от покупателя, в случае неисполнения опциона. При существенном курсе роста стоимости базисного актива его убыток может оказаться очень большим.

Продавец опциона может понести большие убытки, если курс акции сильно вырастет, потому что тогда ему придется приобретать акции по текущей цене и поставлять по цене исполнения. Чтобы застраховаться, он может купить базисный актив в момент заключения контракта. В результате при росте курсовой стоимости он не понесет дополнительных расходов, потому что продаст уже имеющийся актив.

Опцион пут

Опцион пут предоставляет покупателю возможность продать базисный актив по цене исполнения в установленные сроки продавцу опциона или отказаться от его продажи. Поэтому инвестор приобретает опцион пут, если ожидает падения базового актива.

Рассмотрим пример. Инвестор покупает европейский опцион пут на акцию с ценой исполнения $50 за $5. Допустим, что к моменту исполнения контракта цена акции составила $20 и исполняет опцион. При этом прибыль инвестора составит:

50–20=$30

Чистая прибыль с учетом уплаченной премии равна:

30–5=$25

Если спотовая цена к моменту исполнения оказалась выше или равной $50, то опцион не исполняется.

Результаты сделки для продавца опциона противоположны результатам покупателя. Его максимальная прибыль равна премии в случае неисполнения опциона. Убыток может оказаться большим, если курсовая стоимость базисного актива сильно упадет.

Каким образом следует работать с опционами?

Покупка опционов действительно может приносить прибыль, однако существует реальность, с которой рано или поздно сталкиваются все инвесторы, торгующие опционами. Успешные покупатели опционов почти всегда имеют больше убыточных сделок, чем прибыльных. Однако они имеют прибыль, потому что доход прибыльных сделок превышает потери по убыточным позициям. Существует три обязательных условия, которым должна соответствовать ценная бумага или актив для того, чтобы опционная сделка принесла прибыль:

  1. Цены на актив должны двигаться в предсказуемом направлении;
  2. Движение должно быть достаточно существенным для того, чтобы оправдать уплаченную премию;
  3. Движение в предсказуемом направлении должно произойти достаточно быстро, до истечения срок действия "опциона".

Таким образом, основная особенность при торговле деривативами заключается в способности правильно предсказать направление, размах и скорость движения базового актива. Так что, помимо изучения нашего курса, возможно, вам еще придется тренировать способность к ясновидению или пройти курсы гадания! Так или иначе, все успешные инвесторы в глубине души немножко шаманы!

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. ЧАСТЬ VIII

FOREX=>



 

 

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 


 

ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ. ЧАСТЬ I

Привет! Что вы испытываете, когда по какому-нибудь деловому телеканалу идет аналитический обзор, посвященный ситуации на фондовых рынках? Как правило, это выглядит примерно так: на экране появляется мужчина средних лет в дорогом костюме, очках и, с нервным тиком. Он начинает быстро говорить незнакомые слова, при этом на заднем плане мелькают пугающего вида графики.

Так вот, после изучения этой главы вы не только будете понимать, о чем он говорит, но и сами начнете повергать других в состояние шока, блистая познаниями макроэкономической ситуации в мире. Только нервный тик не перенимайте!

Фундаментальный анализ занимается оценкой ситуации с точки зрения политической, экономической и финансово-кредитной политики. Фундаментальный анализ не претендует на роль абсолюта в анализе рынка и всегда состоит из комплекса возможных тенденций.

Сегодня мы рассмотрим определение фундаментального анализа, его цель, этапы развития, причины и последствия, связанные с глобализацией современной экономики, а также два экономических индикатора: безработицу и инфляцию.

Что такое фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализэто интерпретация и оценка основных экономических показателей и факторов развития страны.

Целью фундаментального анализа является определение истинной, справедливой цены актива. То есть, сколько реально должен стоить тот или иной актив: акции компании, нефть, газ, сахар и так далее. Сравнивая полученную справедливую цену с текущей рыночной ценой, инвестор делает вывод – переоценен или недооценен тот или иной актив. Если актив переоценен, значит, покупать его не следует, либо стоит открыть короткую позицию по данному активу, ведь рано или поздно рынок скорректирует эту цену. Поиск недооцененных активов – это и есть основная задача инвестора, поскольку инвестиции в недооцененные активы приносят наибольший доход.

Фундаментальным анализом экономики занимаются специализированные институты. Выглядит это примерно так: сидят две группы людей, первая – это статисты, которые сводят все данные в большие таблички Excel. Вторая – макроэкономисты, которые рисуют графики и говорят, что куда пойдет и как всем остальным на это реагировать.

Естественно, частному инвестору самостоятельный анализ не под силу из-за сложности, трудоемкости и недоступности соответствующей информации.

Для большинства частных инвесторов практика фундаментального анализа сводится к использованию табличек, которые написали эти умники. Так что инвестору остается только читать прогнозы умных деятелей и слушать новости. Кстати, если вы будете заниматься этим регулярно, то поймете, что множество шуток, написанных про аналитиков – правда! Вот, например, одна из них: «Существует мнение, что основная задача аналитика заключается не в том, чтобы сделать правильный прогноз, а в том, чтобы грамотно объяснить, почему он не сбылся!»

Однако для того, чтобы принимать адекватные решения, необходимо не только интересоваться мнением аналитиков, но и, прежде всего, разбираться в том, что же эти умники говорят. То есть, знание экономических понятий – это только полдела, важно понимать их смысл, взаимосвязь, влияние на другие показатели. Это можно сделать, только разбираясь в макро- и микроэкономике, так что с них и начнем!

Экономический цикл

Состояние денежной системы, стоимость любой валюты в значительной степени определяются состоянием экономики данной страны.

Развитие экономических процессов носит циклический характер: рост обязательно заканчивается спадом, за которым следуют период восстановления и новый рост.

В зависимости от стадии цикла экономического развития, изменения тех или иных показателей могут иметь совершенно различное влияние на экономику.

Так, например, если инфляция растет, то ослабляется национальная валюта, и ее курс падает. Однако Центральный банк может повысить учетную ставку, что повлечет за собой рост курса валюты. Рынок будет двигаться вверх или вниз, в зависимости от того, какой из факторов (или ожидания по какому из факторов) окажется преобладающим.

Повышение учетной ставки может стать сдерживающим фактором при растущей экономике, однако, если финансовые рынки вошли в рецессию, то эта мера ситуацию не спасет.

Экономический цикл (Economic Cycle), иначе называемый бизнес-циклом (Business Cycle), является естественной формой развития (роста) экономики.

Наверняка вы помните наш урок про инвестиционные фонды, в котором мы говорили, что для каждого инвестора создать свой фонд – это круто! Похожая ситуация наблюдается и у аналитиков – создать свою теорию экономических циклов – это круто! Ну, а поскольку мы практики, то нам важны не слова, а суть.



 

Экономика подобна живому организму. Как вы следите за состоянием своего здоровья? Наверняка к врачу ходите, анализы сдаете. А что с вами происходит, если вдруг подскакивает температура? Лежите дома, таблетки пьете. Также и экономика, только вместо температуры у нее инфляция, курс валюты и так далее, а вместо доктора – группа экономистов. Однако, если болезнь редкая и заразная, то перед началом лечения объявляют карантин и выясняют причину появления недуга. Так вот, в экономике все происходит точно так же, и здесь главным «разносчиком» вирусов является глобализация.

Страшное слово «глобализация»

Если говорить о глобализации словами инвестиционных аналитиков, то это объяснение будет выглядеть так:

Глобализацияпроцесс всемирной экономической, политической и культурной интеграции (объединения). Основным следствием этого процесса является мировое разделение труда, миграция капитала, человеческих и производственных ресурсов в масштабах всей планеты, стандартизация законодательства, экономических и технологических процессов, а также сближение культур разных стран. Это объективный, естественноисторический процесс, который носит системный характер, то есть охватывает все сферы жизни общества.

Иными словами, мир становится одной большой деревней! Свободная торговля, свободное движение денег, снижение налогов на прибыль предприятий, простота перемещения отраслей промышленности между различными государствами в интересах уменьшения затрат на производство и природные ресурсы.

Признаки глобализации

Государства. Все страны, активно задействованные в глобальной экономике, неуклонно сближаются по уровню зарплат, цен на товары и прибыльности предприятий. Происходит усиление роли транснациональных (международных) компаний. Размеры и объем капитала некоторых из них уже достигает, а иногда и превосходит объем денежных средств некоторых государств.

Транснациональные компании

Растет число и размер слияний компаний внутри стран и на транснациональном уровне, которые сопровождаются перестройкой производственного цикла - компании таким образом стремятся уменьшить затраты на производство продукции. Это приводит к рождению корпораций-монстров, которые могут контролировать отдельные процессы в экономиках нескольких государств.

Финансовые институты

Большое значение приобретают фондовые биржи и те финансовые инструменты, которыми они торгуют - акции предприятий и инвестиционных фондов, товарные фьючерсы. Однако только несколько инструментов влияют на экономические процессы в мировом масштабе, например, из валют - это доллар, евро и фунт.

Наблюдается увеличение потребительских кредитов как площадки для дальнейшего роста потребления.

Глобализация международных отношений — это усиление взаимозависимости и взаимовлияния различных сфер общественной жизни и деятельности в области международных отношений. Она затрагивает практически все сферы общественной жизни, включая экономику, политику, идеологию, социальную сферу, культуру, экологию, безопасность, образ жизни, а также сами условия существования человечества. Глобализация принципиально изменяет соотношение между внешними и внутренними факторами развития национальных хозяйств в пользу первых. С нашей точки зрения, глобализацию мировой экономики можно охарактеризовать как усиление взаимозависимости и взаимовлияния различных сфер и процессов мировой экономики, выражающееся в постепенном превращении мирового хозяйства в единый рынок товаров, услуг, капитала, рабочей силы и знаний. Таким образом, налаживая связь, экономики разных стран становятся зависимы друг от друга. Данная ситуация способствует ускорению развития и, как следствие, невозможности полноценного функционирования друг без друга. Поэтому, если в одной из стран с развитой экономикой, такой как США, начинается кризис, то он быстро распространяется и на другие государства.

Что именно глобализируется?

  1. Международная торговля товарами, услугами, технологиями, объектами интеллектуальной собственности;
  2. Международное движение производства (рабочей силы, капитала, информации);
  3. Международные финансово-кредитные и валютные операции (безвозмездное финансирование и помощь, кредиты и займы субъектов международных экономических отношений, операции с ценными бумагами, специальные финансовые механизмы и инструменты, операции с валютой);
  4. Производственное, научно-техническое, технологическое и информационное сотрудничество.

Видите, как далеко все заходит: торговля, производство, деньги и даже умные мысли – все стремится к объединению! Однако и это еще не все, правительства тоже объединяются, ведь так легче удержаться у власти!

Уровни глобализации

На уровне мировой экономики глобализация проявляется в стремлении государств к экономической активности вне своих границ за счет расширения торговли, снятия торговых и инвестиционных барьеров, создания зон свободной торговли и тому подобного. Кроме того, правительства стремятся выработать согласованные правила торговли, расчетов, законодательного регулирования предпринимательской деятельности и так далее, в крупных регионах мира. Примером такой интеграции может служить Евросоюз, на территории которого действует единая валюта, единый визовый режим, единые правила торговли.

На уровне отдельных компаний глобализация проявляется в выходе их деятельности за пределы внутреннего рынка.

Большинству крупнейших транснациональных корпораций приходится действовать в глобальных масштабах: их рынком становится любой регион с высоким уровнем потребления, они должны быть способны удовлетворять спрос потребителей везде, независимо от границ и национальной принадлежности.

Именно из-за глобализации финансовый кризис, случившийся в США, так быстро подкосил всю еврозону, Россию и страны Азии. Последние события в экономике – это ярчайший пример того, как глобализация влияет на экономику стран и компаний.

Теперь мы можем смело перейти к рассмотрению экономических показателей (индикаторов).

Экономические показатели (индикаторы) – это величины или характеристики, показывающие состояние экономики. Для того чтобы их измерять, существуют статисты и аналитики, которые еженедельно, ежемесячно или ежеквартально высчитывают различные показатели, помогающие обнаружить тенденции развития экономики и предсказать ее будущее.

Краткосрочные процессы и явления, отражающиеся на состоянии экономики, весьма многообразны. Некоторые из них регулярно повторяются в определенное время года, как, например, резкое увеличение объема розничных продаж накануне Нового года. Среди других важных для экономической жизни событий можно выделить забастовки и необычные погодные условия, начало и прекращение войн, общий спад деловой активности, начало экономического подъема или спекулятивного бума.

Итак, первые два индикатора, которые мы рассмотрим, – это безработица и инфляция.

Безработица и ее измерение

Безработицаэто социально-экономическое явление, при котором часть экономически активного населения не занята в производстве товаров и услуг. Безработные наряду с занятыми формируют рабочую силу страны. Если принять на вооружение мнение, что краткость – сестра таланта, то безработица – это превышение предложения рабочей силы над спросом на нее.

Последствия безработицы

Экономический потенциал общества: Безработица ведет к неполному использованию экономического потенциала общества. Незанятая рабочая сила не участвует в росте национального богатства, поэтому в стране возникают потери от недоиспользования производственных возможностей.

Потеря квалификации

При продолжительной безработице теряется квалификация высвободившихся работников. Эта ситуация проявляется наиболее ярко в связи с массовыми увольнениями и вынужденными переходами на малоквалифицированную работу специалистов и научных работников. Даже при последующем включении в производственный процесс, работник выходит на нормальный, устойчивый уровень производительности труда примерно за полугодовой срок. Соответственно, весь период адаптации работник отстает в результатах своего труда по сравнению с постоянными рабочими кадрами той же квалификации.

Жизненный уровень общества

Рост безработицы приводит к снижению жизненного уровня, а это к сожалению, не может не сказаться на психическом здоровье нации. Данная ситуация характерна для всех стран, независимо от системы страхования в фонд занятости, размером пособий и другой материальной помощи.

Важно подчеркнуть, что к безработным обычно относят не только уволенных по различным причинам, но и лиц, добровольно оставивших работу и предпринимающих попытки найти новую.

Структура безработицы, если за критерий принять ее причину, включает четыре основных категории рабочей силы:

- потерявшие работу в результате увольнения;

- добровольно оставившие работу;

- пришедшие на рынок труда после перерыва;

- впервые пришедшие на рынок труда.

Соотношение этих категорий зависит, прежде всего, от фазы экономического цикла. Полный (или естественный) уровень безработицы возникает при сбалансированности рынков рабочей силы, то есть, когда количество ищущих работу равно числу свободных рабочих мест.

Естественный уровень безработицы представляет собой в какой-то степени положительное явление.

Если число ищущих работу превышает количество имеющихся вакансий, значит, рынки рабочей силы не сбалансированы. В этой ситуации наблюдается дефицит совокупного спроса и циклическая безработица. С другой стороны, при избыточном спросе ощущается «нехватка» рабочей силы, то есть количество свободных рабочих мест превышает количество людей, ищущих работу. В такой ситуации фактический уровень безработицы ниже естественного уровня.

Что происходит, если безработица повышается?

Ну, с безработицей вроде бы разобрались, теперь на очереди инфляция, ведь эти два индикатора связаны друг с другом.

Что такое инфляция?

Инфляция (лат. inflatio – вздутие) – процесс уменьшения стоимости денег, в результате которого на одинаковую сумму денег через некоторое время можно купить меньший объем товаров и услуг. На практике это выражается в увеличении цен.

Противоположным процессом является дефляция – снижение цен (отрицательный рост). В современной экономике встречается редко и краткосрочно, обычно носит сезонный характер. Например, цены на зерновые сразу после сбора урожая обычно снижаются.

Итак, мы видим, что наиболее низкий уровень инфляции характерен для Северной Америки, Австралии и некоторых стран Еврозоны. Более высокий уровень, до 15%, для стран Южной Америки, России и стран Азиатско-Тихоокеанского региона. А вот стран с уровнем инфляции более 25% совсем мало.

Механизм возникновения инфляции

В мире существует два способа возникновения инфляции.

1) Соотношение между ростом объема товаров и ростом денежной массы.

Общий объем товаров, которые можно приобрести на имеющуюся в данной стране денежную массу, растет медленнее, чем объем денежной массы, или даже уменьшается – в таком случае, стоимость товаров растет, а стоимость денег уменьшается.

2) Соотношение между объемом денег и объемом товаров. Соотношение объема товаров и объема денег связано не напрямую, а с учетом скорости оборота денежной массы в данной системе. При увеличении скорости оборота денег денежная масса увеличивается, но количество товара при этом остается на том же уровне, а значит, инфляция растет.

Виды инфляции

Умеренная инфляция: Ползучая (умеренная) инфляция, при которой рост цен составляет менее 10% в год, западные экономисты рассматривают как элемент нормального развития экономики. По их мнению, незначительная инфляция (сопровождаемая соответствующим ростом денежной массы) способна при определенных условиях стимулировать развитие производства, модернизацию его структуры. Рост денежной массы ускоряет оборот платежей, удешевляет кредиты, способствует активизации инвестиционной деятельности и росту производства. Рост производства, в свою очередь, приводит к восстановлению равновесия между массой товаров и денег при более высоком уровне цен.

Галопирующая инфляция: Инфляция при которой годовой рост цен составляет от 10 до 50%, опасна для экономики, В этой ситуации требуются срочные антиинфляционные меры. Данная ситуация присуща развивающимся странам.

Гиперинфляция: Инфляция при которой цены растут астрономическими темпами, достигая нескольких тысяч процентов в год, или свыше 100% в месяц, парализует хозяйственный механизм, происходит переход к бартерному обмену. Гиперинфляция также свойственна странам, которые в отдельные периоды переживают коренную ломку своей экономической структуры.

Для длительной по времени инфляции используют также выражение «хроническая инфляция».

Какие методы измерения инфляции существуют?

Наиболее распространенным методом измерения инфляции является индекс потребительских цен (Consumer Price Index, CPI), который рассчитывается по отношению к предыдущему периоду. Иными словами, он позволяет определить, насколько цены в этом году изменились по отношению к ценам предыдущего года.

Помимо индекса потребительских цен существуют другие методы для расчета инфляции. Рассмотрим основные из них:

  • Индекс цен производителей (Producer Price Index, PPI) – отражает себестоимость производства без учета добавочной цены дистрибуции и налогов с продаж. Поскольку изменение цен производителей сказывается на продажах их продукции уже после того, как цены были изменены, то значение PPI опережает по времени данные CPI.
  • Индекс расходов на проживание (Cost-of-living Index, COLI) – учитывает баланс повышения доходов и роста расходов на проживание. Данный индекс является второстепенным при анализе экономической ситуации.
  • Индекс цены активов: акций, недвижимости, заемного капитала и прочего. Обычно цены на активы растут быстрее цен потребительских товаров и стоимости денег. Поэтому владельцы активов из-за инфляции только богатеют.

Существует очевидная связь между инфляцией и безработицей: при высокой безработице инфляция замедляется, при низкой – наоборот.

Это происходит, потому что при высокой безработице население получает меньше денег, следовательно, траты людей также снижаются. А чем меньше спрос, тем меньше предложение – производство товаров приходится сокращать, инфляция замедляется. В то время как при росте занятости населения расходы на товары, сбережения и инвестиции увеличиваются, денег становится больше, производство растет, а за ним и инфляция.

Правительство – главный борец с инфляцией

Инфляция, как и безработица, порождает недовольство граждан работой правительства. А поскольку именно правительство в ответе за экономическую ситуацию в стране, то на него и возлагаются все заботы. Иногда в кризисные периоды происходят показательные бои «Правительство против инфляции», которые особенно активно освещаются прессой.

Методы, применяемые для борьбы с инфляцией, могут быть прямыми и косвенными.

Чаще всего проявляется следующая закономерность: чем острее кризисная ситуация, тем насущнее прямые методы воздействия правительства и Центрального банка на экономику и денежную массу, как ее составляющую.

Методы борьбы с инфляцией 

Косвенные методы: Косвенные методы включают.

- регулирование общей массы денег через управление "печатным станком";

- регулирование Центробанком процентных ставок коммерческих банков;

- интервенции ЦБ.

Прямое регулирование: Прямое регулирование покупательной способности денежной единицы включает в себя такие методы, как: 

- прямое и непосредственное регулирование кредитов и их распределения государством:

- государственное регулирование цен:

- государственное регулирование уровня заработной платы, внешней торговли, операций с иностранным капиталом, валютного курса.

Итак, в этом уроке мы начали изучать основы фундаментального анализа. Это ключевая тема для любого инвестора, поскольку на основе результатов фундаментальных исследований принимаются наиболее удачные решения об инвестировании такими гигантами инвестиционного бизнеса, как, например, Уоррен Баффет. Вы уже знаете два основных макроэкономических индикатора: инфляцию и безработицу. В следующем уроке мы продолжим этот разговор и рассмотрим основные макроэкономические показатели.

Сейчас мы с вами являемся свидетелями такого периода в истории мировой экономики, когда правительства всех стран мира устраивают показательные бои то с инфляцией, то с безработицей. В связи с этим домашнее задание будет практическим.

 

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


 ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ. ЧАСТЬ II

Привет! В прошлом уроке мы рассмотрели экономический цикл, понятие экономического индикатора, как показателя ситуации в отдельной отрасли экономики, разобрались с двумя ключевыми индикаторами: инфляцией и безработицей, и выявили взаимосвязь между ними.

Сегодня перед нами стоит глобальная задача – сделать из вас великих макроэкономистов. Страшно? Не бойтесь, они ведь совсем не такие страшные, какими их рисуют. Мы имеем в виду оставшиеся индикаторы! Вы ведь еще не знаете значения таких прекрасных слов как ВВП, золотовалютные резервы, внешний и внутренний долг, процентная ставка, платежный и торговый баланс. А без этого вам никак не стать макроэкономистами.

Экономические индикаторы, их значение и взаимное влияние – это основа основ в фундаментальном анализе.

Первым мы рассмотрим один из основополагающих индикаторов – ВВП.

Что такое ВВП?

Валовой внутренний продукт – это общая стоимость всех товаров и услуг, произведенных в течение года на территории государства. Иными словами, это все, что было произведено в стране за год.

ВВП считается двумя способами, по доходам и расходам, и, ясное дело, эти два результата должны быть одинаковыми.

Методы расчета ВВП:

  • путем суммирования всех доходов в экономике: заработной платы, процентов на капитал, прибыли и ренты;
  • путем суммирования всех произведенных расходов: потребления, инвестиций, государственных закупок товаров и услуг, а также чистого экспорта.

В прошлом уроке мы изучали экономический цикл и знаем, что на этапе спада экономики производство сокращается, а значит, сокращается и ВВП. Кроме того, устойчивое снижение ВВП сигнализирует о чрезмерно жесткой кредитно-денежной политике государства и высоких процентных ставках.

Повышение ВВП происходит на этапах оживления и роста экономики, следовательно, как только ВВП начинает расти, это свидетельствует об ускорении процессов в экономике.

Какова взаимосвязь между ВВП и инвестициями?

Все очень просто – никто не будет инвестировать в экономику, в которой вот-вот наступит кризис. Между ВВП и объемом инвестиций существует прямая зависимость. Чем больше растет ВВП, тем сильнее развивается экономика, и как следствие, получает большие инвестиции. И наоборот: чем меньше ВВП, тем меньше инвестиций.

Золотовалютные резервы

Человек всегда думает о будущем и о том, что надо отложить что-нибудь «на черный день». Правительство также знает, что «черный день» может наступить и для страны, поэтому по мере сил и возможностей скупает золото, валюту, ценные бумаги и создает золотовалютные резервы.

Золотовалютные резервы (международные золотовалютные резервы) – это государственные запасы золота и иностранной валюты, хранящиеся в Центральном банке или в финансовых органах, а также принадлежащие государству золото и иностранная валюта в международных валютно-кредитных организациях.

Золотовалютные запасы страны являются финансовым резервом, за счет которого в случае необходимости могут быть произведены государственные долговые выплаты или осуществлены бюджетные расходы. Кроме того, наличие резервов позволяет Центральному банку контролировать динамику курса национальной валюты путем интервенций на валютном рынке.

Размер золотовалютных резервов страны должен существенно перекрывать объем денежной массы в обращении, обеспечивать платежи по внешнему и внутреннему государственному долгу и гарантировать трехмесячный импорт. При достижении такого уровня золотовалютных запасов ЦБ получает возможность эффективно контролировать движение курса национальной валюты и процентных ставок в экономике.

Что дает инвестору информация о золотовалютных резервах?

Чем больше резервов, тем больше возможностей у государства в поддержании стабильности экономики страны, курса национальной валюты, выплаты долгов. Следовательно, если резервы растут, то инвесторы воспринимают это как дополнительный показатель надежности, привлекательность государства в глазах инвесторов повышается.

Величина государственного долга

Когда собственных денег не хватает на то, чтобы купить что-нибудь нужное, а приобрести это что-то очень нужно – мы берем деньги в долг. Точно также поступает государство.

Государственный долг – это долговые обязательства государства перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами и международными организациями.

Все вы уже, наверное, научились планировать свои расходы и точно знаете, сколько денег на что тратите, но согласитесь, бывают такие моменты, когда у вас, в силу каких-либо обстоятельств, возникают непредвиденные расходы. А ведь такое случается и в масштабах государства! Правительство также составляет план своих расходов на год, который называется умным словом «бюджет», но случаются моменты, когда денег не хватает, тогда государство берет в долг. Оно может попросить в долг у международных организаций, таких как, например, Лондонский или Парижский клуб. В этом случае долг будет считаться международным. А может выпустить долговые ценные бумаги и продать их на внутреннем рынке, тогда долг будет считаться внутренним.

Каким образом инвесторы используют информацию о государственном долге?

Здесь тоже существует прямая зависимость. Рост государственного долга считается неблагоприятным фактором для инвестирования в экономику. Уменьшение государственного долга воспринимается инвесторами как позитивный фактор.

Если правительство по каким-то причинам не может отдать долги, оно может их реструктуризировать одним из следующих способов.

Схемы реструктуризации долговых обязательств

Списание: Списание долга происходит в том случае, если обязательства страны превышают ее ожидаемую платежеспособность. Таким образом, частичное или полное списание задолженности позволяет государству хоть как-то поддерживать платежеспособность.

Выкуп: Некоторые страны-должники имеют в своем активе значительные объемы золотовалютных резервов, в таком случае страна-должник может самостоятельно выкупить собственные долги на открытом рынке.

Секьюритизация: Страна-должник эмитирует новые долговые обязательства в виде облигаций, которые либо непосредственно обмениваются на старый долг, либо продаются. В случае продажи вырученные средства направляются на выкуп старых обязательств.

Процентная ставка

При предоставлении кредитов коммерческим банкам на рынке межбанковского кредитования ЦБ использует процентную ставку.



 

Платежный баланс

Платежный баланс – это соотношение платежей, поступивших в данную страну из-за границы, и платежей, произведенных ею за границей в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц).

Проще говоря, платежный баланс представляет собой документ, в котором в систематизированном виде отражены все внешнеэкономические операции страны с другими государствами за определенный период времени.

Платежный баланс включает в себя:

  • платежи по внешнеторговым операциям (торговый баланс);
  • услуги (международные перевозки, страхование и пр.);
  • неторговые операции (содержание представительств, командирование специалистов, международный туризм);
  • платежи в виде процентов по кредитам и в виде доходов от капиталовложений.

Также платежный баланс включает движение капиталов: инвестиций и кредитов, характеризует соотношение сумм платежей, произведенных страной за границей в течение определенного периода времени и поступивших в страну в течение того же периода.

Внешнеторговый баланс страны (англ. balance of payment) – является частью платежного баланса. Это очень важный документ для инвестора, потому что он показывает соотношение стоимости экспорта и импорта товаров за определенный период времени. Сальдо этого баланса позволяет инвестору определить соотношение между экспортом и импортом государства. Экспорт – это все что страна продала другим странам. Импорт – все, что купила у других стран.

Торговое сальдо

Положительный торговый баланс: Если торговый баланс имеет положительное сальдо, это означает, что за границу в денежном эквиваленте (товарный объем переводится в денежный) было отправлено больше товаров, чем получено из других стран. Страны, торговый баланс которых в большинстве случаев имеет положительное значение, называют странами-экспортерами. Положительный торговый баланс говорит о спросе товаров данной страны на международном рынке, а также о том, что страна не потребляет все то, что производит.

Отрицательный торговый баланс: Если сальдо отрицательно, то ввоз товаров преобладает над вывозом. Отрицательный торговый баланс говорит о том, что страна кроме своих товаров потребляет и иностранные товары. Страны, торговый баланс которых в большинстве случаев является отрицательным, называют странами-импортерами.

Отрицательный торговый баланс в таких странах как США и Великобритания позволяет сдерживать инфляцию и поддерживать высокий уровень жизни за счет переноса трудоемких производств за пределы государства.



 

Заказы на товары длительного пользования

Заказы на товары длительного пользования (англ. Durable Goods Orders (DGO)) ¬– это показатели объема заказов, которые имеются у производителей на товары длительного пользования. Под ними подразумеваются те виды товаров, срок пользования которых от трех лет и выше (автомобили, мебель и т.д.).

Отчетные данные о заказах DGO полезны для прогнозирования некоторых компонентов, входящих в ВВП, таких как капиталовложения предприятий-производителей.

Рост заказов стимулирует активность в производственном секторе экономики, а инвесторы, предвкушая рост будущих прибылей предприятий, проявляют активность на рынке акций, стоимость которых начинает расти. Отчет о заказах на товары длительного пользования – часть серии производственных и торговых отчетов, которая «встраивается» в другие более полные данные по секторам производства и торговли. Около 0,6 всех заказов приходится на пассажирские и грузовые автомобили, 0,4 – на стройматериалы, мебель, бытовые товары.

Каким образом инвесторы используют этот индикатор?

Падение этого индикатора указывает на признаки рецессии, а рост – на активность. Но происходит это не сразу. Он считается опережающим индикатором, который способен даже за шесть месяцев до разворота экономического цикла подать своевременный сигнал о наличии признаков начала рецессии и за несколько месяцев предупредить о наличии признаков для очередного разворота, от рецессии к подъему.

Розничные продажи

Индикатор показывает изменение объема продаж в сфере розничной торговли. Публикуется один раз в месяц и отражает реальные расходы населения. К розничным продажам относят продажу за наличные и в кредит, с исключением скидок и возмещений. Отчет о розничных продажах разбивается по типам товаров.

Каким образом инвесторы используют этот индикатор?

Это очень простой индикатор, потому что увеличение объемов розничных продаж свидетельствует о хорошем настроении потребителей и их готовности расставаться с деньгами. А чем больше они покупают, тем лучше чувствует себя производство, следовательно, ВВП будет расти. Поэтому увеличение розничных продаж рассматривается инвесторами как позитивный фактор, а уменьшение как негативный.

Ну вот, поздравляем! Теперь вы великие знатоки фундаментального анализа, осталось совсем чуть-чуть разобраться в том, какие индикаторы совпадают с общим направлением макроэкономических процессов, а какие – нет.

Виды индикаторов

В зависимости от природы индикаторов и их связи с общей экономической динамикой, индикаторы принято делить на две группы:

- индикаторы, ход которых совпадает с общим направлением экономического роста – прибыли корпораций растут на подъеме экономики;

- индикаторы, ход которых не совпадает с общим направлением экономических процессов – безработица растет, когда экономика падает.

Рассмотрим эту классификацию:

Важно знать, имеет ли конкретный индикатор свойство опережать общую динамику или он запаздывает по сравнению с основным ходом экономического цикла. По этому признаку наиболее известные индикаторы имеют свою классификацию, представленную в таблице ниже.

 

Значение индикатора может меняться еще до наступления изменений в экономике. В этом случае он является оперативным. Оперативные индикаторы используются для составления экономических прогнозов. Например, если в стране принято решение о сокращении рабочей недели, то можно сделать вывод, что подобные решения могут привести к уменьшению ВВП, так как люди будут работать меньше, а соответственно, будут меньше производить.

Также существуют совпадающие индикаторы. Как видно из названия, изменения этих индикаторов происходят одновременно с изменениями в экономике. Здесь принятое решение о сокращении рабочей недели приведет к некоторому увеличению безработицы, потому что из-за уменьшения производимых товаров и услуг снизится оборот компаний и содержать прежний штат сотрудников будет не выгодно.

Изменения индикаторов, которые происходят уже после изменений в экономике, называются запаздывающими. На их основании строятся предположения о возможных последствиях изменения в экономике. Например, здесь этот индикатор позволяет говорить о том, что принятое решение об уменьшении рабочих мест приведет к тому, что в часть людей может остаться без работы на длительный срок.

Анализ значений индикаторов

По методике Национального бюро экономических исследований США (NFBR – National Bureau of Economic Research) спад (рецессия) начинается с падения реального ВВП в течение двух кварталов подряд. Но само по себе такое падение не обязательно означает спад, ведь индикаторы часто отклоняются от основной тенденции.



 

Примеры некоторых стратегических показателей и заинтересованных в них групп приведены ниже.

 

Во взаимном противопоставлении интересов различных групп рождается некое оптимальное равновесие, за соблюдением которого и призваны следить органы государственной власти.

Чем больше эти люди будут удовлетворять интересы наиболее многочисленных и сильных групп, тем дольше они будут у власти. Но здесь проявляется и обратная связь – чем дольше остаются у власти проводники каких-то определенных интересов, тем больше выгоды получают группы, представляющие эти интересы, и тем сильнее они становятся.

Следовательно, такая политика приведет к перевесу в экономической системе государства в пользу некоторых групп. А любой перекос приводит к тому, что процесс развивается циклично, переживая подъем и спад. После прихода к власти проводника определенных интересов одна из групп начинает усиливаться, получая определенные преимущества перед другими и затрагивая тем самым во все большей степени интересы других групп. Начинается противостояние, которое разрешается либо достижением компромисса, либо сменой власти. Вот и подошел к концу этот непростой урок, в котором мы завершили рассмотрение основных макроэкономических индикаторов и их влияние на фондовый и валютный рынки.   Экономические индикаторы вы можете посмотреть их. 

  • Gross domestic product(GDP) Валовой внутренний продукт (ВВПОпределяется как сумма стоимости всех товаров и услуг, произведенных на территории США. Различаются номинальный (абсолютный) и реальный (с поправкой на инфляцию). В последнем учитывается, в какой степени рост ВВПопределяется реальным ростом производства, а не ростом цен  Бюро экономического анализа департамента торговли (Bureau of Economic Analysis, Department of Commerce)www.bea.doc.gov Ежеквартально, с текущими поправками (один раз в месяц, около 21-30 числа каждого месяца). Сначала объявляются первая (advance) и вторая предварительные оценки (preliminary estimate), затем окончательное значение (final estimate)  В процентах к значению в предыдущем квартале. Абсолютное значение - в $ млрд. Рост ВВП приводит
    к снижению цен на ценные бумаги с фиксированной доходностью. Это объясняется тем, что рост экономической активности приводит к росту инфляции и уменьшает реальную стоимость выплат по этим бумагам
  • University of Michigan Consumer Sentiment Index(CSI) Индекс ожидания потребителей университета Мичиган Является мерой определения потребительского оптимизма. Когда потребитель начинает испытывать тревогу и неуверенность в будущем, он меняет структуру своих расходов в сторону накопления, что приводит к сокращению потребительских расходов  Университет штата Мичиган (University of Michigan)www.sca.isr.umich.edu Предварительно - около 15 числа месяца; окончательно - в последнюю пятницу месяца В пунктах Высокий и растущий индексCSI связывается с ростом экономической активности, ростом ВВП, ростом процентных ставок и падением рынка облигаций. Однако в ситуации, когда уровень занятости близок к максимуму, или имеется угроза высокой инфляции, фондовый рынок может отреагировать противоположным образом
  • Payroll employment (PE),Unemployment rate (UR) Занятость, уровень безработицы PE - индекс, учитывающий среднюю продолжительность рабочей недели и сверхурочных, и зарплату. UR - отношение числа зарегистрированных безработных к общему числу опрошенных  Бюро по учету и занятости Департамента занятости (Bureau of Labor Statistics, Department of Labor)www.stats.bls.gov Ежемесячно, обычно в первую пятницу месяца, следующую за проанализированным PE - в тысячах человек, в виде изменения по отношению к предыдущему месяцу UR - в процентах  Данные по занятости очень хорошо отражают действительное состояние экономики. В общей ситуации рынок облигаций предпочитает высокий уровень безработицы и низкую зарплату. В периоды высокой экономической активности, которые почти всегда связаны с высоким уровнем занятости, процентные ставки растут, что снижает цены на облигации
  • Composite Index of Leading Economic Indicators (LEI) Индекс опережающих экономических индикаторов LEI разработан специально для того, чтобы предсказывать перемены в глобальной экономической активности. Исторически проверено, что максимумы и минимумы индекса предшествуют разворотам экономики Совещательный Совет(Conference Board)www.conference-board.org Ежемесячно, в последний рабочий день месяца В процентах Как правило, 3 последовательных изменения индекса LEI в одном и том же направлении рассматриваются как довольно сильный сигнал разворота экономики
  • Producer Price Index (PPI) Индекс цен производителей Является мерой изменения цен на уровне производителей товаров и услуг и используется в качестве предварительной оценки инфляции Бюро по учету занятости Департамента занятости (Bureau of Labor Statistics, Department of Labor)www.stats.bls.gov 9-16 числа каждого месяца  В процентах Больший, чем ожидалось, рост PPI приводит к падению цен на облигации и росту фондового рынка, а меньший - к их росту.
  • Industrial production and Capacity Utilization (IP & CU) Промышленноепроизводствоизагрузкамощностей Промышленное производство составляет около 40% экономики США. Существует довольно высокая корреляция между уровнем производства и величиной ВВП. Одним из преимуществ этого индикатора является то, что в нем измеряется объем производства, а не его денежное выражение  Федеральная Резервная система (Board of Governors of the Federal Reserve System)www.federalreserve.gov Публикуется 14-17 числа каждого месяца как изменение по отношению к прошлому месяцу В процентах Быстрый рост производства предполагает рост стоимости денег и падение рынка облигаций (соответственно, рост фондового рынка). Приближение CU к пороговому значению (примерно 85%) рассматривается как сигнал начинающейся инфляции
  • Housing Starts/Building Permits (HS/BP) Жилищное строительство/Разрешения на строительство Продолжительное падение уровня жилищного строительства является сильным признаком слабеющей (возможно, рецессионной) экономики, и наоборот, его рост свидетельствует о росте экономической активности Бюро учета Департамента Коммерции (Bureau of the Census, Department of Commerce)www.census.gov 16-20 числа каждого месяца  В тысячах Рост жилищного строительства рассматривается рынком бумаг с фиксированным доходом как сигнал к падению, и наоборот. Если есть основания (обычно в конце цикла) опасаться инфляции, то более низкие данные рассматриваются как сигнал к росту. В начале цикла инвесторы рассматривают как хорошую новость известия о росте жилищного строительства
  • Consumer Price Index (CPI) Индекс потребительских (розничных) цен Часто рассматривается как основной индикатор уровня инфляции. Представляет собой меру потребительских цен на корзины базовых товаров и услуг, отнормированная на уровень 1993-1995 гг.; значение индекса в этот период принято за 100  Бюро по учету занятости (Bureau of Labor Statistics)www.bls.gov/cpi/  15-21 числа каждого месяца В процентах Практически такое же, как уPPI. Более высокие, чем ожидалось, значения двигают рынки вверх, более низкие - вниз. Рынки более чувствительны к так называемому базовому индексу (core CPI), который получается удалением изCPI вклада продуктов и энергии. Считается, что он точнее отражает "реальную" инфляцию

Экономические данные по США являются общедоступными в режиме реального времени, новости публикуют новостные агенства, такие как Reuters, Bloomberg, вы можете также воспользоваться этим ресурсом: WSRN.com

 

Развивайся, Богатей вместе с www.system21.ws Финансовое образование Развивайся Богатей

 

 


ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ. ЧАСТЬ III

Привет! Думаем, вы уже поняли, что так просто мы от вас не отстанем. Фундаментальный анализ не заканчивается анализом макроэкономических индикаторов. Индикаторы – это только первая ступень фундаментального анализа! Есть еще две, и именно их мы будем изучать в следующих двух уроках этой части нашего курса.

Сегодня мы займемся изучением отраслевого анализа. Какое место занимает отраслевой анализ в общей системе фундамента?

Анализ – это исследование объекта от общего к частному, от большего к малому, от абстрактного к конкретному. Запутались? Значит, задумались. Думайте, думайте, без этого вам теперь никак!

Уровни фундаментального анализа

Первый уровень фундаментального анализа - анализ макроэкономической ситуации.

Анализ общего состояния экономики проводится на основе фундаментальных показателей страны. Данные показатели рассчитываются практически по единым методикам для всех развитых стран. Напоминаем, что фондовый и валютный рынки наиболее заметно реагируют на изменение следующих макроэкономических показателей: валовой внутренний продукт, безработица, инфляция, процентная ставка, золотовалютные резервы.

Второй уровень фундаментального анализа - отраслевой (конкурентный) анализ.

Перспективы компании во многом определяются ее отраслевой принадлежностью. Ведь даже если фундаментальный анализ показывает, что общая экономическая ситуация неблагоприятна для инвестирования, это означает, что невозможно найти отдельный отрасли, куда можно вложить средства. И, наоборот, даже в условиях мощного экономического подъема, инвестиции в ценные бумаги некоторых компаний могут принести убытки, если отрасль, в которой функционируют эти компании, переживают нелегкие времена.

Третий уровень фундаментального анализа - анализ финансовой отчетнсти компании.

Анализ финансовых отчетов компаний является наиболее сложным и трудоемким. На этом этапе изучается деятельность компании и ее финансовое положение за несколько последних лет, а также анализируется эффективность управления компанией и прогнозируются перспективы ее развития. 

Особое внимание обычно уделяется ключевым показателям финансовой отчетности компании - эмитента, позволяющим оценить соответствие рыночного курса акций реальному положению дел в компании.

Анализ в переводе означает расчленение, то есть изучение того или иного объекта по частям. Любой анализ происходит от общего к частному. В нашем случае общее – это макроэкономика, частное – ценные бумаги или иные активы какой-либо компании. А в промежутке между ними отрасль, к которой данная компания принадлежит.



 

Деятельность отдельной компании невозможно рассматривать без анализа отрасли, потому что именно отраслевой анализ позволяет выделить сегменты рынка, а также путем сравнения определить лучшие и худшие показатели по отрасли. Только на основании отраслевых показателей можно определить, какое именно место в отрасли занимает компания, является ли она лидером или аутсайдером среди своих конкурентов. Как говорится, все познается в сравнении! Иногда слабые акции в сильной отрасли предпочтительнее сильных акций в слабой отрасли.

Отрасль – это совокупность предприятий, конкурирующих с аналогичными товарами или услугами на одном потребительском рынке.

Так, например, самый поверхностный анализ можно провести путем выявления долей различных секторов в экономике. Для этого, прежде всего, необходимо понять, какую направленность имеет экономика в целом.

Доли различных секторов в общем объеме ВВП США (2008)

На примере США мы видим, что в экономике этой страны наиболее развита сфера услуг, промышленность стоит на втором месте, а вот сельское хозяйство занимает наименьшую долю. Поскольку сфера услуг занимает наибольшее место, следовательно, она и развита сильнее и, скорее всего, развивается динамичнее всех остальных. Логично, не так ли? Вот это мы и проверим.

Необходимо понять расстановку отраслей в экономике. Для этого существует статистика.

Для того чтобы понять, как обстоят дела в отрасли, прежде всего, необходимо определить ее структуру, а именно предприятия, составляющие эту отрасль, оценить степень конкуренции, определить ключевые факторы успеха. Но перед этим необходимо понять, на каком этапе своего развития находится та или иная отрасль.

Помните, мы изучали экономический цикл? Вот точно также и с отраслями, они также имеют циклы своего развития, поэтому первым этапом отраслевого анализа является определение стадии развития отрасли.

Стадии развития отрасли

Зарождающаяся отрасль:  как правило, как правило, недоступна инвесторам, желающим приобрести акции компании данной отрасли. Обычно эти акции находятся в собственности частных корпораций, не выпускающие акции на рынок. Особо стоит отметить, что с течением времени нарождающаяся отрасль может превратиться в любую из перечисленных ниже отраслей.

Чем привлекательна для инвестора нарождающаяся отрасль? 

Инвестиции в такие отрасли опасны, потому что неизвестно, через какое время отрасль разовьется до такой степени, чтобы приносить доход. Тем не менее, в самом начале своего развития бывает представлена венчурными компаниями. Инвестиции в венчурные компании очень рискованны, но вместе с тем способны принести огромную прибыль.

Так, например, Yahoo! раньше была венчурной компанией. А еще каких-то десять лет назад генную инженерию можно было считать зарождающейся отраслью. Теперь она смело перекочевала в список развивающихся отраслей.

Растущая или развивающаяся отрасль: Растущая отрасль по сравнению с остальными отраслями характеризуется постоянным опережением увеличения объемов продаж и прибылей. Такие компании называют компаниями роста, а их акции - акциями роста. Особое внимание следует обратить на то, что рост цен на акции недостаточен для того, чтобы сделать их акциями роста. Необходимым и достаточным условием является высокий (выше среднего) темп роста акций за несколько лет.

Чем привлекательна для инвестора растущая отрасль?

Растущая отрасль - это как раз та отрасль, в которую надо входить долгосрочному инвестору. Уже понятно, что она не "накроется", как могут "накрыться" компании развивающейся отрасли, однако, цены на акции таких компаний, как правило, невысоки, что очень хорошо, и вместе с тем, акции таких компаний имеют наибольший потенциал для роста.

Стабильная отрасль: К стабильным относятся отрасли, в которых продажи и доходность относительно стабильны. Но не стоит, однако, думать, что принадлежность к этой отрасли спасает от снижения цен на акции, хотя снижение, вероятно, будет не таким заметным. Как правило, компании, принадлежащие к стабильным отраслям, имеют достаточные внутренние резервы на время кризисов.

Стоит обратить внимание на то, что не все акции с высокими дивидендами являются доходными, так как высокая доходность на данном этапе может быть, например, результатом существенного снижения цены акций в ожидании скорого снижения дивидендов.

Инвесторы и акции компаний стабильных отраслей - прекрасно сочетающиеся понятия, Ведь именно в акции компаний стабильных отраслей инвесторы направляют свои капиталы.

Единственная опасность заключается в том, что в данной отрасли акции многих компаний могут быть переоценены. Но с этим нам поможет справиться анализ состояния отдельных компаний.

Спекулятивная отрасль: Иногда акции этих отраслей еще называют "пенсовыми" акциями. Для них характерна сильная подвижность в цене, а кроме того, невозможность какого-либо осознанного анализа динамики изменения цен на данные акции.

Инвестору лучше избегать инвестирования в компании данной отрасли, потому что такая отрасль может стать увядающей. А все увядающее рано или поздно умирает.

Увядающая отрасль, как правило, представлена рядом компаний, связанных с производством устаревшей продукции и (или) устаревшими технологиями. Ясное дело, такие акции мы не то, что не покупаем, мы на них даже не смотрим!

Динамика отрасли

Следующим этапом отраслевого анализа является определение направления движения отрасли: вверх или вниз, растет или падает. Получить представление об этом можно путем анализа индексов соответствующих отраслей.

Из урока 15 вы знаете, что фондовый индекс – составной показатель курсов ценных бумаг или набора биржевых товаров определенного сектора экономики. Он дает общее, усредненное представление о деятельности фондового рынка или какого-либо сектора экономики в целом, это своего рода «средняя температура по больнице».

Вот именно это общее усредненное представление нам и нужно проанализировать. Каким образом это можно сделать?

Предположим, вы интересуетесь транспортным сектором, и вам необходимо понять, что происходило с ним, скажем, за последние десять лет. И нет ничего проще, потому что вы ищете соответствующий индекс, в нашем случае это NASDAQ Transportation, потому что он рассчитывается на основе акций 104 транспортных компаний. Далее вы заходите на биржу (www.nasdaq.com), находите индекс, задаете параметры, и вот у вас уже есть все данные по соответствующей отрасли. Выглядит это примерно так:

Применив нехитрые методы технического анализа, с которыми мы познакомим вас уже в следующей главе, почитав новости, вы без труда определите, что происходит с отраслью.

В нашем случае мы видим, что отрасль росла, начиная с 2003 года, затем, ближе к концу 2007 года, достигла своего пика и снижалась на протяжении 2008 года. В настоящее время ситуация близка к уровню 2003 года. Это нехитрое умозаключение можно сделать, просто глядя на график, даже не владея методами технического анализа.

Следующим этапом анализа отрасли является анализ структуры рынка, то есть взаимодействие между компаниями, работающими на данном рынке. И тут вы уже все знаете, ведь список компаний, работающих в отрасли, уже известен! Осталось только проанализировать их финансовое положение. Но, прежде чем заниматься этим, необходимо понять особенность данного вида рынка. Это своего рода небольшой промежуточный анализ перед изучением отдельных компаний.

Существует несколько видов рынка, которые вам необходимо хорошо знать. Как определить вид рынка? Очень просто, вид рынка определяется по количеству компаний, находящихся на рынке, доле компании в рынке от